1月19日，農(nóng)牧漁板塊久違大漲。全市場(chǎng)唯一農(nóng)牧漁ETF（159275）開盤后震蕩拉升，盤中場(chǎng)內(nèi)價(jià)格最高漲幅達(dá)到1.13%，截至發(fā)稿，漲1.03%。

　　成份股方面，動(dòng)保、種植等板塊部分個(gè)股漲幅居前。截至發(fā)稿，回盛生物大漲超9%，神農(nóng)種業(yè)漲超7%，中牧股份漲超6%，生物股份漲超5%，羅牛山、申聯(lián)生物、亞盛集團(tuán)等多股漲超3%。

　　消息面上，根據(jù)豬易通數(shù)據(jù)，上周全國(guó)外三元生豬均價(jià)12.7元/公斤，周環(huán)比+1.26%，生豬價(jià)格繼續(xù)抬升。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，10月末全國(guó)能繁母豬存欄量3990萬(wàn)頭，環(huán)比-1.1%的、，同比-2.1%，生豬產(chǎn)能綜合調(diào)控穩(wěn)步推進(jìn)。11月份生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量3975萬(wàn)頭，同比+17.4%，環(huán)比+3.2%，生豬消費(fèi)逐步步入旺季。

　　華西證券表示，節(jié)前消費(fèi)旺季，豬價(jià)抬升，養(yǎng)殖扭虧為盈，短期不利于產(chǎn)能去化，節(jié)后為豬肉消費(fèi)傳統(tǒng)淡季，且2025年三季度能繁母豬存欄量仍大于正常保有量，產(chǎn)能有望加速去化，建議重視生豬板塊左側(cè)布局機(jī)會(huì)。建議繼續(xù)關(guān)注成本改善顯著，且未來(lái)出欄量彈性較高的標(biāo)的。

　　估值方面，當(dāng)前農(nóng)牧漁板塊估值水平仍處相對(duì)低位，當(dāng)前或?yàn)榘鍓K較好配置時(shí)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至上個(gè)交易日（1月16日）收盤，全市場(chǎng)唯一農(nóng)牧漁ETF（159275）標(biāo)的指數(shù)中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)市凈率為2.49倍，位于近5年來(lái)22.35%分位點(diǎn)的低位，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。

　　展望后市，申萬(wàn)宏源指出，豬價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，反彈后趨穩(wěn)，已回升至養(yǎng)殖盈虧平衡線附近，但12月產(chǎn)能去化減慢。向后展望，2026年上半年行業(yè)供給充裕的基本面未有實(shí)質(zhì)性改變，周期磨底時(shí)間大概率進(jìn)一步拉長(zhǎng)，2026年周期見底回升的邏輯仍在。白羽肉雞供應(yīng)持續(xù)充裕仍是2025-2026年的主題詞。寵物板塊經(jīng)歷前期較為充分調(diào)整后，建議關(guān)注歲末年初的估值切換行情。

　　一鍵布局豬周期反轉(zhuǎn)，重點(diǎn)關(guān)注全市場(chǎng)唯一農(nóng)牧漁ETF（159275）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，農(nóng)牧漁ETF（159275）被動(dòng)跟蹤中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)，權(quán)重股包括牧原股份、溫氏股份等生豬養(yǎng)殖行業(yè)龍頭個(gè)股，亦覆蓋飼料、糧食種植、動(dòng)保等農(nóng)牧漁產(chǎn)業(yè)鏈主要細(xì)分行業(yè)。場(chǎng)外投資者亦可通過(guò)農(nóng)牧漁ETF聯(lián)接基金（A類013471/C類013472）布局農(nóng)牧漁板塊。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2025年12月末，行業(yè)分類依據(jù)為申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分類。

　　圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等，截至2026.1.19。

　　注：注：全市場(chǎng)唯一農(nóng)牧漁ETF（159275）指唯一跟蹤中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)的ETF?！叭袌?chǎng)首只”指首只跟蹤中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)的ETF。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)牧漁ETF被動(dòng)跟蹤中證全指農(nóng)牧漁指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2016.12.12。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，農(nóng)牧漁ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。