原標題：“出海”提速 創(chuàng)新藥企迎業(yè)績拐點

近年來，我國創(chuàng)新藥產業(yè)高速發(fā)展，“出?！辈椒コ掷m(xù)加快。

進入2026年，創(chuàng)新藥海外交易持續(xù)火熱。3月4日，中國生物制藥有限公司與全球跨國制藥巨頭賽諾菲聯合宣布，雙方就JAK/ROCK雙靶點抑制劑“羅伐昔替尼”達成獨家全球許可協(xié)議。據悉，這是中國藥企在移植領域達成的最大規(guī)模對外授權交易。

2月25日，達石藥業(yè)（廣東）有限公司宣布，已與美國新銳生物制藥企業(yè)Slate Medicines,Inc.（以下簡稱“Slate Medicines”）達成獨家授權合作，公司將自主研發(fā)的、潛在同類最佳的、靶向垂體腺苷酸環(huán)化酶激活多肽（PACAP）的單克隆抗體DS009的全球（大中華區(qū)除外）臨床開發(fā)及商業(yè)化權利獨家許可給Slate Medicines，用于偏頭痛等頭痛疾病的預防治療。

事實上，我國創(chuàng)新藥“出?！痹?025年便已展現出強勁勢頭。醫(yī)藥魔方NextPharma數據庫顯示，2025年，中國創(chuàng)新藥BD（商務拓展交易）“出海”授權全年交易總金額達到1356.55億美元，交易總數量達到157起，兩項核心指標均刷新歷史紀錄。

陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問于曉明對《證券日報》記者表示：“去年，中國創(chuàng)新藥‘出海’最顯著的變化是：從零散授權走向規(guī)?；?、高價值交易，交易金額與數量大幅增長；靶點與技術從快速跟進轉向全球首創(chuàng)、同類最優(yōu)；合作模式從單純項目授權升級為全球聯合開發(fā)與利益共享；創(chuàng)新藥范圍也從腫瘤向自免、代謝、罕見病等多元化領域延伸?！?/p>

“目前，國內藥企整體處于從‘出?！?.0向3.0過渡階段。多數藥企雖仍以授權合作為主，不過頭部企業(yè)已開始自建海外團隊，從‘借船出?！~向自主全球化?！庇跁悦魅缡钦f。

隨著商業(yè)化能力提升，創(chuàng)新藥企迎來扭虧為盈的關鍵拐點。

從已披露的2025年業(yè)績快報數據來看，不少企業(yè)2025年實現凈利潤增長或減虧。值得關注的是，多家創(chuàng)新藥頭部企業(yè)已率先實現扭虧為盈，新藥放量及BD授權收入成為主要因素。

例如，百濟神州有限公司2025年業(yè)績快報顯示，報告期內，公司實現營業(yè)總收入382.05億元，同比增長40.4%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為14.22億元，同比扭虧為盈。公司方面稱，營收增長主要得益于百悅澤，以及安進公司授權產品和百澤安的銷售增長。

2月27日晚間，榮昌生物制藥（煙臺）股份有限公司（以下簡稱“榮昌生物”）發(fā)布2025年度業(yè)績快報，報告期內，公司實現營業(yè)總收入32.51億元，同比增長89.36%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為7.09億元，同比扭虧為盈。

榮昌生物表示，2025年，公司核心產品泰它西普、維迪西妥單抗國內銷售收入實現快速增長，成為業(yè)績增長核心引擎。同時，公司成功達成重磅合作，授予Vor Biopharma Inc.泰它西普除大中華區(qū)以外全球范圍內的獨家開發(fā)與商業(yè)化權利，技術授權收入大幅增加。

三生國健藥業(yè)（上海）股份有限公司（以下簡稱“三生國健”）2025年業(yè)績快報顯示，報告期內，公司實現營業(yè)收入41.99億元，同比增長251.81%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為29.39億元，同比增長317.09%。三生國健表示，報告期內，公司收到輝瑞公司就707項目支付的授權許可首付款并相應確認收入約28.9億元。

“創(chuàng)新藥產業(yè)的未來發(fā)展趨勢將更加注重全球同步開發(fā)和差異化創(chuàng)新?！碧K商銀行特約研究員付一夫對《證券日報》記者表示，隨著研發(fā)實力的提升，國內多家藥企已明確將布局前沿技術領域，同時通過國際合作加速全球化進程，實現從“跟隨創(chuàng)新”到“源頭創(chuàng)新”的跨越。