法國興業(yè)銀行指出，2025 年韓國綜合股價(jià)指數(shù)（KOSPI）累計(jì)上漲 76%，但此輪牛市是由國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者通過結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的行為推動(dòng)；與此同時(shí)，海外投資者與散戶投資者均為凈賣出方。

　　法興銀行策略師團(tuán)隊(duì)在一份報(bào)告中表示，國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者是去年唯一的韓國股市凈買入力量，這一現(xiàn)象凸顯出 “盡管市場實(shí)現(xiàn)可觀回報(bào)，但并未形成廣泛的投資者需求”。該團(tuán)隊(duì)由弗蘭克?本齊姆拉（Frank Benzimra）領(lǐng)銜。

　　報(bào)告還提到：“需求的缺失凸顯出韓國牛市的一個(gè)關(guān)鍵特質(zhì)：中期來看，對(duì)股票需求整體疲軟?！?/p>

　　個(gè)股的集中走強(qiáng)，推動(dòng)了單一股票掛鉤型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的占比攀升至 45% 的多年高點(diǎn)。

　　韓國股市是全球周期性最強(qiáng)的市場之一，股市資金流向的任何變化，都可能源于國內(nèi)投資者，尤其是散戶群體。

　　政府出臺(tái)的政策舉措，以及國內(nèi)股市投資配置上限的提高，或成為推動(dòng)投資者行為轉(zhuǎn)變的催化劑。