受投資者避險(xiǎn)情緒推動(dòng)，黃金價(jià)格于美東時(shí)間周日晚間首次突破每盎司5000美元大關(guān)。市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)總統(tǒng)特朗普正在顛覆美國(guó)與歐洲、加拿大等關(guān)鍵盟友之間的關(guān)系，促使資金涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　在今年前26天內(nèi)，金價(jià)已累計(jì)上漲15%。這一歷史性漲勢(shì)建立在2025年的強(qiáng)勁基礎(chǔ)之上——去年金價(jià)暴漲65%，創(chuàng)下自1979年以來(lái)的最大年度漲幅。

　　黃金通常被視為不確定時(shí)期的避風(fēng)港，也是衡量市場(chǎng)焦慮情緒的重要指標(biāo)。本輪上漲，主要源于特朗普一系列擾亂市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)外舉措，包括：

　　針對(duì)北約盟友、涉及格陵蘭問(wèn)題的關(guān)稅威脅（雖隨后被撤回）；

　　對(duì)委內(nèi)瑞拉的軍事行動(dòng)；

　　針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾的刑事調(diào)查。

　　此外，美元走弱、通脹高于預(yù)期、市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將進(jìn)一步降息，以及全球多國(guó)央行持續(xù)購(gòu)入黃金，也共同推高了金價(jià)。

　　同為避險(xiǎn)資產(chǎn)的白銀漲勢(shì)更為猛烈，周日上漲4.5%，至每盎司107.8美元。與黃金類似，白銀在2025年也錄得自1979年以來(lái)最佳表現(xiàn)，全年價(jià)格上漲141%。

　　盡管金價(jià)已突破5000美元關(guān)口，分析師整體仍保持看多態(tài)度，認(rèn)為在不確定性持續(xù)的背景下，金價(jià)仍有進(jìn)一步上行空間。

　　在此輪創(chuàng)紀(jì)錄上漲之前，高盛分析師已將金價(jià)目標(biāo)上調(diào)至每盎司5400美元。高盛在上周發(fā)布的研究報(bào)告中指出，私人部門(mén)投資者因“全球政策不確定性持續(xù)存在”而加大了對(duì)黃金的配置。

　　還有機(jī)構(gòu)看得更高。美國(guó)銀行首席投資官M(fèi)ichael Hartnett在上周的一份報(bào)告中表示，金價(jià)可能觸及6000美元以上的峰值。

　　不確定性推動(dòng)貴金屬大漲

　　進(jìn)入2026年尚不足一個(gè)月，特朗普政策的頻繁反復(fù)已加劇地緣政治不確定性、沖擊金融市場(chǎng)，促使投資者加碼押注貴金屬。

　　在美方抓捕委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)尼古拉斯·馬杜羅，以及特朗普威脅伊朗后，金價(jià)迅速上漲。

　　特朗普還不斷發(fā)布有關(guān)吞并格陵蘭島的言論，并威脅對(duì)反對(duì)其計(jì)劃的歐洲盟友加關(guān)稅，可能重新引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)。盡管特朗普周三突然讓步并宣稱已達(dá)成協(xié)議，但白宮政策的高度不可預(yù)測(cè)性仍令市場(chǎng)難以安心。

　　周六，特朗普又威脅對(duì)加拿大征收100%的關(guān)稅。

　　在美國(guó)國(guó)內(nèi)方面，特朗普也再次向美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)難。本月早些時(shí)候，聯(lián)邦檢察官對(duì)鮑威爾展開(kāi)刑事調(diào)查，引發(fā)外界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政治獨(dú)立性的嚴(yán)重質(zhì)疑。

　　上述一系列事態(tài)疊加在一起，令投資者神經(jīng)緊繃，加速了資金向黃金、白銀等貴金屬的避險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。