2026年1月26日，核心資產(chǎn)“現(xiàn)金?！逼鹞?，石油石化、有色金屬等高現(xiàn)金流板塊強(qiáng)勢領(lǐng)漲，300現(xiàn)金流指數(shù)逆市收漲1.9%，顯著跑贏中證紅利、上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)。
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所，截至2026.1.26
緊密跟蹤該指數(shù)的同類規(guī)模最大、流動性最佳的300現(xiàn)金流ETF（562080）高開高走，長陽收漲2.07%，收于0.641元，盤中創(chuàng)出0.646元的歷史新高。成交額放大至5594萬元，更值得關(guān)注的是，自2025年4月7日上市以來，300現(xiàn)金流ETF（562080）月線已低調(diào)豪取 “十連陽” ，創(chuàng)新高25次。
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2026.1.26。注：滬市規(guī)模、流動性同類第一指截至2025年末，300現(xiàn)金流ETF規(guī)模為9.3億元，在滬市跟蹤300現(xiàn)金流指數(shù)的ETF中規(guī)模排名第一；日均成交額5048.5萬元，亦排名第一。
資金亦加速布局，近5日資金連續(xù)凈流入4156萬元。
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2026.1.23
成份股表現(xiàn)上，50只大盤藍(lán)籌“現(xiàn)金?！敝?3只收漲。金山國際收漲9.93%領(lǐng)銜，“兩桶油”中國石油、中國海油分別收漲5.7%、6.66%，紫金礦業(yè)漲超5%坐穩(wěn)萬億市值俱樂部，洛陽鉬業(yè)大漲8.35%。中國鋁業(yè)、中遠(yuǎn)?？仫h紅。
【300現(xiàn)金流指數(shù)市值前十權(quán)重股漲跌幅（2026.1.26）】
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2026.1.26
西部證券研究認(rèn)為，現(xiàn)金流策略“熊市不跑輸大盤，牛市能跑出超額”*：康波蕭條期，地緣不確定性明顯抬升，全球泛濫的流動性天然抱團(tuán)黃金或者擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的類黃金“穩(wěn)健資產(chǎn)”。22-24 年“內(nèi)卷+跨境資本外流”導(dǎo)致企業(yè)自 由現(xiàn)金流惡化，現(xiàn)金流策略跑輸紅利；但當(dāng)前“反內(nèi)卷+跨境資本回流”正在修復(fù)企業(yè)的自由現(xiàn)金流，現(xiàn)金流策略不僅跑贏紅利，更在牛市中跑出超額。
【康波周期底部，資本擁抱自由現(xiàn)金流策略等典型“穩(wěn)健資產(chǎn)”】
資料來源：西部證券2025年12月18日研報《告別“勤奮的陷阱”：自由現(xiàn)金流策略》。
自由現(xiàn)金流策略相較于紅利策略更聚焦“真金白銀”的可持續(xù)性。紅利策略關(guān)注靜態(tài)股息率，樣本池的穩(wěn)定性高，但會錯過企業(yè)現(xiàn)金流修復(fù)的機(jī)會； 而現(xiàn)金流策略重視EBIT（景氣）變化，能敏銳捕捉現(xiàn)金流修復(fù)的機(jī)會。
以有色金屬為例，有色金屬2025年現(xiàn)金流顯著改善，而股息率仍相對低位。 紅利策略對有色的配置持續(xù)低位，錯過有色大行情，現(xiàn)金流策略快速識別有色EBIT（景氣）改善并納入樣本，300現(xiàn)金流指數(shù)2024年初至2025年末之間有色金屬行業(yè)占比從4%提升至11%，有效增強(qiáng)盈利彈性，實現(xiàn)了“攻守兼?zhèn)洹薄?/p>
【300現(xiàn)金流指數(shù)有色金屬行業(yè)權(quán)重2024-2025年有所提升】
數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，統(tǒng)計區(qū)間為2024.1.1-2025.12.31
長期業(yè)績印證現(xiàn)金流策略有效性。 回溯歷史，300現(xiàn)金流全收益指數(shù)自2014年以來累計收益率超427%，年化回報超15.31%，長期超額收益與周期穿越能力顯著。
數(shù)據(jù)來源：Wind，中證指數(shù)公司，統(tǒng)計區(qū)間為2014.1.1-2025.12.31，滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.11.12，全收益指數(shù)2021-2025年分年度歷史收益率分別為：13.83%、-4.31%、12.94%、40.79%、13.36%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，指數(shù)回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。
在當(dāng)下追求高質(zhì)量增長、注重股東回報的市場環(huán)境中，聚焦企業(yè)真實盈利質(zhì)量和現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的自由現(xiàn)金流策略，吸引力正持續(xù)提升。投資者或可借道300現(xiàn)金流ETF（562080）及其聯(lián)接基金（A類024367/C類024368），一鍵配置滬深300核心資產(chǎn)中優(yōu)質(zhì)“現(xiàn)金奶?！薄?/p>
提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。
費(fèi)率說明：300現(xiàn)金流ETF申購贖回代理機(jī)構(gòu)可按照不超過0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金。場內(nèi)交易費(fèi)用以證券公司實際收取為準(zhǔn)。300現(xiàn)金流ETF聯(lián)接A申購費(fèi)100萬元以下為1.0%，100萬元（含）-200萬元為0.6%，200萬元（含）以上為每筆1000元；贖回費(fèi)續(xù)存期限7天以內(nèi)為1.5%，7天（含）-30天為0.5%，30天（含）以上為0；300現(xiàn)金流ETF聯(lián)接C不收取申購費(fèi)；贖回費(fèi)續(xù)存期限7天以內(nèi)為1.5%，7天（含）以上為0；銷售服務(wù)費(fèi)為0.3%。
風(fēng)險提示：本文章是作者基于已公開信息撰寫，但不保證該等信息的準(zhǔn)確性和完整性。文章中的內(nèi)容和意見基于對歷史數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，不保證所包含的內(nèi)容和意見在未來不發(fā)生變化，文中所涉及個股僅為展示，任何情況下不作為對任何人的投資建議。300現(xiàn)金流ETF被動跟蹤滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2024.11.12。該基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金管理人評估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對該基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注銷售機(jī)構(gòu)出具的適當(dāng)性意見，并以其匹配結(jié)果為準(zhǔn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對該基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鸾?jīng)理觀點更新時間為2025.5.21，僅代表當(dāng)時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成任何業(yè)務(wù)的宣傳推介材料、投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎！