在國際金價節(jié)節(jié)攀升的背景下，黃金ETF迎來高光時刻。

2026年1月14日收盤后，國內市場上最大的一只商品型ETF——華安黃金ETF的規(guī)模達到1007.62億元，為其首次突破千億大關，并成為國內首只邁上千億臺階的商品型ETF。1月15日，這只黃金ETF的規(guī)模繼續(xù)增長，達到1011.81億元。

至此，國內市場上14只黃金ETF的總規(guī)模已超過2600億元，較一年前增長了近3倍。

過去一年，資金持續(xù)流入和基金凈值的上漲共同推動了黃金ETF規(guī)模爆發(fā)。

展望后市，機構依舊看好黃金的配置價值。有基金經理提醒，當前，投資者應回歸黃金的資產配置本質，將其作為對沖通脹與系統(tǒng)性風險、平滑組合波動的中長期工具。

近一年增幅接近3倍

近年來，黃金ETF已經成為廣大投資者配置黃金資產的重要載體。2026年開年以來，資金涌入黃金ETF的趨勢仍在延續(xù)。

據Wind統(tǒng)計，2026年1月1日—1月15日，華安黃金ETF、國泰黃金ETF、黃金ETF博時分別吸引了14.72億元、13.78億元、10.86億元凈流入資金。黃金ETF華夏、黃金ETF易方達的凈流入規(guī)模分別達到9.20億元、6.77億元。

資金持續(xù)流入過程中，華安黃金ETF的規(guī)模在1月14日盤后首次突破千億元，并在1月15日繼續(xù)增長，達到1011.81億元。

同時，黃金ETF博時、黃金ETF易方達、國泰黃金ETF、黃金ETF華夏、工銀瑞信黃金ETF、富國上海金ETF的規(guī)模較大。截至1月15日，前述6只產品的規(guī)模分別為438.73億元、383.87億元、326.98億元、132.73億元、72.96億元、66.56億元。

整體而言，截至1月15日，市場上14只黃金ETF的規(guī)模合計為2630.61億元，較2025年12月31日的2415.61億元增加了210多億元。

若拉長時間看，截至2026年1月15日，近一年來，14只黃金ETF的總規(guī)模共計增加了1900多億元，增幅接近3倍。

這背后，黃金ETF強大的“吸金”能力不容忽視。

據Wind統(tǒng)計，截至2026年1月15日，近一年來，上述14只黃金ETF的凈流入規(guī)模合計1231.66億元。

其中，華安黃金ETF、國泰黃金ETF、黃金ETF博時、黃金ETF易方達為“吸金”主力，分別獲得437.86億元、173.25億元、164.21億元、145.15億元凈流入。

此外，黃金ETF華夏、工銀瑞信黃金ETF、富國上海金ETF的“吸金”規(guī)模較大，分別為94.78億元、47.39億元、44.27億元。

另外，黃金ETF亮眼的回報表現亦推動了其規(guī)模增長。

2025年1月15日—2026年1月15日，14只黃金ETF的區(qū)間回報率均超過61%。

“國際金價的強勁走勢形成關鍵支撐?！背啃牵ㄖ袊┗鹧芯恐行母呒壏治鰩焻腔泴幭蛴浾咧赋?，過去一年，受美元實際利率下行、國際地緣政治風險上升以及黃金供需缺口不斷擴大等因素綜合影響，國際金價持續(xù)走高。由于黃金ETF緊密追蹤金價，也隨之顯著上漲，為投資者帶來頗為可觀的收益。

“黃金價格的持續(xù)走高，全球貿易爭端與國際地緣政治緊張，金融市場波動大，投資者基于避險需求選擇黃金 ETF。同時，黃金 ETF 自身所具備的投資便利性和低成本等優(yōu)勢，也吸引了大量投資者?！眳腔泴庍M一步分析。

金價漲速或將放緩

資金持續(xù)涌入的同時，黃金ETF的管理人開始加強流動性和風險管理。

近日，易方達基金公告稱，由于基金投資運作需要，公司決定自2026年1月19日起調整黃金ETF易方達的最小申購、贖回單位與黃金現貨實盤合約申購、贖回對價，并相應修改招募說明書相關條款。

具體而言，自2026年1月19日起，該基金現金和實物申購、贖回的最小申購、贖回單位由30萬份調整為10萬份，對應黃金現貨實盤合約最小申購、贖回單位由3000克調整為1000克；申購、贖回對價中的黃金現貨實盤合約品種僅為上海黃金交易所Au99.99現貨實盤合約，不再包括上海黃金交易所Au99.95現貨實盤合約。

而2025年，華安基金、博時基金、國泰基金也曾對旗下黃金ETF做過類似的調整安排。

“基金公司調整黃金現貨實盤合約申購、贖回對價，可能是出于應對市場變化，以確保基金平穩(wěn)運作，保護現有投資者利益的考量?！眳腔泴幗忉?，例如，黃金現貨市場波動較大，通過調整對價可以避免不合理套利行為，切實保障基金資產的安全。

對于投資者而言，投資黃金基金需充分認識風險，結合自身風險承受能力審慎決策。

吳粵寧建議，投資者投資黃金ETF，需要密切關注黃金市場走勢，同時，要了解基金費用，包括管理費、托管費等，這些成本會對投資收益產生影響。此外，還需時刻注意基金公司發(fā)布的公告，如申購贖回相關安排的變動等信息。

在前海開源黃金ETF基金經理梁溥森看來，考慮到當前金價已部分反映降息周期與“去美元化”的核心敘事，疊加短期急漲后獲利盤止盈壓力增大，后續(xù)持續(xù)大幅沖高的概率已明顯降低。投資者需摒棄短期博弈思維，錨定合理收益預期，回歸黃金的資產配置本質，將其作為對沖通脹與系統(tǒng)性風險、平滑組合波動的中長期工具。

同時，結合黃金屬于非生息資產，他建議投資者控制倉位占比。“從資產配置的角度測算，10%—20%的配置比例即可有效發(fā)揮優(yōu)化組合的作用；對于當前黃金倉位較低的投資者，不妨通過定投模式分批布局，以平滑入場成本、降低擇時風險?！?/p>

另一方面，對于黃金市場未來的走勢，博時基金有關人士判斷，短期來看，隨著中美經貿關系階段性緩和，不確定性降低，疊加黃金短期擁擠度處于高位，未來一段時間黃金的風險溢價可能逐步收斂，金價漲速或有所放緩。

“中長期視角下，出于抗通脹、避險的目的，近幾年全球央行紛紛加大黃金儲備，且這一趨勢尚未結束，看好金價未來走勢?！彼劦?。

華安基金方面認為，美聯儲仍處于降息大周期，若鴿派主席當選，美聯儲降息節(jié)奏或更加激進，有望利好黃金。寬貨幣之外，美國也處于寬財政階段，美債信用風險延續(xù)，去美元化下央行購金延續(xù)，疊加全球黃金ETF投資需求高漲，仍看好2026年黃金配置價值。

（作者：易妍君 編輯：張星）