1月12日，可控核聚變初創(chuàng)企業(yè)星環(huán)聚能宣布完成10億元規(guī)模的新一輪融資，本輪融資由上海國投公司旗下上海科創(chuàng)集團、上海未來產(chǎn)業(yè)基金領投，中金資本、上海嘉定科投集團聯(lián)合領投，中銀資產(chǎn)、曦晨資本、武岳峰科創(chuàng)等共同投資及繼續(xù)跟投。
在可控核聚變從“實驗堆”邁向“工程堆”的關鍵節(jié)點，這筆資金既是對企業(yè)工程進展的肯定，也反映出資本市場對下一代能源前景的持續(xù)看好。
成立僅四年，這家初創(chuàng)企業(yè)已高效完成與清華大學合作的SUNIST-2（零號實驗裝置）的建設與運行，并穩(wěn)步推進CTRFR-1工程驗證裝置。按照規(guī)劃，公司預計在2028年前后徹底完成工程驗證、啟動商業(yè)示范堆建設，并力爭2032年左右建成一個可輸出電能的聚變反應示范堆。
作為國內(nèi)少數(shù)公開披露分階段工程節(jié)點的民營聚變企業(yè)，該公司展示了較為清晰的路線圖與明確的技術目標。其扎實的工程推進節(jié)奏，在國內(nèi)同類企業(yè)中顯得尤為突出，也為中國聚變能源領域的技術產(chǎn)業(yè)化提供了具有參考價值的發(fā)展范例。
兩位80后的可控核聚變創(chuàng)業(yè)
如果只看工商注冊信息，星環(huán)聚能誕生于2021年。但其背后是一條長達二十載的技術脈絡：從譚熠在清華大學的研究起點（2002年），到譚熠、陳銳攜手攻關產(chǎn)業(yè)化（2019年），直至公司創(chuàng)立。
在創(chuàng)業(yè)之前，譚熠所在的清華大學聚變實驗室已研究可控核聚變多年。兩位創(chuàng)始人長期與來自MIT等國際頂尖團隊保持學術交流，也早在2018年就注意到美國商業(yè)聚變領域的創(chuàng)業(yè)熱潮。
當兩位80后決定成立星環(huán)聚能、推動科研成果轉化時，他們選擇將西安作為創(chuàng)始團隊的落腳點。從直觀理由看，是因為一位在西安負責清控科創(chuàng)西部創(chuàng)新加速中心運營的老同學，能夠幫助團隊解決初期注冊、政策對接、軟硬件建設等繁雜事務。但對一家“從0到1”做可控核聚變的創(chuàng)業(yè)團隊而言，更深層的吸引力來自城市本身的產(chǎn)業(yè)結構與創(chuàng)新環(huán)境：
工程師儲備深厚：西安長期聚焦軍工、航天、精密制造領域，擁有大量具備“大科學裝置”實踐經(jīng)驗的工程人才；
工程人才持續(xù)供給：西安交通大學、西北工業(yè)大學、西安電子科技大學等高校，每年輸送大量機械、電氣、電子類畢業(yè)生，保障了人才隊伍的穩(wěn)定擴充；
成本結構優(yōu)勢明顯：西安同級別工程人才的人力成本遠低于北上深，這對需要長期大規(guī)模投入的聚變創(chuàng)業(yè)至關重要；
政策支持窗口開啟：秦創(chuàng)原創(chuàng)新驅動平臺明確將“未來能源”列為重點方向，本地還有中科創(chuàng)星等硬科技投資機構持續(xù)深耕。
落地之后，星環(huán)聚能展現(xiàn)了高效的工程執(zhí)行力。公司從最初的空廠房到與清華大學合作完成SUNIST-2裝置的組裝并投入運行僅用時279天，是有公開報道里最快的速度；隨后不到一年時間，就成功驗證了自身原創(chuàng)重復重聯(lián)方案的可行性。
在技術路線選擇上，星環(huán)聚能基于高溫超導強磁場球形托卡馬克，采用以多沖程重復運行、等離子體電流自有磁場重聯(lián)加熱等為特點的緊湊型重復重聯(lián)可控聚變技術方案，業(yè)內(nèi)普遍認為這一方向在未來具有較強的商業(yè)化潛力。星環(huán)聚能創(chuàng)始人兼CEO陳銳在接受21世紀經(jīng)濟報道記者專訪時將這一路線概括為“小型化+經(jīng)濟性”。
在他看來，如果可控聚變要真正進入市場，那么它發(fā)出的電必須能與火電、風電、光伏競爭，“打到一毛錢一度”是關鍵門檻。相比百億級別的傳統(tǒng)技術路線，星環(huán)聚能建設工程驗證裝置（CTRFR-1）的預算約為10億元。這背后體現(xiàn)的是團隊從一開始就堅持的“用盡量少的錢證明可行”的工程哲學——既要足夠關鍵，又要盡可能“小”。
在這一邏輯下，星環(huán)聚能設想的未來應用場景也更靈活：直徑八米、高十米左右的聚變堆，不僅可以構成AI算力中心或社區(qū)供電的能源機房，也可以成為中大型海上平臺的動力來源。
比如在可期的未來，以足夠小型化、足夠經(jīng)濟的方式登陸海上平臺，將是聚變商業(yè)競爭中極具想象力的一環(huán)。
一位經(jīng)濟學博士眼中的科學家創(chuàng)業(yè)
與多數(shù)純科學家背景的創(chuàng)始團隊不同，星環(huán)聚能有一位擁有跨界背景的CEO。陳銳本科畢業(yè)于清華大學核工程與核技術專業(yè)，之后在悉尼大學取得經(jīng)濟學碩士與博士學位，回國后擔任中央財經(jīng)大學金融學院助理教授、副教授、教授。
在他眼中，科學家創(chuàng)業(yè)的核心挑戰(zhàn)之一是博弈能力。
“商業(yè)，本質(zhì)上就是博弈?！泵鎸ν顿Y人、政府、供應鏈和團隊在內(nèi)的多方，企業(yè)創(chuàng)始人每天都要在目標、節(jié)奏和資源之間不斷協(xié)調(diào)，每一次資源分配都直接影響到工程推進的效率。
星環(huán)聚能創(chuàng)業(yè)第一步遇到的，就是知識產(chǎn)權的“博弈難題”——對于創(chuàng)始人陳銳和譚熠來說，這不僅僅是一項手續(xù)，更需在制度框架內(nèi)找到一個平衡點：既要完成轉化以使公司合法誕生，也要全力為母校爭取最優(yōu)厚的風險收益保障。
于是，他們設計了一套創(chuàng)新的科技成果轉化期權方案，實現(xiàn)了學校風險最小化與潛在收益最大化的平衡。
更進一步，陳銳認為，科學家創(chuàng)業(yè)不能只看技術，也不能只看政策窗口。尤其在可控核聚變這樣的長周期行業(yè)里，“用最少的錢證明關鍵節(jié)點可行”才是真正的生存之道。
這意味著目標必須足夠小，又足夠大——小到能降低融資門檻，大到能構成真正的里程碑。對星環(huán)聚能而言，這個目標是“把等離子體加熱到1億度，并且能夠讓它穩(wěn)定地運行”。一旦能實現(xiàn)這一點，就能向所有利益相關方證明：這條路線可以走向發(fā)電。
這樣的思維，也延伸到星環(huán)聚能與資本、供應鏈之間的協(xié)作方式。
公司落地西安后，作為最早期投資方之一的中科創(chuàng)星不僅在融資上持續(xù)支持，還圍繞星環(huán)聚能的核心需求進行產(chǎn)業(yè)上下游的投資。這讓星環(huán)聚能在訂單有限的情況下，憑借“共同股東”形成的協(xié)同機制，獲得更為穩(wěn)定的供應基礎。
未來規(guī)劃：發(fā)揮區(qū)域協(xié)同優(yōu)勢，加速商業(yè)化進程
經(jīng)過幾年快速發(fā)展，星環(huán)聚能也觀察到外部環(huán)境正在劇烈變化——從美國商業(yè)聚變公司動輒數(shù)億美元的融資，到我國將核聚變能寫入“十五五”規(guī)劃建議，再到兩國企業(yè)都在瞄準2027~2028年前后的關鍵節(jié)點，全球聚變產(chǎn)業(yè)的競爭節(jié)奏正在同步加速。
“現(xiàn)在來敲門的，確實是帶著錢來的。”陳銳說。與早年過半訪客只是“來取經(jīng)”不同，今年到訪公司的投資機構通常已決意進場，甚至希望在可控核聚變賽道及時占位。這種變化，也正是行業(yè)從“0到1”階段跨向“工程化競速期”的有力證明。
對星環(huán)聚能而言，新一輪融資是下一個階段的起點。從高校實驗室走向工程裝置，再從工程裝置走向商業(yè)示范堆，這支團隊還需要經(jīng)歷數(shù)輪技術驗證、資本協(xié)調(diào)與產(chǎn)業(yè)協(xié)同。但陳銳與譚熠都很清楚，真正決定未來的，是接下來每一個關鍵節(jié)點的“執(zhí)行力”。
本輪融資后，星環(huán)聚能將在上海嘉定建設下一代可達到聚變反應條件的聚變裝置，重點開展聚變技術工程化驗證，推動高溫超導磁體、等離子體控制等核心技術的突破。
選擇上海，正是看中其不可替代的區(qū)位優(yōu)勢：
人才與科研生態(tài)：上海匯聚的頂尖高校、科研機構及國際化人才網(wǎng)絡，為企業(yè)構建跨學科研發(fā)團隊、開展高水平合作提供了支撐。
金融與資本樞紐：作為國際金融中心，上?；钴S的創(chuàng)投生態(tài)與多元資本渠道，可匹配企業(yè)商業(yè)化進程中持續(xù)的資金需求。
高端制造集群：長三角地區(qū)在復雜系統(tǒng)集成、先進工藝與高端裝備方面的產(chǎn)業(yè)集群，能為企業(yè)關鍵部件研發(fā)與供應鏈協(xié)同提供堅實基礎。
開放示范平臺：上海在承擔國家重大科技基礎設施建設和國際科技合作方面經(jīng)驗豐富，有助于企業(yè)對接全球創(chuàng)新網(wǎng)絡、開展跨界技術融合，并為未來聚變能源的商業(yè)化應用構建早期示范場景。
未來，星環(huán)聚能將持續(xù)發(fā)揮西安與上海兩地的協(xié)同優(yōu)勢，加速推進聚變能的商業(yè)化進程。
“這是一場已知終點的長跑?！标愪J說。聚變產(chǎn)業(yè)化的關鍵在于工程方法能否執(zhí)行落地、哪支隊伍能攻克技術難題并如期交付成果?！爸灰こ棠芰ψ銐颉⒏鳝h(huán)節(jié)執(zhí)行到位，可控核聚變的目標就有望實現(xiàn)?！?/p>
（作者：趙娜 編輯：林坤）