◎記者 王文嫣

歲末寒冬，儲能行業(yè)卻有點“盛夏”的味道。

產業(yè)鏈上游原材料供應緊張，碳酸鋰等原材料價格翻倍。寧德時代等頭部儲能電池企業(yè)進入“滿產滿銷”狀態(tài)，儲能裝機規(guī)模不斷刷新紀錄。回看今年初時，行業(yè)還是另一番景象：隨著新能源行業(yè)重磅文件發(fā)布，強制配儲成為歷史，行業(yè)一度跌入“無單可做”的谷底。

戲劇性的反轉背后，是一場更加殘酷的階層重構。頭部儲能電池企業(yè)通過低價策略橫掃千軍，不斷擴大市場份額；海博思創(chuàng)等儲能系統集成商則借著新型電力系統升級、AI算力需求爆發(fā)順勢騰飛。

多位接受上海證券報記者采訪的企業(yè)人士和專家表示，對于更多儲能賽道企業(yè)而言，這波“反彈”更像是巨頭們吃肉后的殘局，行業(yè)洗牌仍在高速運轉。2026年的儲能行業(yè)發(fā)展將更分化，只能謹慎樂觀。

從“政策性退潮”到“市場性搶購”

今年2月，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發(fā)展的通知》（業(yè)內簡稱“136號文”），明確叫停新能源強制配儲。這一政策急轉彎，直接導致市場需求出現“真空期”。

據中關村儲能產業(yè)技術聯盟（CNESA）數據顯示，今年一季度，國內新增投運新型儲能項目裝機規(guī)模5.03GW/11.79GWh，同比下降1.5%/5.5%。這是該機構自2022年有該項公開統計數據以來，數據首次同比下降。儲能電芯價格也在節(jié)節(jié)敗退。今年上半年電芯報價一度低至0.26元/Wh，較行業(yè)認為的0.3元/Wh的成本價還低了不少。

6月1日，“136號文”正式實施。此時，行業(yè)早已消化“政策性退潮”的利空，為了爭取成為存量項目而轉向了“市場性”搶購。CNESA數據顯示，截至2025年上半年，中國新型儲能累計裝機規(guī)模達到101.3GW，同比增長110%，首次突破100GW。上半年項目并網節(jié)點發(fā)生變化，前移至5月31日前。5月新增裝機因此刷新歷年月度裝機新高，達到10.25GW/26.03GWh，同比增長462%/527%。

一家儲能集成企業(yè)負責人告訴記者，今年6月左右，隨著供需關系好轉，頭部儲能電芯企業(yè)產線排滿，報價也隨之上行。當前電芯企業(yè)仍處于訂單排滿的狀態(tài)，在價格上更具話語權。12月下旬，國內一家頭部電芯企業(yè)對其公司的報價已達到0.32元/Wh。今年一季度，相關企業(yè)的報價曾比0.26元/Wh更低。

“當前大量系統集成企業(yè)都在忙海外業(yè)務?！鄙鲜鍪茉L者的話又點明了行業(yè)反轉的另一重要因素——海外市場對儲能系統的旺盛需求。2025年上半年，我國儲能行業(yè)海外訂單規(guī)模達到163GWh，同比增長246%。進入下半年，多家儲能龍頭在歐洲、澳大利亞、東南亞、南美等多區(qū)域實現突破。陽光電源、寧德時代、遠景能源、天合儲能等知名企業(yè)紛紛斬獲大單。

“隨著新型電力系統升級，電網側大型構網型儲能項目增加也推動了市場需求的增加?！甭逑Ｄ茉炊麻L郝燁在接受上海證券報記者采訪時表示，公司近期獲得的訂單多為數百兆瓦時甚至是超過1吉瓦時的大型項目。

高工產業(yè)研究院（GGII）12月發(fā)布的數據顯示：2025年，全球儲能電池出貨量預計將超650GWh，同比增長超過80%；中國儲能系統（交流側）出貨量預計超過320GWh，同比也增長超80%。

系統集成與電芯制造邏輯不同

如果說新能源是儲能的“老本行”，那么AI數據中心就是2025年儲能行業(yè)最大的“意外之喜”。

隨著全球大模型競賽白熱化，數據中心（AIDC）對電力穩(wěn)定性和備用電源的需求呈指數級上升。

近期發(fā)布的《2025年中國AIDC儲能行業(yè)發(fā)展藍皮書》顯示，全球AIDC儲能市場正迎來爆發(fā)式增長，預計到2030年AIDC儲能鋰電出貨量將突破300GWh，相當于2025年的20倍。

站在儲能系統集成賽道上，融和元儲相關負責人在接受上海證券報記者采訪時表示，隨著AI算力需求的快速增長，數據中心、智算中心等場景正成為能源系統新的挑戰(zhàn)者。高負載、強波動、投入大等，對其安全性、經濟性與綠色用能的多重要求，使算力基礎設施不再只是“用電大戶”，而是高度復雜的能源系統節(jié)點。

在上述人士看來，價格不再是系統集成企業(yè)的唯一競爭手段，安全、可靠、可運營能力的重要性將被重新放大。

海博思創(chuàng)解決方案副總監(jiān)張成程表示，2025年是AIDC儲能“需求元年”，AIDC儲能將從需求爆發(fā)轉向規(guī)?；渴?，成為拉動儲能市場增長的重要力量。

光伏逆變器龍頭陽光電源繼成功躋身儲能賽道后，跨界之路又延伸至AIDC，成立了相關事業(yè)部。公司方面今年多次表示，隨著AIDC的快速建設，全球數據中心能源尤其是綠電趨緊，公司具備提供綠電一攬子解決方案的優(yōu)勢。

在電池電芯制造企業(yè)看來，拼規(guī)模卷價格似乎仍是最有效的策略。盡管多家頭部企業(yè)負責人在有關部門召集的儲能行業(yè)“反內卷”座談會上表達了“反內卷”的心聲。海內外儲能項目的報價表明，報出具有競爭力的價格仍是最有效的策略。

12月10日，中國華能公布了華能清能院2025至2026年度儲能框架協議采購中標候選人結果。其中，1GW/2GWh儲能電池框采，要求單體電池容量不低于314Ah。楚能新能源、天合儲能、寧德時代三家企業(yè)入圍，前兩家企業(yè)的報價均低于0.3元/Wh，引起業(yè)內關注。

長期以來，儲能電池電芯制造企業(yè)的海外業(yè)務毛利通常是國內業(yè)務的數倍，但內卷外延的風氣正在儲能行業(yè)蔓延。寧德時代董事長曾毓群公開表示，行業(yè)不僅卷國內，還卷到國外。今年歐美和中東的一些主要市場，中國企業(yè)競爭尤為激烈，尤其在GWh級別的大項目上。部分企業(yè)直接在正常價格上降價30%，承諾壽命增加50%。

2025年，儲能行業(yè)在“至暗時刻”后迎來了強勁反彈。這并非普漲的狂歡，而是巨頭們的“存量博弈”。對于更多企業(yè)而言，2026年的關鍵詞不再是“擴張”，而是“生存”。

2026年謹慎樂觀

GGII預計，2025年全球儲能鋰電池出貨量將達580GWh，同比激增65%。中商產業(yè)研究院預測的出貨量數據在500GWh。

展望2026年，基于我國發(fā)布了超預期的新能源裝機目標指引，國內外AI算力爆發(fā)帶動需求共振，絕大多數機構都樂觀預測，2026年儲能市場會有更大的蛋糕。包括機構和多家主流企業(yè)負責人認為，2026年儲能行業(yè)出貨量增速將在40%至50%。

但需注意的是，“達摩克利斯之劍”還懸在儲能行業(yè)的頭上。首先是成本問題。上游原材料中，電池級碳酸鋰現貨價格從年內低點的不足6萬元/噸上漲至當前的11.19萬元/噸。鋰電電解液及六氟磷酸鋰、VC添加劑等電解液材料也都成為近期市場熱門炒作標的。

有儲能企業(yè)人士直言，上游已將原材料漲價的壓力向下傳導，而中下游特別是龍頭企業(yè)“卷”也“卷”得起，很難將漲價壓力進一步向下傳導，兩頭擠壓將令行業(yè)洗牌加速，這輪洗牌至少將延續(xù)至明年年中。

其次，政策的變化可能給工商業(yè)儲能賽道帶來影響。近期，陜西電力交易中心發(fā)布《關于2026年陜西電力市場交易相關重要事項的提示》，明確2026年市場化用戶分時電價不再執(zhí)行峰谷浮動政策，售電行業(yè)人士普遍認為這將對工商業(yè)儲能造成一定的沖擊。

中信證券研報認為，目前政府規(guī)定的峰谷價差和時段長度普遍超過現貨市場，機制調整后工商業(yè)儲能盈利模式受到影響，現貨價差較小并且調節(jié)需求不足區(qū)域的工商業(yè)儲能盈利或承壓。有儲能行業(yè)人士表示，依賴單一模式的工商業(yè)儲能企業(yè)有可能面臨“產品賣不出去”的窘境，也將在一定程度上影響明年“蛋糕”的大小。

關于儲能行業(yè)的2026年展望，中金公司認為政策確定性將成為2026年需求分化的關鍵因素，中國、澳大利亞、歐洲及部分新興市場政策方向相對清晰，政策連續(xù)性較強。隨著“136號文”及配套政策落地，中國的儲能需求由行政配置向市場化驅動切換，獨立儲能商業(yè)模式日益清晰，需求確定性強。