每經編輯｜杜宇

美股三大指數收盤均微跌，納指跌0.09%，本周累漲1.22%；道指跌0.04%，本周累漲1.2%；標普500指數跌0.03%，本周累漲1.4%。

大型科技股漲跌不一，特斯拉跌超2%，谷歌、蘋果、微軟、Meta等小幅下跌；英偉達漲超1%，亞馬遜、奈飛、英特爾小幅上漲。

納斯達克中國金龍指數收漲0.72%，本周累計上漲0.64%。小鵬汽車漲超6%，蔚來漲近4%，阿里巴巴、百度漲超1%；霸王茶姬跌2.54%。

WTI原油期貨結算價收跌2.76%，報56.74美元/桶；布倫特原油期貨結算價收跌2.57%，報60.64美元/桶。

國際金銀續(xù)創(chuàng)新高。COMEX金期貨漲1.31%，報4562美元/盎司，本周累計上漲3.98%。COMEX白銀期貨漲11.15%，報79.68美元/盎司，本周累計上漲18.06%。

現(xiàn)貨黃金漲1.17%，報4531.87美元/盎司。

現(xiàn)貨白銀日內漲幅達10.24%，報79.15美元/盎司，年內漲幅超173%。

紐約白銀日內漲幅達11.15%，報79.678美元/盎司。

紐約鈀金漲14.1%，報2061.65美元/盎司。

上海期貨交易所的銅期貨價格站上每噸10萬元人民幣關口。紐約商品交易所（COMEX）的銅期貨價格暴漲超5%，創(chuàng)下今年7月銅市出現(xiàn)史無前例逼空行情后的新高。

貴金屬市場大漲，究其原因，還是來自于美聯(lián)儲降息預期、央行持續(xù)購金以及ETF資金強勁流入。

此外，另一消息也值得注意，據報道，白銀市場的供應緊張局勢正在加劇。倫敦白銀市場正經歷嚴峻的實物擠兌，關鍵指標“1年期白銀掉期利率減去美國利率”已跌至-7.18%。這一深度負值顯示出現(xiàn)貨極度緊缺，持有紙白銀的投資者正不惜成本尋求實物交割。

為了防范市場風險，12月26日，上海期貨交易所（下稱“上期所”）連發(fā)兩條通知，一方面提示市場做好風險控制；另一方面就元旦期間相關品種交易保證金比例、漲跌停板幅度等做出安排。業(yè)內人士認為，此舉有助于維護市場穩(wěn)健運行，引導投資者理性參與。

上期所在通知中稱，近期國際形勢復雜多變，有色金屬和貴金屬品種波動較大，請各有關單位采取相應措施，提示投資者做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。

在另一條通知中，上期所還對黃金白銀期貨相關合約交易保證金比例和漲跌停板幅度做出調整：自2025年12月30日（星期二）收盤結算時起，黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調整為15%，套保持倉交易保證金比例調整為16%，一般持倉交易保證金比例調整為17%； 白銀AG2602合約的漲跌停板幅度仍為15%，套保持倉交易保證金比例仍為16%，一般持倉交易保證金比例仍為17%。

此外，2026年1月5日（星期一）交易后，自第一個未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結算時，黃金期貨AU2601、AU2602、AU2603、AU2604合約，白銀期貨AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合約維持漲跌停板幅度和交易保證金比例不變； 其他期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復至原有水平。

五礦期貨研究中心有色組組長吳坤金表示，近期，銅價在基本面和宏觀共同推動下持續(xù)走強，內外盤價格均創(chuàng)下歷史新高。從基本面看，海外大型銅礦山生產受事故影響超預期，9月以來全球銅礦供應預期不斷下調，2026年銅精礦長單加工費下降至歷史最低水平。同時，美國銅關稅預期吸引全球精煉銅流向美國，美國以外市場供應預期縮減，助推了市場做多情緒。從宏觀面看，美聯(lián)儲連續(xù)降息和重新購買美債引發(fā)流動性寬松預期，增強了資金的做多積極性。雖然基本面支持銅價上漲，但短期上漲幅度已較大，近期上期所發(fā)布了風險提示，有利于為過熱的情緒降溫，平緩市場波動，維護市場正常運行秩序。同時市場參與者也需認識到，期貨市場大幅波動時操作難度和風險正在顯著增加，應當理性參與，嚴格控制倉位，做好風險管控，降低虧損風險。

中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青指出，近期上期所發(fā)布風險提示并多次調整風控參數，主要原因在于貴金屬與有色金屬近期出現(xiàn)大幅上漲，市場波動加劇，市場風險顯著增加。從基本面來看，短期貴金屬與有色金屬的影響因素并無顯著變化，市場雖有“去美元化”等長線利多因素存在，但短期且快速的上漲顯然過分交易了長期的利多因素，投機情緒高漲，給市場平穩(wěn)運行帶來潛在風險。

王彥青認為，上期所一系列風控措施的目的在于抑制過度投機，使得期貨價格發(fā)現(xiàn)功能正常發(fā)揮，有利于平緩市場波動，維護市場正常運行秩序，是上期所監(jiān)管框架有效性的體現(xiàn)。上期所推出一系列風控措施，旨在降低市場交易熱度，引導市場理性參與，維護市場平穩(wěn)有序，保障功能發(fā)揮。