近期A股市場震蕩上行，政策預(yù)期升溫，春季攻勢或正徐徐展開。那么，放眼海外市場，我們該如何布局？對此，長城基金國際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理曲少杰在其公司近日舉辦的2026年度策略會上表示，啞鈴策略或是更優(yōu)解。

　　曲少杰介紹，啞鈴策略是一種“平衡的藝術(shù)”，通常是指配置兩種風險收益特征截然不同的資產(chǎn)。一端可以是高成長、高彈性的進攻性資產(chǎn)，比如美股科技股，另一端是高股息、低波動的防御型資產(chǎn)，如港股紅利股。

　　他認為，美股正進入AI高速發(fā)展的階段，AI將成為長期的增長引擎。這一輪AI發(fā)展可以視為一次工業(yè)革命級別的生產(chǎn)力極大飛躍，同時也是建立在第三次信息技術(shù)高速發(fā)展的基礎(chǔ)之上的，因此AI芯片和大模型的發(fā)展速度非常快。除了會帶來技術(shù)革新外，AI還將促進新的經(jīng)濟形式出現(xiàn)，極大地改變就業(yè)結(jié)構(gòu)和生活方式。

　　曲少杰認為，AI支撐美股的邏輯在2026年有望較好延續(xù)，可以重點關(guān)注智能駕駛、芯片算力、AI大模型和應(yīng)用、智能機器人等板塊。

　　港股紅利資產(chǎn)也是曲少杰看好的一大方向。他指出，港股紅利資產(chǎn)具備多重優(yōu)勢：

　　一是這類資產(chǎn)歷史表現(xiàn)比較穩(wěn)健，近十年港股高股息指數(shù)的漲幅顯著高于恒生科技指數(shù)，波動性也相對較?。?/p>

　　二是目前全社會M2增量、增速較快，這些資金傾向于尋找具備穩(wěn)健屬性的資產(chǎn)，港股通資金也在持續(xù)布局紅利資產(chǎn)；

　　三是紅利資產(chǎn)的股價表現(xiàn)與利率走勢整體呈負相關(guān)性，社會利率水平下行，有利于紅利股票行情；

　　四是相較于A股，港股的紅利資產(chǎn)估值相對較低，且股息率水平更高。

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