美聯(lián)儲(chǔ)官員周五再次闡明了本周降息為何如此充滿爭(zhēng)議，在公開評(píng)論中，一位官員認(rèn)為，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)走軟，央行還有繼續(xù)降息的空間，而其他官員則警告稱，降息可能會(huì)威脅到美聯(lián)儲(chǔ)在通脹問題上得來(lái)不易的成果。

　　該央行周三以9票贊成、3票反對(duì)的投票結(jié)果決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，至3.5%-3.75%的區(qū)間。兩名官員贊成不降息，一名官員則傾向于更大幅度的降息。這是自2019年以來(lái)首次有三名決策者正式投下反對(duì)票。

　　本周其中一位異議者、堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)施密德周五上午表示，他反對(duì)降息，因?yàn)樗J(rèn)為總體而言，沒有證據(jù)表明利率正通過(guò)減緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來(lái)給通脹造成下行壓力。

　　他說(shuō)：“目前，我看到經(jīng)濟(jì)正顯示出增長(zhǎng)勢(shì)頭，而通脹過(guò)熱，這表明政策并未過(guò)度具有限制性?！?/p>

　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)古爾斯比也投票反對(duì)降息，他暗示自己反對(duì)降息更多基于策略考量。他曾在9月和10月支持降息，并在周五表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可以繼續(xù)降息，但鑒于通脹頑固，不希望采取如此激進(jìn)的行動(dòng)。

　　古爾斯比在芝加哥的一個(gè)會(huì)議上說(shuō)：“只要我們能掃清眼前的障礙，從根本上說(shuō)，利率可以從目前的水平大幅下降?！?/p>

　　美聯(lián)儲(chǔ)由12人組成的利率制定委員會(huì)由華盛頓總部的全部七名理事、紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)以及其他11名地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)中的四名輪值投票委員組成。施密德和古爾斯比明年將交出投票權(quán)，但接替他們的兩位行長(zhǎng)-克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)的哈馬克和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)的洛根最近也對(duì)降低利率持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　哈馬克周五表示，她認(rèn)為利率已接近既不刺激也不減緩增長(zhǎng)的中性水平，并認(rèn)為有必要采取更具限制性的立場(chǎng)。

　　費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)保爾森明年將成為美聯(lián)儲(chǔ)利率制定委員會(huì)的有投票權(quán)的成員，她基本認(rèn)同美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三支持降息的論點(diǎn)，并建議該央行在未來(lái)的會(huì)議上保留所有政策選項(xiàng)。

　　她在周五上午的一次演講中說(shuō)：“總的來(lái)看，我仍然更擔(dān)心勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟，而不是通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　最近的分歧反映出美聯(lián)儲(chǔ)逾15年來(lái)首次面臨的兩難困境：頑固的通脹要求加息，而疲軟的就業(yè)市場(chǎng)則表明需要降息。鮑威爾周三說(shuō)：“那你會(huì)何去何從？你只有一個(gè)工具。無(wú)法同時(shí)完成兩個(gè)目標(biāo)。”

　　保爾森說(shuō)，她更關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)，因?yàn)樗J(rèn)為明年通脹“很有可能”會(huì)下降，因?yàn)殛P(guān)稅上調(diào)的影響會(huì)消退，住房成本也會(huì)促使價(jià)格增長(zhǎng)放緩。與此同時(shí)，對(duì)工人的需求下降速度快于可用工人的供應(yīng)，從而推高了失業(yè)率。她說(shuō)，雖然就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)“尚可”，但出現(xiàn)更急劇放緩的風(fēng)險(xiǎn)有所增加。

　　她說(shuō)，在過(guò)去三次會(huì)議上累計(jì)降息0.75個(gè)百分點(diǎn)后，“我們已經(jīng)為防止勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步惡化未雨綢繆”。她說(shuō)，當(dāng)前的利率水平，加上過(guò)去緊縮政策的累積效應(yīng)，應(yīng)有助于形成“略帶限制性”政策立場(chǎng)，從而幫助降低通脹。

　　在明年1月27-28日的下一次會(huì)議之前，美聯(lián)儲(chǔ)官員將看到一批延遲發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。據(jù)芝商所（CME Group）稱，投資者目前認(rèn)為再次降息的可能性不到25%。