美國銀行策略師Mark Cabana和Katie Craig在報(bào)告中指出，由于美聯(lián)儲需要填補(bǔ)的準(zhǔn)備金規(guī)模超過其目前擬定的購債規(guī)模，貨幣市場利率可能要到2026年12月才能回歸更常態(tài)化的水平。

　　美聯(lián)儲預(yù)計(jì)將在明年4月中旬報(bào)稅日前以每月400億美元的規(guī)模購入美國國債，此后準(zhǔn)備金管理購債規(guī)模將降至每月200億美元。

　　該聲明暗示需補(bǔ)充約800億美元準(zhǔn)備金，低于美銀估計(jì)的令三方普通抵押品回購利率回到2025年9月水平所需的1500億美元。

　　因此，美銀預(yù)計(jì)4月后準(zhǔn)備金管理購買計(jì)劃縮減步伐將放緩，并指出美聯(lián)儲將因此到2026年12月達(dá)成其準(zhǔn)備金補(bǔ)充目標(biāo)。

　　美聯(lián)儲表態(tài)顯示其計(jì)劃2026年購買4900億美元國庫券，而美銀預(yù)測為5600億美元。策略師估計(jì)，盡管對國庫券發(fā)行的依賴度提升，其存量供應(yīng)僅會增加約2560億美元。