行情回顧及主要觀點：
上周A股市場整體呈現(xiàn)上漲趨勢，主要指數普遍上漲：滬深300漲1.28%，中證500漲0.94%，中證1000漲0.11%，創(chuàng)業(yè)板50漲2.58%，科創(chuàng)50跌0.08%。交易面，A股市場上周日均成交額在1.7萬億元左右。市場處于業(yè)績和政策空窗期，建議關注政策支持與技術創(chuàng)新驅動、高景氣度的成長板塊，如參與全球人工智能產業(yè)鏈的光模塊、需求向好的新能源（儲能）板塊，借道創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）布局相關板塊。
創(chuàng)業(yè)板為主要“三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）”的成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供直接融資平臺。權重行業(yè)方面，創(chuàng)業(yè)板50指數聚焦信息技術+新能源+金融科技+醫(yī)藥四大新質生產力賽道，科技成長屬性純粹。
圖：創(chuàng)業(yè)板50指數四大賽道
數據來源：Wind，華安基金，截至2025-12-5
創(chuàng)業(yè)板50指數：追“光”識“新”更掘“金”。橫向對比來看，創(chuàng)業(yè)板50指數的光模塊含量、新能源光伏含量以及金融科技含量優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板指以及主流寬基指數。
創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）：匯聚創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢領域的成長白馬，聚焦于科技成長屬性的龍頭企業(yè)。當前估值39.88倍，近十年38.94%分位（數據來源：Wind，截至2025-12-5）。
創(chuàng)業(yè)板50指數（399673.SZ）權重行業(yè)觀點：
l科技、AI、通信
創(chuàng)業(yè)板50指數涵蓋46%的信息技術產業(yè)，其中包括20%權重的光模塊，板塊上周回暖。技術迭代加速：海外云巨頭持續(xù)擴容，AWS宣布新增近1.3GW AI/HPC數據中心，OpenAI透露2.2億付費用戶將推動長期訓練與推理需求增長，800G/1.6T光模塊需求剛性提升。競爭壁壘：光隔離器核心材料法拉第旋光片全球短缺（美國Coherent、日本GRANOPT壟斷超90%份額），國產化率低導致高速光模塊產能受限，具備全產業(yè)鏈能力、綁定海外大客戶的企業(yè)（如中際旭創(chuàng)、天孚通信）有望持續(xù)領跑。行業(yè)整合升溫：Marvell收購Celestial AI布局CPO技術，加速向光連接轉型，AI大模型迭代推動算力需求CAGR超30%，800G→1.6T光模塊技術升級帶來量價齊升，推動硅光方案成本優(yōu)勢進一步釋放。（以上個股僅作示例，不作為投資建議）
l新能源光伏
上周新能源光伏板塊表現(xiàn)走平。政策端：貴州省發(fā)布風光項目管理辦法征求意見稿，要求光伏組件轉換效率不低于22.3%，風電單機容量≥5MW，技術門檻提升利好頭部企業(yè)。需求端：全球能源轉型加速，2025年前三季度國內光伏新增裝機同比增長超47%，分布式光伏占比達53.4%，系統(tǒng)成本下降至2.9元/W推動經濟性提升。價格端：多晶硅市場維持弱穩(wěn)，n型復投料成交均價5.32萬元/噸，環(huán)比持平，組件成本壓力短期緩解。技術方向：TOPCon、HJT等高效電池技術滲透加速，鈣鈦礦商業(yè)化進程推進，政策驅動下技術迭代與降本增效并行。
l醫(yī)藥生物
創(chuàng)新藥產業(yè)趨勢不變，全球競爭力持續(xù)加強+出海持續(xù)落地+商業(yè)化盈利兌現(xiàn)，可重點關注已BD品種海外進展，調整后板塊釋放出彈性空間。同時，可繼續(xù)重點關注基本面已開始改善的創(chuàng)新藥產業(yè)鏈，當前在投融資數據、訂單和業(yè)績層面均看到向好趨勢。此外，左側角度出發(fā)，考慮行業(yè)逐步復蘇，可逐步關注中藥、醫(yī)療器械等領域。
創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）簡介：
創(chuàng)業(yè)板50ETF跟蹤創(chuàng)業(yè)板50指數，在三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術、新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）定位標準下，主要在新能車、生物醫(yī)藥、電子、光伏和互聯(lián)網金融五大優(yōu)勢科技賽道中篩選出各細分行業(yè)中含金量較高的龍頭企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板50指數反映了創(chuàng)業(yè)板市場知名度較高，流動性和市值居前的50家企業(yè)的整體表現(xiàn)，投資價值相對較高。
創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）流動性充足，過去一年日均成交額14.42億元，排名深交所ETF前列。該指數基金最新規(guī)模258.25億元，是市場上跟中創(chuàng)業(yè)板相關指數較大的基金之一。
創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）上周表現(xiàn)：
數據來源：Wind，華安基金，2025-12-1至2025-12-5
創(chuàng)業(yè)板50中前十權重股表現(xiàn)情況
數據來源：Wind，華安基金，2025-12-1至2025-12-5
風險提示：以上僅為標的指數當前成份股分布的客觀介紹，不構成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數公司后續(xù)可能對指數編制方案進行調整，指數成份股的構成和權重可能會動態(tài)變化，請關注部分指數成份股權重較大、集中度較高的風險。
本基金屬于股票型基金，屬于較高風險、較高預期收益的基金品種，主要投資于標的指數成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過投資目標ETF緊密跟蹤標的指數的表現(xiàn)。本基金預期收益與風險高于貨幣市場基金、債券型基金與混合型基金，具有與標的指數相似的風險收益特征。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；甬a品收益存在波動風險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。