“圍觀上千人，報(bào)名卻為零”“多次降價(jià)，依舊難尋接盤者”。2月26日，北京商報(bào)記者梳理司法拍賣平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，開年以來，中小銀行股權(quán)拍賣市場持續(xù)降溫，“流拍”“折價(jià)”成為常態(tài)。從拍賣標(biāo)的來看，覆蓋范圍廣泛，不管是城商行、農(nóng)商行，還是村鎮(zhèn)銀行，均有股權(quán)登上拍賣臺(tái)；從股權(quán)規(guī)模而言，無論是數(shù)千萬股、估值數(shù)億元的大額股權(quán)，還是數(shù)十萬股、價(jià)值10萬元的小額股金都難逃冷遇，淪為拍賣市場的冷門標(biāo)的。
流拍、折價(jià)成常態(tài)
打開阿里司法拍賣平臺(tái)，中小銀行股權(quán)拍賣的冷清景象隨處可見。2月26日，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，開年以來，多數(shù)中小銀行股權(quán)拍賣呈現(xiàn)低關(guān)注度、低參與度、低成交價(jià)的特點(diǎn)，流拍成為常態(tài)，即便成交也多以折價(jià)收尾。
大額股權(quán)流拍較為突出，成為市場遇冷的“重災(zāi)區(qū)”。今年初，中融新大集團(tuán)有限公司持有的山西銀行約4.16億股股權(quán)及孳息首次登上拍賣臺(tái)，起拍價(jià)約4.17億元，雖吸引超1400人次圍觀，18人設(shè)置提醒，但最終因無人出價(jià)流拍。
上海升龍投資集團(tuán)有限公司持有的廣東華興銀行9800萬股股權(quán)也遭遇類似情況，該筆股權(quán)評(píng)估價(jià)約1.86億元，起拍價(jià)為1.04億元，起拍價(jià)較評(píng)估價(jià)已折價(jià)約55%，也因無人出價(jià)而流拍，這已是該筆股權(quán)第二次登上拍賣臺(tái)。
廊坊銀行、貴陽農(nóng)商行、宜賓農(nóng)商行、內(nèi)蒙古銀行、河南固始農(nóng)商行、江西贛昌農(nóng)商行等銀行也均有大額股權(quán)流拍。
如果說，大額股權(quán)流拍是因?yàn)殚T檻過高，小額股權(quán)遇冷則更能反映市場對(duì)中小銀行股權(quán)的普遍謹(jǐn)慎。以山東沂源農(nóng)商行34172股股權(quán)為例，首次被拍賣時(shí)起拍價(jià)約為4.37萬元，彼時(shí)有超400人圍觀，8人設(shè)置提醒，最終流拍；隨后該筆股權(quán)進(jìn)入二次拍賣階段，二拍的價(jià)格約為3.93萬元，同樣遭遇流拍。
再將目光放至廣東地區(qū)，廣東翁源農(nóng)商行兩筆小額股金，首次拍賣的價(jià)格分別為107萬元、40.6萬元，流拍后進(jìn)入二次拍賣階段，二拍起拍價(jià)大幅縮水，分別降至85.6萬元、32.5萬元，最終未能吸引任何投資者報(bào)名，淪為“無人問津”的標(biāo)的。
即便是順利成交的標(biāo)的，也難以擺脫大幅折價(jià)的命運(yùn)。
例如，江蘇久興紙業(yè)有限公司持有的江蘇東臺(tái)農(nóng)商行1719.6007萬股股權(quán)，成交價(jià)為2579.4萬元，較市場價(jià)縮水逾850萬元；黃淮海投資控股集團(tuán)有限公司持有的濟(jì)寧銀行1000萬股股權(quán)及孳息、南昌振乾坤投資有限公司持有的江西贛昌農(nóng)商行500萬股股權(quán)(包含孳息)，最終成交價(jià)也均遠(yuǎn)低于評(píng)估價(jià)，折價(jià)成交成為常態(tài)。
素喜智研高級(jí)研究員蘇筱芮表示，多家城商行、農(nóng)商行股權(quán)頻繁流拍、折價(jià)成交，反映出在農(nóng)信社改革、中小銀行改革化險(xiǎn)等大背景之下，外部市場對(duì)中小銀行未來的前景信心不足，處于觀望狀態(tài)，并不著急接盤。即便打折到7折，甚至更低，仍無人問津，主要與收益預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂等股權(quán)質(zhì)量問題有所關(guān)聯(lián)。
頻頻遇冷為哪般
可以看出，中小銀行股權(quán)拍賣持續(xù)遇冷，核心是多方面因素疊加導(dǎo)致的市場參與意愿低迷，在中小銀行改革化險(xiǎn)、農(nóng)信社改革推進(jìn)的大背景下，外部投資者對(duì)中小銀行的經(jīng)營穩(wěn)定性、盈利能力及長期發(fā)展前景信心不足，整體處于觀望狀態(tài)而不愿輕易接盤。
一位銀行業(yè)分析人士認(rèn)為，多數(shù)中小銀行盈利水平和分紅能力較弱，股權(quán)增值空間有限，即便大幅折價(jià)拍賣，也難以匹配投資者的收益預(yù)期，投資性價(jià)比不足，加之部分中小銀行存在資產(chǎn)質(zhì)量不佳、治理結(jié)構(gòu)不完善等問題，且銀行股權(quán)本身交易場景有限、流轉(zhuǎn)難度大，流動(dòng)性差、退出渠道狹窄，投資者擔(dān)心“買得進(jìn)、賣不出”，進(jìn)一步抑制了參與熱情。
在中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜看來，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，中小銀行股權(quán)拍賣的“寒冬”，是過去粗放式發(fā)展模式所積累風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放，破局的關(guān)鍵不在于等待市場回暖，而在于通過實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險(xiǎn)出清、治理重構(gòu)和機(jī)制創(chuàng)新，重新賦予中小銀行股權(quán)以投資價(jià)值。短期內(nèi)，中小銀行股權(quán)拍賣市場將繼續(xù)冷場，且可能呈現(xiàn)“折價(jià)加深、交易縮量”的特征。對(duì)于銀行自身而言，應(yīng)打破信息不對(duì)稱，主動(dòng)公開詳細(xì)的不良資產(chǎn)處置進(jìn)展、關(guān)聯(lián)交易清單、股東真實(shí)債務(wù)狀況，重建市場信任。
針對(duì)股權(quán)流拍、折價(jià)現(xiàn)象對(duì)銀行的影響，蘇筱芮則從股權(quán)比例視角給出細(xì)致解讀。她認(rèn)為，股權(quán)頻繁流拍、折價(jià)，主要還是看股權(quán)所占的比例，小比例股權(quán)并不會(huì)影響到中小銀行的正常經(jīng)營，而大比例股權(quán)則有可能會(huì)影響到公司治理及經(jīng)營穩(wěn)定性。未來一段時(shí)間，中小銀行股權(quán)拍賣有可能繼續(xù)冷場。
基于此，蘇筱芮建議，中小銀行一方面需要在堅(jiān)守支農(nóng)支小的業(yè)務(wù)定位的前提下，根據(jù)自身的資源稟賦，結(jié)合地方實(shí)體企業(yè)所需強(qiáng)化金融服務(wù)能力，例如增強(qiáng)不同行業(yè)企業(yè)的分層管理，以及總分支行之間的錯(cuò)層經(jīng)營，做好中小銀行專屬的差異化經(jīng)營路線；另一方面也需要順應(yīng)當(dāng)下數(shù)字化轉(zhuǎn)型的潮流，通過技術(shù)應(yīng)用為挖掘客群、經(jīng)營客群動(dòng)作提質(zhì)增效，做好線上渠道建設(shè)的同時(shí)打通全場景、綜合化的服務(wù)內(nèi)容，不斷完善數(shù)字金融服務(wù)生態(tài)，從而提升股權(quán)吸引力與核心投資價(jià)值。
北京商報(bào)記者 宋亦桐