中新經(jīng)緯12月30日電 30日早盤，國內貴金屬期貨市場大調整，鉑鈀13%跌停，金銀等多品種下跌。

　　Wind截圖

　　12月29日，滬金一度站上1024元/克，滬銀沖高至19998元/千克，均創(chuàng)下歷史新高。對于貴金屬價格大幅波動，市場分析認為，技術指標修復、投資者獲利了結，交易所政策打壓等因素是引發(fā)市場調整的主要原因。

　　消息面上，12月29日，美國芝商所集團宣布全線上調包括金、銀、鈀金、鋰等在內的金屬期貨交易保證金，并在當?shù)貢r間周一收盤后生效，其中，黃金期貨保證金上調10%，白銀期貨上調約13.6%，鉑金上調約23%。此舉引發(fā)國際金屬期貨價格出現(xiàn)多輪下跌。

　　12月26日，上海期貨交易所曾發(fā)布《關于做好市場風險控制工作的通知》稱，近期國際形勢復雜多變，有色金屬和貴金屬品種波動較大，請各有關單位采取相應措施，提示投資者做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。

　　中信期貨30日研報指出，鉑金經(jīng)歷回調后內外價差有所收窄，至12月29日收盤，廣期所鉑金主力合約國內收盤時點與NYMEX鉑金(含稅)溢價39.13元/克，但仍高于進口成本，存在無風險套利機會，因此未來價差存在收斂傾向。不過由于套保額度限制等方面的問題，短期價差或仍然偏高。當前波動加劇需高度警惕風險。展望未來，供給方面，南非作為全球鉑族金屬的主要供應國，未來仍存在電力供應以及極端天氣風險。需求方面，鉑金市場整體處于結構性擴張階段，汽車催化劑領域需求保持相對穩(wěn)定，氫能產(chǎn)業(yè)為未來重要增長點，首飾和投資需求擴張，同時“降息+軟著陸”組合將進一步放大遠期價格彈性。

　　展望后市，中信期貨認為，供需基本面健康疊加宏觀預期向好，預計鉑價將震蕩偏強。短期價格波動加劇，假期臨近謹慎交易為宜，短線或觀望為宜，多鉑空鈀與內外正套建議持有或暫時獲利了結。

　　對于鈀，中信期貨分析，當前俄羅斯地緣問題是供應的關鍵擾動因素，美國商務部正在對從俄羅斯進口的未鍛造鈀進行調查，調查報告仍未發(fā)布，導致其他地區(qū)鈀金供應出現(xiàn)階段性收緊。需求方面，鈀金呈現(xiàn)顯著的結構性壓力。綜合來看，雖然鈀長期供需趨松，但短期現(xiàn)貨緊缺導致價格堅挺，疊加美聯(lián)儲再度進入降息周期，鈀價底部具備一定支撐。

　　展望后市，中信期貨認為，現(xiàn)貨緊缺疊加宏觀環(huán)境偏好，預計鈀金價格震蕩偏強。但短期來看，鈀金或已進入調整階段，短線或觀望為宜，等待價格回調到位。多鉑空鈀與內外正套建議持有或暫時獲利了結。

　　大有期貨29日發(fā)布《2026年度貴金屬分析報告》稱，基于當前美國經(jīng)濟特征與市場預期博弈，2026年上半年黃金價格在降息預期支撐下整體將保持強勢，并具備再次挑戰(zhàn)歷史新高的潛力，但過程將充滿劇烈的雙向波動，而非單邊上漲。

　　大有期貨認為，2026年白銀價格的整體走勢預計將延續(xù)與黃金的高度聯(lián)動性。歷史數(shù)據(jù)表明，白銀作為一種兼具貴金屬與工業(yè)屬性的資產(chǎn)，其價格波動往往在趨勢上與黃金趨同，尤其是在宏觀避險情緒或貨幣寬松預期的驅動下，盡管金銀比價會波動，但二者的基本方向通常保持一致。因此，若黃金在2026年呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢，白銀大概率也將跟隨這一路徑，經(jīng)歷先揚后抑的過程。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)