不到一年，被稱為創(chuàng)投“國家隊”的國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金正式啟動。
12月26日，在今年全國兩會期間被透露正推動設立的國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金在北京正式亮相。啟動儀式上，由其出資的3只區(qū)域基金達成了一批投資意向，涵蓋集成電路、量子科技、生物醫(yī)藥、腦機接口、航空航天等重點領域。一位現(xiàn)場參加簽約的項目代表在接受媒體采訪時說，國家創(chuàng)投引導基金的啟航對創(chuàng)投行業(yè)來說是里程碑的大事，為行業(yè)帶來了充沛的源頭活水，也展現(xiàn)了國家支持科技創(chuàng)新、創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的堅定決心和深謀遠慮。
在國家發(fā)展改革委當天召開的專題新聞發(fā)布會上，國家發(fā)展改革委創(chuàng)新和高技術發(fā)展司司長白京羽介紹，國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金堅持投早、投小、投長期、投硬科技，引導帶動創(chuàng)投市場發(fā)展。
在解釋堅持“投硬科技”時，白京羽提到，聚焦“十五五”規(guī)劃建議明確的戰(zhàn)略性新興產業(yè)和未來產業(yè)，該引導基金支持一批關鍵共性技術成果轉化項目，投資一批承擔國家任務、取得重大突破的企業(yè)。
根據(jù)國務院批復方案，國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金使用超長期特別國債資金出資，在國家層面由財政出資1000億元，在區(qū)域基金、子基金層面積極鼓勵社會資本參與。業(yè)內人士認為，引導基金開創(chuàng)性設立“基金公司-區(qū)域基金-子基金”3層架構，既實現(xiàn)了國家戰(zhàn)略的統(tǒng)一布局，又照顧到不同區(qū)域的產業(yè)稟賦。
“在區(qū)域基金層面，引導基金公司通過參股設立有限合伙企業(yè)的方式，在科教人才資源密集、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)造活躍、引領帶動作用強的京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)，發(fā)起設立首批三只區(qū)域基金?！眹野l(fā)展改革委創(chuàng)新驅動發(fā)展中心主任、國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金有限公司董事長霍福鵬在上述專題新聞發(fā)布會上介紹，區(qū)域基金采用“子基金+直投項目”方式開展投資，其中，子基金投資占比不低于80%，直投部分強調與國家重點項目實施協(xié)同。在子基金層面，區(qū)域基金在子基金中不做第一大出資人或第一大股東，更多體現(xiàn)國家政策引導性。
當天與49只子基金、27個直投項目簽訂投資意向的3只區(qū)域基金，分別是京津冀創(chuàng)業(yè)投資引導基金、長三角創(chuàng)業(yè)投資引導基金、粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金。對于其組建的工作進展，霍福鵬介紹，12月22日，3只區(qū)域基金均已完成工商注冊，未來3只區(qū)域基金總規(guī)模均將超過500億元。
他透露，首批3只區(qū)域基金已具備投入運作的條件，預計近期可完成一批重點子基金和直投項目投資?！拔磥?，引導基金將推動在3個區(qū)域設立超過600只子基金，服務新興產業(yè)和未來產業(yè)發(fā)展。”
實際上，自年初宣布設立引導基金以來，創(chuàng)投市場正加速回暖?！?025年前三季度中國股權投資市場報告》顯示，在募資端，2025年前三季度中國股權投資市場新募集基金數(shù)量達3501只，同比上升18.3%；募集總規(guī)模為1.16萬億元，同比增長8.0%。投資方面，2025年前三季度股權投資市場共發(fā)生8295起投資案例，披露總金額達5407.30億元，同比分別上升19.8%和9.0%。從行業(yè)分布看，IT、半導體、生物技術/醫(yī)藥健康、機械制造等硬科技領域是資本布局的重點。
洛能資本總裁、創(chuàng)始合伙人王玉此前接受媒體采訪時表示，創(chuàng)投市場回暖尤其出現(xiàn)在市場化程度高、政策鼓勵力度大、行政效率高的區(qū)域，可以看到一些“長錢”逐漸入市。
解決創(chuàng)投行業(yè)長期資本短缺的問題也是國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金的定位之一。
財政部經濟建設司司長郭方明在上述專題新聞發(fā)布會上介紹，在落實國家戰(zhàn)略的側重點方面，國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金錨定創(chuàng)新鏈條前端依托早期創(chuàng)新賽道定位，專注解決原始創(chuàng)新階段企業(yè)融資缺口，與側重成長期培育、成果轉化或產業(yè)賦能的基金形成互補，避免同質化。同時依托耐心資本屬性構建接力機制，為后續(xù)階段基金儲備優(yōu)質創(chuàng)新項目，推動創(chuàng)新成果從源頭培育向產業(yè)化遞進，“聯(lián)動地方基金結合區(qū)域稟賦開展合作，通過子基金聯(lián)動放大資金杠桿?！?/p>
對于國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金發(fā)揮的作用，郭方明認為，引導基金將扮演“天使投資人”的角色，彌補市場資金不足的問題，通過市場化方式加大對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持力度，分擔全社會創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)風險。
在強化投后管理方面，他表示，財政部將積極履行國家出資人責任，做好績效評價工作，組織行業(yè)專家對引導基金績效考核指標體系進行科學論證、全面評價，重點關注政策目標的實現(xiàn)效果、基金運作的合法合規(guī)性等，不簡單以單個項目或單一年度的盈虧作為考核依據(jù)。“同時，不斷完善監(jiān)管方式，指導基金構建覆蓋‘募投管退’全生命周期的風險防控體系，切實提升資金使用效益?！?/p>
關于政府引導基金體系建設，郭方明結合今年年初國務院辦公廳印發(fā)的《關于促進政府投資基金高質量發(fā)展的指導意見》(國辦發(fā)〔2025〕1號)說，財政部構建規(guī)模適度、布局合理、運作規(guī)范、科學高效、風險可控的基金發(fā)展格局，“通過市場化方式引導社會資本流向重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，為經濟高質量發(fā)展提供精準支撐?！?/p>
中青報·中青網記者 朱彩云 來源：中國青年報
2025年12月30日 06版