1月19日，化工板塊繼續(xù)猛攻，反映化工板塊整體走勢(shì)的化工ETF（516020）早盤單邊上行，午后維持高位震蕩，盤中場(chǎng)內(nèi)價(jià)格最高漲幅達(dá)到3.17%，截至收盤，漲3.06%，收盤價(jià)續(xù)創(chuàng)2022年8月以來新高。

　　成份股方面，氟化工、氯堿、石化等板塊部分個(gè)股漲幅居前。截至收盤，昊華科技漲停，君正集團(tuán)飆漲超8%，恒力石化、華峰化學(xué)、魯西化工等多股大漲超6%。

　　值得注意的是，或受益于“反內(nèi)卷”行情，自2025年以來，化工板塊表現(xiàn)持續(xù)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，自2025年以來，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)累計(jì)漲幅已達(dá)到52.03%，顯著優(yōu)于同期上證指數(shù)（22.74%）、滬深300指數(shù)（20.32%）等A股主要指數(shù)。

　　注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2025年1月1日至2026年1月19日，細(xì)分化工指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%；2025年，41.09%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　細(xì)分行業(yè)消息面上，制冷劑價(jià)格繼續(xù)大漲。1月16日，制冷劑R507、R404兩大品種報(bào)價(jià)分別達(dá)到46000—49000元/噸、43000—45000元/噸，均較14日跳漲3000元/噸。有分析指出，制冷劑核心品種漲價(jià)核心源于海外需求集中釋放與國內(nèi)供給端雙重收緊。此次漲價(jià)直接提升制冷劑生產(chǎn)企業(yè)的營收與毛利水平，價(jià)格上行將繼續(xù)強(qiáng)化盈利改善趨勢(shì)，同時(shí)價(jià)格傳導(dǎo)將帶動(dòng)氟化工上游螢石、氫氟酸等原料需求提升，產(chǎn)業(yè)鏈整體景氣度向上。

　　展望后市，華福證券表示，復(fù)盤2025年，化工行業(yè)經(jīng)歷了盈利與估值的探底，展望2026年，盈利有望觸底回升。行業(yè)處于供需再平衡的新起點(diǎn)：供給側(cè)的反內(nèi)卷政策正在重塑競爭格局，而以AI算力、半導(dǎo)體先進(jìn)制造、人形機(jī)器人為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力將引領(lǐng)新一輪成長。*

　　長江證券指出，2025年7月以來，重要會(huì)議召開，帶來了洶涌的“反內(nèi)卷”浪潮，PPI環(huán)比降幅持續(xù)收窄并在10月轉(zhuǎn)為正值，這通常意味著工業(yè)品價(jià)格的下行壓力正在減弱，市場(chǎng)需求與供給環(huán)境可能正在發(fā)生邊際改善。PPI環(huán)比轉(zhuǎn)正，反映出工業(yè)企業(yè)整體的定價(jià)能力有所恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈中上游的成本傳導(dǎo)趨于順暢?；て纷鳛橹匾墓I(yè)基礎(chǔ)原料，其價(jià)格通常會(huì)先行反映這種變化，預(yù)示著化工行業(yè)正逐步走出需求低迷、庫存調(diào)整的階段，進(jìn)入新一輪的補(bǔ)庫或產(chǎn)能調(diào)整周期。*

　　如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，成份股覆蓋AI算力、反內(nèi)卷、機(jī)器人、新能源等熱門主題。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強(qiáng)者恒強(qiáng)投資機(jī)遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會(huì)。場(chǎng)外投資者亦可通過化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來源：①華福證券1月12日《化工2026年度策略：供需再平衡，化工新起點(diǎn)》；②長江證券1月18日化工復(fù)盤《前兩輪周期牛市 阿爾法龍頭表現(xiàn)幾何》

　　注：化工ETF不收取銷售服務(wù)費(fèi)?；TF聯(lián)接A申購費(fèi)率為：100萬元以下，0.8%；100萬元（含）-200萬元，0.5%；200萬元（含）以上，每筆1000元。贖回費(fèi)率為：7天以內(nèi)，1.5%；7天（含）-180天，0.5%；180天（含）-以上，0%。

　　化工ETF聯(lián)接C贖回費(fèi)率為7天以內(nèi)，1.5%；7天（含）-以上，0%。銷售服務(wù)費(fèi)率為0.2%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：化工ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，化工ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。