界面新聞記者 | 馬悅?cè)?/p>

　　1月17日，國內(nèi)兩枚火箭發(fā)射失利，分屬國家隊和民營企業(yè)。

　　據(jù)新華社報道，1月17日00時55分，我國在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征三號乙運(yùn)載火箭發(fā)射實踐三十二號衛(wèi)星，火箭飛行異常，發(fā)射任務(wù)失利。具體原因正在進(jìn)一步分析排查。

　　后續(xù)，中國航天科技集團(tuán)確認(rèn)，長征三號乙火箭一、二級飛行正常，三級飛行段出現(xiàn)異常，發(fā)射任務(wù)失利。

　　長征三號乙火箭是中國首個宇航發(fā)射次數(shù)突破100次的單一型號長征火箭。

　　公開資料顯示，長征三號乙運(yùn)載火箭是20世紀(jì)90年代末期，中國航天科技集團(tuán)公司所屬中國運(yùn)載火箭技術(shù)研究院研制的一型三級液體捆綁火箭，主要用于發(fā)射地球同步轉(zhuǎn)移軌道重型衛(wèi)星、輕型衛(wèi)星一箭多星、北斗導(dǎo)航衛(wèi)星及它軌道衛(wèi)星的發(fā)射，是中國用于商業(yè)發(fā)射服務(wù)的主力火箭。

　　長征三號乙是在長征三號甲（CZ-3A）和長征二號E（CZ-2E）火箭的基礎(chǔ)上研制的，以長征三號甲（CZ-3A）作為芯級，捆綁四枚2.25米直徑液體助推器構(gòu)成，助推器及其捆綁結(jié)構(gòu)則與長征二號E基本相同。

　　該火箭長56.5米，芯一、二級直徑3.35米，芯三級直徑3.0米，單個助推直徑2.25米，起飛重量約456噸，地球同步轉(zhuǎn)移軌道運(yùn)載能力為5.5噸。

　　長征三號乙于1989年7月開始總體方案設(shè)計，1996年2月15日首次發(fā)射失敗，1997年8月20日第二次發(fā)射成功。

　　2024年12月3日，長征三號乙火箭完成百次宇航發(fā)射。業(yè)內(nèi)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，長征三號乙共進(jìn)行115次發(fā)射，成功110次，失敗3次，部分成功2次。

　　1月17日當(dāng)天中午12時08分，星河動力谷神星二號民營商業(yè)運(yùn)載火箭在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心點火升空，火箭飛行異常，首次飛行試驗任務(wù)失利。具體原因正在進(jìn)一步分析排查。

　　該公司后續(xù)致歉，并表示將全力查明故障原因，認(rèn)真嚴(yán)謹(jǐn)組織谷神星二號的歸零與復(fù)飛工作，確保后續(xù)發(fā)射任務(wù)的成功。

　　星河動力從成立之初即聚焦固體火箭。該公司的谷神星一號火箭已經(jīng)21次發(fā)射成功，最近一次發(fā)射在1月16日，這也是2026年商業(yè)航天首次成功發(fā)射。其谷神星一號海射型（遙七）將“天啟星座”06組衛(wèi)星（37星至40星）共四顆衛(wèi)星送入高度850km、傾角45°的近地軌道。

　　谷神星二號是一款車載靈活發(fā)射的中型固體運(yùn)載火箭，采用三級固體串聯(lián)+液體上面級方案，起飛質(zhì)量100t，500 km近地軌道（LEO）運(yùn)載能力1.6噸，500km太陽同步軌道運(yùn)載能力（SSO）運(yùn)載能力1.3噸。

　　已成為星河動力主力箭型的谷神星一號火箭，SSO運(yùn)載能力為0.3噸。據(jù)星河動力的數(shù)據(jù)，谷神星二號在該軌道的運(yùn)載能力，是谷神星一號的4倍以上。

　　目前，大部分民營火箭的研發(fā)重心都在液體可重復(fù)使用火箭上，已經(jīng)很少有企業(yè)推出的新箭型仍是固體火箭。

　　相比固體火箭，液體可重復(fù)使用火箭可精準(zhǔn)控制燃料使用量，推力更大、運(yùn)載能力更強(qiáng)，發(fā)射成本也能更低。

　　因此，實現(xiàn)可重復(fù)火箭的發(fā)射，是商業(yè)航天實現(xiàn)高頻次、低成本、規(guī)?；l(fā)射的必經(jīng)之路。目前，全球只有美國掌握了可重復(fù)使用火箭技術(shù)。

　　液體火箭中，藍(lán)箭航天的朱雀三號450 km近地軌道（LEO）運(yùn)載能力能達(dá)到21.3噸；天兵科技的天龍三號500 km的SSO運(yùn)力為10-17噸，LEO運(yùn)載能力17-22噸。

　　1月16日下午，長征十二號乙運(yùn)載火箭（CZ-12B）成功完成靜態(tài)點火試驗，該火箭由中國航天科技集團(tuán)商業(yè)火箭有限公司抓總研制。

　　CZ-12B運(yùn)載火箭是新一代四米級可重復(fù)使用火箭，針對中國低軌星座組網(wǎng)商業(yè)發(fā)射研制。采用液氧煤油技術(shù)，具備20噸級近地軌道運(yùn)載能力。

　　谷神星二號主要面向中小型星座組網(wǎng)和大型星座補(bǔ)網(wǎng)市場，可以為300-500kg的小衛(wèi)星提供專屬和共享發(fā)射服務(wù)，該型火箭可兼顧海上與陸上發(fā)射。

　　中國航天發(fā)射已經(jīng)進(jìn)入相對較高密度的周期。去年，中國航天全年發(fā)射次數(shù)達(dá)到92次，創(chuàng)歷史新高。其中，航天科技集團(tuán)73次，航天科工3次。民營火箭企業(yè)中，中科宇航發(fā)射5次，星河動力6次（失敗1次），藍(lán)箭航天3次（失敗1次），星際榮耀1次，東方空間1次。

　　作為高風(fēng)險、高技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)，火箭發(fā)射存在著一定的失敗概率。中國商業(yè)航天行業(yè)，仍處于從技術(shù)驗證走向規(guī)?；\(yùn)營的階段。

　　去年12月以來，在藍(lán)箭航天朱雀三號首飛，以及市場對多款可重復(fù)使用火箭首飛的樂觀預(yù)期下，A股商業(yè)航天板塊一度掀起炒作熱潮，萬得商業(yè)航天指數(shù)短期內(nèi)累計漲幅顯著。

　　據(jù)界面新聞查閱，去年12月初至今，萬得商業(yè)航天指數(shù)的漲幅達(dá)40%以上。不過，這其中多數(shù)概念股相關(guān)業(yè)務(wù)占比較低，估值已嚴(yán)重脫離基本面。

　　此前，中國衛(wèi)星（600118.SH）、航天環(huán)宇（688523.SH）等20余家企業(yè)密集發(fā)布風(fēng)險提示公告，給行業(yè)“降溫”。

　　例如，中國衛(wèi)星曾在公告中指出，公司基本面未發(fā)生重大變化，存在市場情緒過熱、非理性炒作風(fēng)險，股票擊鼓傳花效應(yīng)明顯，目前股價已處于歷史最高點，估值嚴(yán)重偏離基本面，存在股價短期快速回落風(fēng)險。

　　同樣，監(jiān)管層也對部分信息披露不規(guī)范的企業(yè)發(fā)出警示。1月13日，上交所發(fā)布對杭蕭鋼構(gòu)（維權(quán)）（600477.SH）及有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管警示的決定。

　　此前，杭蕭鋼構(gòu)曾針對中標(biāo)箭元中大型液體運(yùn)載火箭總裝總測及回收復(fù)用基地（一期）工程總承包項目的相關(guān)內(nèi)容，對投資者進(jìn)行了回復(fù)。

　　上交所指出，杭蕭鋼構(gòu)在互動平臺的回復(fù)內(nèi)容未能準(zhǔn)確反映公司項目中標(biāo)的具體實施工作，也未就對公司經(jīng)營業(yè)績的實際影響、合同履約存在不確定性等情況充分提示風(fēng)險。

　　天風(fēng)證券（維權(quán)）亦在近期研報中強(qiáng)調(diào)，國內(nèi)商業(yè)航天正處于政策孵化向規(guī)?；涞剡^渡階段，衛(wèi)星數(shù)據(jù)利用率低、下游應(yīng)用技術(shù)與需求脫節(jié)、終端門檻高、標(biāo)準(zhǔn)割裂，多數(shù)企業(yè)依賴政企客戶，大眾市場可持續(xù)盈利模式尚未成熟。

　　近四個交易日，商業(yè)航天概念整體呈下跌趨勢。截至1月16日收盤，個股中通宇通訊（002792.SZ）下跌近9%，航天動力（600343.SH）跌超6%，中國衛(wèi)星、國光電氣（688776.SH）等跌超4%。