在美聯(lián)儲面臨以更大力度降息的壓力之際，澳大利亞央行面臨一種不同的動(dòng)態(tài)，這將對全球外匯和固定收益市場產(chǎn)生影響。

　　澳大利亞央行理事會(huì)將于2月份召開會(huì)議，其背景是，對于已經(jīng)習(xí)慣了較寬松貨幣政策的投資者來說，一系列指標(biāo)出現(xiàn)了令人不安的跡象。價(jià)格上行壓力依然嚴(yán)峻。私營部門需求火熱。而且房地產(chǎn)市場再度繁榮。

　　即將公布的是截至去年12月份的三個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)。如果該數(shù)據(jù)證實(shí)截尾均值通脹率仍高于澳大利亞央行2%-3%的目標(biāo)，并進(jìn)一步偏離這一目標(biāo)區(qū)間的中點(diǎn)，那么該央行可能別無選擇，只能采取行動(dòng)。

　　GSFM的投資策略師斯蒂芬．米勒（Stephen Miller）表示：“鑒于消費(fèi)者支出明顯強(qiáng)勁反彈，勞動(dòng)力市場看起來也處于相對良好的狀態(tài)，這使得概率的天平傾向于上調(diào)政策利率?！?/p>

　　他說，2月份不采取行動(dòng)的危險(xiǎn)在于，澳大利亞央行日后可能需要采取更激進(jìn)的行動(dòng)。

　　貨幣市場目前預(yù)計(jì)澳大利亞央行加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為30%，而最終結(jié)果將在很大程度上取決于決策者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。

　　眼下家庭支出強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)健。核心通脹和總體通脹均高于目標(biāo)，單位勞動(dòng)力成本已經(jīng)上升，該國經(jīng)濟(jì)仍受生產(chǎn)率增長疲軟困擾。

　　澳大利亞央行行長米歇爾．布洛克（Michele Bullock）向該央行負(fù)責(zé)制定利率的理事會(huì)提出的建議，可能會(huì)圍繞采取行動(dòng)消除通脹風(fēng)險(xiǎn)展開。雖然通脹預(yù)期較為穩(wěn)定，而且近期以家庭電力返款形式推出的刺激措施已經(jīng)結(jié)束，但隨著經(jīng)濟(jì)勢頭增強(qiáng)，澳大利亞央行不會(huì)希望依賴于此。

　　道明證券（TD Securities）的亞太宏觀策略師普拉尚特．紐納哈（Prashant Newnaha）預(yù)計(jì)，澳大利亞央行將在下個(gè)月加息，并在5月份再次加息。這一觀點(diǎn)一定程度上反映了澳大利亞央行以往的加息或降息通常并非單次行動(dòng)的記錄。

　　紐納哈說：“如果CPI勢頭進(jìn)一步放緩，澳大利亞央行2月加息后可能會(huì)按兵不動(dòng)較長一段時(shí)間，但今年晚些時(shí)候仍有可能再次加息?！?/p>

　　不過，一些預(yù)測澳大利亞央行將在2月份加息的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為，澳大利亞并非處于激進(jìn)收緊政策的周期邊緣。在新冠疫情后通脹加速時(shí)，澳大利亞央行加息行動(dòng)遲緩。與其他一些央行相比，該行在放松政策方面也一直很謹(jǐn)慎。

　　同樣的理念似乎仍在指導(dǎo)著澳大利亞央行。

　　對該央行來說，另一個(gè)棘手問題是加息的次生效應(yīng)，特別是外匯市場的反應(yīng)以及對澳大利亞出口商的影響。

　　AMP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝恩．奧利弗 （Shane Oliver）表示：“隨著美聯(lián)儲降息而澳大利亞央行維持利率不變甚至可能加息，向澳大利亞傾斜的利率差將會(huì)擴(kuò)大，澳元可能會(huì)上漲。”

　　澳元已在接近自2024年10月以來的最高水平，周五悉尼尾盤，澳元兌美元報(bào)0.6705美元。

　　他說：“我們的觀點(diǎn)仍然是，澳大利亞央行今年將維持利率不變，但這會(huì)是一個(gè)艱難抉擇。”