1月15日，財通基金2026年投資策略會于上海舉辦。

　　財通基金權益公募投資部基金經理駱瑩指出，醫(yī)藥行業(yè)在經歷了上一輪政策與事件驅動的上漲周期及隨后的調整后，自2025年起正步入一個新的產業(yè)周期。她認為，本輪新周期的核心驅動力在于產業(yè)的“創(chuàng)新”與“出?！鄙?，這使創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)突出，體現(xiàn)了中國醫(yī)藥產業(yè)的差異化優(yōu)勢與全球競爭力。

　　駱瑩表示，中國創(chuàng)新藥企的國際化能力正快速獲得全球認可。數(shù)據顯示，2025年前11個月中國藥企License-out交易首付款金額已達84.5億美元，超2024年全年。她認為，隨著產品進入全球注冊性臨床及數(shù)據讀出，確定性增強，產業(yè)正進入“BD 2.0時代”，這將帶來持續(xù)的估值提升。

　　駱瑩特別指出，小核酸（如siRNA療法）作為繼小分子和抗體藥之后的現(xiàn)代制藥“第三次浪潮”，具有精準高效、藥效持久等優(yōu)勢。她分析，該領域在海外商業(yè)化放量、BD交易、適應癥向慢性病拓展以及企業(yè)IPO等方面，將在2026年迎來多重共振，市場空間有望從2025年的50億—100億美元向2033年的467億美元邁進。

　　駱瑩認為，隨著高值耗材集采覆蓋趨于完成，價格體系趨于穩(wěn)定，創(chuàng)新器械領域有望復制創(chuàng)新藥的產業(yè)走勢。她以手術機器人為例指出，中國龍頭公司2025年海外新增訂單已達120臺，躋身全球前列，但其市值僅為全球龍頭的1.4%，顯示隨著出海加速，未來增長空間巨大。

　　最后，駱瑩強調，AI醫(yī)療與腦機接口是重塑行業(yè)競爭力的重要技術趨勢。她指出，AI已廣泛應用于影像診斷、病理分析、手術機器人及智能穿戴設備；而腦機接口在政策強力支持下，2025年前4個月國內獲批醫(yī)療器械數(shù)量已超此前兩年總和，B端采購量同比增長200%，商業(yè)化落地進入加速期。