A股今日（1月15日）震蕩盤整，滬指盤中一度失守4100點，尾盤有所回升。三大指數(shù)漲跌不一，截至收盤，上證指數(shù)跌0.33%，深證成指漲0.41%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.56%。滬深京三市成交額29388億元，較昨日大幅縮量超1萬億元。

　　盤面上，電子板塊午后強勢拉升，薈聚電子板塊核心龍頭的電子ETF（515260）場內(nèi)價格勁漲1.88%；順周期逆市走強，有色ETF華寶（159876）場內(nèi)收漲1.7%，收盤價創(chuàng)歷史新高；覆蓋AI算力、反內(nèi)卷、機器人、新能源等熱門主題的化工ETF（516020）盤中場內(nèi)價格上探2.42%，續(xù)創(chuàng)近3年新高；全市場唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的地產(chǎn)ETF（159707）場內(nèi)價格亦收漲超1%。

　　下跌方面，通用航空、人工智能等前期熱門板塊表現(xiàn)不佳。通用航空ETF華寶（159231）場內(nèi)收跌3.56%，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）、科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）等亦跌幅居前。

　　昨日，滬深北交易所發(fā)布通知調(diào)整融資保證金比例，市場情緒有所降溫。華金證券分析認為，本次融資保證金比例調(diào)整對A股走勢的影響可能相對有限。當前處于盈利結(jié)構(gòu)性回升、信用低位修復的周期中，A股慢牛趨勢不變。*

　　華金證券同時指出，短期來看，基本面繼續(xù)弱修復，流動性仍較為寬松，外部風險相對有限下春季行情未完。一是經(jīng)濟繼續(xù)處于弱修復趨勢中，科技和周期的盈利增速可能繼續(xù)上行。二是流動性依然維持寬松，三是當前外部風險相對有限。*

　　德邦證券表示，當前市場處于政策催化與產(chǎn)業(yè)輪動的關(guān)鍵窗口，結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)但分化加劇，需警惕高位題材獲利了結(jié)與流動性邊際變化風險。展望后續(xù)，十五五規(guī)劃引領(lǐng)下，政策托底與產(chǎn)業(yè)升級形成長期支撐，市場慢牛格局有望延續(xù)。

　　【ETF全知道熱點收評】重點聊聊電子、化工、創(chuàng)業(yè)板人工智能等行業(yè)主題ETF的交易和基本面情況。

　　一、涉及英偉達和超威！美國對部分半導體加征關(guān)稅！紫光國微復牌一字漲停！電子ETF（515260）逆市勁漲1.88%

　　午后，電子板塊強勢拉升，截至收盤，電子板塊領(lǐng)漲兩市，全天獲主力資金凈流入168.62億元，板塊吸金額高居31個申萬一級行業(yè)首位！

　　熱門ETF方面，薈聚電子板塊核心龍頭的電子ETF（515260）場內(nèi)價格勁漲1.88%，一舉收復5日均線。

　　細分方向來看，半導體龍頭領(lǐng)漲，紫光國微一字漲停，華潤微漲超7%；消費電子龍頭方面，立訊精密漲超7%，歌爾股份漲逾3%；PCB（印制電路板）龍頭方面，東山精密漲超4%，滬電股份、生益科技漲逾2%。

　　電子板塊今日緣何大漲？或可從宏觀、產(chǎn)業(yè)、個股層面尋找答案：

　　1、宏觀層面，當?shù)貢r間1月14日，美國白宮宣布對特定半導體加征25%關(guān)稅。根據(jù)白宮公布的事實清單，英偉達公司H200芯片和超威半導體公司MI325X人工智能加速器芯片均在此次加征關(guān)稅范圍內(nèi)。從過往的行情表現(xiàn)來看，該政策有可能強化國產(chǎn)替代的市場情緒。

　　2、產(chǎn)業(yè)層面，全球AI算力需求的爆發(fā)式增長之下，存儲芯片市場迎來最強行情，甚至出現(xiàn)存儲芯片價格一年翻18倍的情況。國金證券指出，在AI強勁需求帶動下，2025年存儲芯片價格大漲，其中DDR416Gb漲幅高達1800%，DDR516Gb漲幅高達500%，512GbNAND閃存漲幅高達300%。*

　　3、個股層面，1月14日晚間，芯片巨頭紫光國微披露，擬定增收購瑞能半導。紫光國微表示，通過本次交易，將整合功率半導體產(chǎn)品矩陣，快速補齊制造環(huán)節(jié)，完善半導體產(chǎn)業(yè)鏈布局，進一步鞏固現(xiàn)有行業(yè)優(yōu)勢地位，增強公司在半導體產(chǎn)業(yè)的綜合競爭力。

　　展望2026年，中信證券指出，自主可控與AI共振的產(chǎn)業(yè)趨勢料將得到進一步強化，“自主可控、AI算力”有望成為電子行業(yè)貫穿全年的強有力的主線，自主可控關(guān)注國產(chǎn)算力及半導體設備加速放量趨勢，AI算力方向PCB與存儲高確定性景氣；此外消費電子作為支線或迎重大轉(zhuǎn)折機遇，關(guān)注2026Q2景氣反轉(zhuǎn)機會。*

　　布局工具上，電子ETF（515260）及其聯(lián)接基金（A類：012550/C類：012551）被動跟蹤電子50指數(shù)，重倉半導體、消費電子行業(yè)，薈聚AI芯片、汽車電子、5G、印制電路板（PCB）等熱門產(chǎn)業(yè)，權(quán)重股囊括立訊精密、寒武紀、工業(yè)富聯(lián)、中芯國際等個股。同時，該ETF是融資融券+互聯(lián)互通標的，是一鍵布局電子板塊核心資產(chǎn)的高效工具。

　　二、化工板塊逆市猛攻，單日吸金147億元領(lǐng)跑全市場！化工ETF（516020）上探2.42%創(chuàng)近3年新高

　　化工板塊逆市上攻！反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）全天強勢，盤中場內(nèi)價格最高漲幅達到2.42%，截至收盤，漲1.43%，續(xù)創(chuàng)近3年新高。

　　成份股方面，橡膠助劑、磷化工、純堿等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，彤程新材漲停，宏達股份飆漲6.25%，廣東宏大大漲4.87%，博源化工、和邦生物雙雙漲超3%。

　　值得注意的是，隨著“反內(nèi)卷”持續(xù)深入，化工板塊自2025年以來表現(xiàn)顯著優(yōu)于大盤。數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，化工ETF（516020）標的指數(shù)細分化工指數(shù)自2025年初累計漲幅已高達48.29%，顯著優(yōu)于同期上證指數(shù)（22.7%）、滬深300指數(shù)（20.75%）等A股主要指數(shù)。

　　注：統(tǒng)計區(qū)間為2025年1月1日至2026年1月15日，細分化工指數(shù)近5個完整年度的漲跌幅為：2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%；2025年，41.09%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　資金面上，基礎化工板塊持續(xù)獲資金青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，基礎化工板塊單日獲主力資金凈流入額達到146.94億元，凈流入額在30個中信一級行業(yè)中高居首位；近60日，基礎化工板塊累計獲主力資金凈流入額更是高達2540.49億元，凈流入額在30個中信一級行業(yè)中位居第2。

　　化工板塊場內(nèi)熱門布局工具化工ETF（516020）亦持續(xù)吸金。交易所數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（1月14日），化工ETF（516020）近5個交易日中有4個交易日獲資金凈申購，合計凈申購額超過3.1億元；近10個交易日，化工ETF（516020）累計吸金額更是超過6.3億元。

　　華福證券表示，復盤2025年，化工行業(yè)經(jīng)歷了盈利與估值的探底，展望2026年，盈利有望觸底回升。行業(yè)處于供需再平衡的新起點：供給側(cè)的反內(nèi)卷政策正在重塑競爭格局，而以AI算力、半導體先進制造、人形機器人為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力將引領(lǐng)新一輪成長。*

　　天風證券（維權(quán)）指出，化工行業(yè)新增產(chǎn)能進入釋放階段，2026年供需逆轉(zhuǎn)可期。從全行業(yè)數(shù)據(jù)看，固定資產(chǎn)完成同比增速在2025年6月進入負值區(qū)間，略落后于上市公司數(shù)據(jù)，而根據(jù)歷史情況，化工PPI往往滯后期12個月左右轉(zhuǎn)正，本輪PPI逐步進入周期低點，2026-2027年“反內(nèi)卷”、“穩(wěn)增長”等系列政策助推下經(jīng)濟走出谷底，企業(yè)盈利底部確認概率較高。

　　如何把握化工板塊反彈機遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，成份股覆蓋AI算力、反內(nèi)卷、機器人、新能源等熱門主題。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份等，分享強者恒強投資機遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。場外投資者亦可通過化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

　　三、“易中天”尾盤短線拉升，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF頑強收陽！基金經(jīng)理：業(yè)績驅(qū)動下，光模塊或成資金抱團方向

　　周四（1月15日），創(chuàng)業(yè)板人工智能全天下探回升，強勢收陽！AI應用題材回落明顯，藍色光標、拓爾思等下挫逾10%，但光模塊CPO等算力方向尾盤走強，“易中天”短線拉升，中際旭創(chuàng)放量漲超5%，新易盛漲超4%，天孚通信漲逾1%，致尚科技、聯(lián)特科技、兆龍互連等多股漲超6%。

　　熱門ETF方面，雙線布局“算力+AI應用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）早盤一度下探逾3%，尾盤跌幅收窄，日線頑強收陽！單日成交超10億元，資金持續(xù)加碼，全天凈申購2.06億份，此前三日已累計增持9.7億元。

　　光模塊CPO尾盤為何走強？從市場分析來看，業(yè)績線或是重要催化之一。

　　國盛證券認為，光模塊行業(yè)正處于高景氣周期，AI算力需求持續(xù)爆發(fā)推動高端光模塊需求快速增長，供給將成為核心矛盾。算力產(chǎn)業(yè)鏈高景氣周期背景下，光模塊頭部廠商在大陸和泰國加速擴產(chǎn)，預計光模塊行業(yè)2026年一季度將迎來產(chǎn)能集中釋放，驅(qū)動業(yè)績進入新一輪爬坡期。*

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）基金經(jīng)理曹旭辰也表示，短線回調(diào)并不改變今年上半年A股市場的強勢表現(xiàn)預期，在回調(diào)期，業(yè)績股光模塊有望成為市場階段性抱團的好去處，建議關(guān)注板塊配置機會。

　　AI應用方面，阿里再放大招！據(jù)財聯(lián)社報道，1月15日，千問App宣布全面接入支付寶、淘寶閃購、飛豬、高德等阿里生態(tài)業(yè)務，在全球首先實現(xiàn)點外賣、訂機票等AI購物功能，并向所有用戶開放測試。

　　展望AI應用后市機會，中信建投表示，當前AI產(chǎn)業(yè)動態(tài)密集，海外xAI、Anthropic陸續(xù)融資，國內(nèi)“人工智能+制造政策”推出，智譜和MiniMax上市大漲，后續(xù)DeepSeek-V4推出有望引發(fā)新一輪AI應用熱潮。隨著模型能力不斷提升，尤其是推理與長窗口成本的顯著下降，AI下游應用場景正加速進入商業(yè)化驗證階段。*

　　當前AI發(fā)展從算力建設走向應用落地，一鍵布局“算力+AI應用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）及場外聯(lián)接（A類023407、C類023408），更直接受益于AI技術(shù)商業(yè)化爆發(fā)的增長紅利。從賽道看，創(chuàng)業(yè)板人工智能約六成倉位布局算力（光模塊為主），約四成倉位布局AI應用，不止是“算力”核心，也是真正的“AI應用”代表。

　　值得一提的是，港交所1月9日公告顯示，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）正式納入互聯(lián)互通標的，此次入選互聯(lián)互通名單，有望成為北向資金配置優(yōu)選，或可進一步提升其場內(nèi)流動性及交易活躍度。截至1月14日，159363最新規(guī)模超53億元創(chuàng)新高，近6個月日均成交額超7億元，在跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能的8只ETF中排行第一。

　　來源：滬深交易所等，截至2026.01.15。提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現(xiàn)。請投資者務必根據(jù)自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　注1：基金費率詳見各基金法律文件。

　　注2：“全市場首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

　　*機構(gòu)觀點參考資料來源：①華金證券2026年1月14日證券研究報告《融資保證金調(diào)整不改短期慢牛走勢》；②德邦證券2026年1月14日證券研究報告《市場分歧加劇》；③國金證券2026年1月4日發(fā)布的行業(yè)周報《AI強需拉動，26Q1存儲芯片價格有望繼續(xù)大漲》；④中信證券電子團隊2026年1月15日發(fā)布的研報《中信證券電子2026年投資策略：“自主可控、AI”為貫穿全年主線“消費電子”為支線、關(guān)注重大轉(zhuǎn)折機遇》；⑤華福證券2026年1月12日研究報告《化工2026年度策略：供需再平衡，化工新起點》；⑥天風證券2026年1月14日證券研究報告《基礎化工2026年年度策略：供需逆轉(zhuǎn)、產(chǎn)業(yè)重構(gòu)、價值重估》；⑦國盛證券研報《IDC的邊際變化》；⑧國盛證券研報《光——新一輪產(chǎn)能釋放的前夜》。

　　風險提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布于2024.7.11；科創(chuàng)人工智能ETF及其聯(lián)接基金被動跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30；發(fā)布于2024.7.25；電子ETF及其聯(lián)接基金被動跟蹤中證電子50指數(shù)，該指數(shù)基日為2008.12.31，發(fā)布于2009.7.22；有色ETF華寶及其聯(lián)接基金被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13；化工ETF被動跟蹤中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；地產(chǎn)ETF被動跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.12.21；通用航空ETF華寶被動跟蹤國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2012.12.28，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，電子ETF、有色ETF華寶、化工ETF、地產(chǎn)ETF、通用航空ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、科創(chuàng)人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。