北交所2025年上市審核呈現(xiàn)“加速跑”態(tài)勢。在此過程中，專精特新“小巨人”企業(yè)從受理到過會(huì)最快僅需數(shù)月，北交所在動(dòng)態(tài)篩選中嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，凸顯其服務(wù)于創(chuàng)新型中小企業(yè)的精準(zhǔn)定位。
在這一“加速跑”的背后，區(qū)域性股權(quán)市場也正通過制度化的“綠色通道”發(fā)揮了關(guān)鍵的“育苗器”作用，為企業(yè)提供了從規(guī)范培育到高效對接資本市場的全程助力，共同構(gòu)建起北交所質(zhì)量與效率并重的市場新生態(tài)。
2025年，北交所上市審核在動(dòng)態(tài)篩選中跑出“加速度”。金證互通統(tǒng)計(jì)顯示，全年累計(jì)上會(huì)企業(yè)52家，通過50家，上會(huì)通過率達(dá)96.15%。尤其在年末節(jié)奏顯著加快，11月至12月過會(huì)企業(yè)達(dá)23家，接近全年半數(shù)。若將全年38家終止審核企業(yè)納入統(tǒng)計(jì)，真實(shí)過會(huì)率約為55.56%，凸顯了審核環(huán)節(jié)的嚴(yán)格篩選。
從企業(yè)質(zhì)地來看，2025年北交所過會(huì)企業(yè)中，超80%為國家級或省級專精特新企業(yè)，11月過會(huì)的10家企業(yè)更是實(shí)現(xiàn)“專精特新全覆蓋”。據(jù)尚普咨詢統(tǒng)計(jì)，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)美德樂、永大股份、通寶光電、海圣醫(yī)療等，憑借硬科技屬性和穩(wěn)定業(yè)績，從受理到過會(huì)平均用時(shí)僅189天。
整體來看，企業(yè)從受理到上市平均耗時(shí)448.5天，其中“受理至過會(huì)”是核心瓶頸，平均用時(shí)344.1天，占總時(shí)長的76.7%。值得注意的是，過會(huì)后的流程則明顯高效，從提交注冊到最終上市的各階段平均耗時(shí)均穩(wěn)定在30至40天間。
審核周期亦呈現(xiàn)顯著差異。例如北礦檢測在北交所的上市申請于2024年底獲得受理，公司在2025年7月成功過會(huì)，之后順利提交注冊申請，在11月18日成功上市，成為“快車道”典型；而耗時(shí)最長者達(dá)640天，反映出不同企業(yè)資質(zhì)與合規(guī)程度對審核進(jìn)度的影響。
在審核過程中，問詢是決定審核深度與節(jié)奏的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示，過會(huì)企業(yè)平均接受2.17輪問詢，超七成企業(yè)在二輪問詢后過關(guān)，僅2家實(shí)現(xiàn)一輪問詢過會(huì)，說明北交所在保持效率的同時(shí)并未放松審核質(zhì)量。
在存量審核提速的同時(shí)，北交所的“后備軍”也顯得尤為充實(shí)。開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱分析稱，截至2026年1月初，北交所排隊(duì)企業(yè)2024年?duì)I收與凈利潤均值均顯著高于已上市企業(yè)平均水平，其中近九成企業(yè)歸母凈利潤超5000萬元。
這批優(yōu)質(zhì)企業(yè)從何而來？區(qū)域性股權(quán)市場正發(fā)揮日益重要的“育苗器”和“輸送帶”功能。上海證券報(bào)記者采訪北京股權(quán)交易中心有關(guān)負(fù)責(zé)人了解到，依托“專精特新”專板構(gòu)建的“綠色通道”機(jī)制，已成為高效銜接三四板市場的關(guān)鍵制度創(chuàng)新。2025年，已有4家企業(yè)通過該通道掛牌新三板，平均耗時(shí)僅約37個(gè)交易日，效率提升超34%。
“我們從正式申報(bào)到取得掛牌函僅40個(gè)交易日，關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)響應(yīng)非?？臁！眹鴾y股份有關(guān)負(fù)責(zé)人在回顧公司掛牌經(jīng)歷時(shí)表示，“尤其在問詢階段，北京股權(quán)交易中心協(xié)調(diào)相關(guān)部門對專業(yè)問題出具說明，幫助我們更順暢地應(yīng)對審核?！边@一案例直觀地體現(xiàn)了“綠色通道”在降低企業(yè)時(shí)間成本與溝通壁壘方面的作用。
除了加速掛牌，北京股權(quán)交易中心的“一對一”精準(zhǔn)培育體系還為擬上市企業(yè)提供全程陪伴式服務(wù)。北京股權(quán)交易中心有關(guān)負(fù)責(zé)人對記者介紹，目前其已推動(dòng)多家企業(yè)進(jìn)入新三板創(chuàng)新層、完成輔導(dǎo)驗(yàn)收或啟動(dòng)北交所上市預(yù)溝通。通過整合券商、律所及銀行等資源，專板企業(yè)累計(jì)融資已超400億元，初步形成了“培育—規(guī)范—融資—上市”的服務(wù)閉環(huán)。