來源：北京商報
作者： 孟凡霞 周義力
似曾相識的閃電“放榜”劇情再度上演。繼2025年1月16日率先披露上一年度業(yè)績快報后，浦發(fā)銀行今年再度搶跑。2026年1月13日，該行發(fā)布2025年度業(yè)績快報，報告期內(nèi)，該行營收與歸母凈利雙雙實現(xiàn)正增長，資產(chǎn)規(guī)模突破十萬億元大關(guān)，資產(chǎn)質(zhì)量指標創(chuàng)近年最優(yōu)。
而與業(yè)績回暖形成對比的是，今年以來浦發(fā)銀行股價表現(xiàn)處于A股上市銀行“墊底”位置。1月13日當日，該行股價跌幅達0.77%，從年內(nèi)整體表現(xiàn)來看，浦發(fā)銀行已累計下跌6.99%，成為42家上市銀行漲跌排行榜的末位。分析人士表示，此次業(yè)績快報釋放的積極信號，在短期內(nèi)有助于穩(wěn)定股價，但長期來看，若要推動股價正向回升，浦發(fā)銀行仍需持續(xù)兌現(xiàn)風險修復(fù)成效。
業(yè)績指標現(xiàn)暖意
作為2025年銀行業(yè)首份業(yè)績快報“答卷”，浦發(fā)銀行亮眼的業(yè)績表現(xiàn)迅速引起市場廣泛關(guān)注。報告期內(nèi)，該行實現(xiàn)營業(yè)收入1739.64億元，同比增加32.16億元，增長1.88%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤500.17億元，同比增加47.60億元，增長10.52%。
業(yè)務(wù)規(guī)模也實現(xiàn)了“跨越式”提升。報告期末，浦發(fā)銀行資產(chǎn)總額突破十萬億元，達10.08萬億元。同時，該行不良貸款余額、不良貸款率實現(xiàn)“雙降”，其中不良貸款余額719.90億元，較上年末減少11.64億元，不良貸款率1.26%，較上年末下降0.10個百分點；風險抵補能力持續(xù)提升，撥備覆蓋率200.72%，較上年末上升13.76個百分點。
對于這份亮眼的“成績”，浦發(fā)銀行表示，這主要得益于四點原因：一是服務(wù)實體經(jīng)濟能級有效提升，該行持續(xù)強化重點賽道、重點區(qū)域與新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)的信貸投放，推動信貸資產(chǎn)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長；二是強化主動資產(chǎn)負債管理，該行著力優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升資金使用效率，同時多渠道、多場景拓展高質(zhì)量負債來源，付息成本下降顯著，凈息差實現(xiàn)趨勢企穩(wěn)；三是資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好，主要風險指標均創(chuàng)近年來最優(yōu)水平，風險抵補能力持續(xù)增強；四是集團協(xié)同質(zhì)效并舉，各子公司緊扣“數(shù)智化”戰(zhàn)略核心，以“五大賽道”為重點，錨定高效率協(xié)同要求，強化一體化經(jīng)營和統(tǒng)一化管理，經(jīng)營成效提升明顯。
雖然該公告所載的主要財務(wù)數(shù)據(jù)為初步核算，但已釋放出業(yè)績持續(xù)改善的“暖意”。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，浦發(fā)銀行在規(guī)模擴張與效益提升兩大維度均呈現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢，這一亮眼的經(jīng)營數(shù)據(jù)背后，是浦發(fā)銀行2024年新任管理層上任后戰(zhàn)略重構(gòu)成效的體現(xiàn)，尤其在對公業(yè)務(wù)全生命周期層面的創(chuàng)新實踐，有效推動了浦發(fā)銀行整體業(yè)務(wù)的復(fù)蘇與發(fā)展?！斑@也為身處國有大行與區(qū)域中小銀行競爭格局中的股份制銀行，探索出了一條良性發(fā)展路徑，值得同業(yè)參考。”王紅英補充道。
股價頹勢待修復(fù)
這份業(yè)績回暖的快報，更像是昔日“對公之王”逐步走出發(fā)展迷途的有力自證。
回溯歷史，2021年至2023年間，浦發(fā)銀行曾陷入營收、凈利“雙降”的困境，在此期間，營收由1889.78億元下滑至1714.32億元；而歸母凈利潤的降幅更為迅猛，由530.03億元跌至367.02億元。
但在2024年張為忠、謝偉領(lǐng)銜的新管理層上任后，該行錨定“數(shù)智化”核心戰(zhàn)略，搭建“五大賽道+五數(shù)經(jīng)營新模式”，以此激活浦發(fā)銀行的對公業(yè)務(wù)基因。2024年，該行營收雖同比下降1.55%至1707.48億元，但其歸母凈利潤已實現(xiàn)久違的正增長，達452.57億元，同比增加85.55億元，增幅23.31%。2025年則在此基礎(chǔ)上繼續(xù)保持良好增長態(tài)勢。
在王紅英看來，2024年浦發(fā)銀行管理層更替后，浦發(fā)銀行在對公業(yè)務(wù)創(chuàng)新與中間業(yè)務(wù)拓展方面持續(xù)突破，推動了2025年業(yè)績大幅提升。相較于其他股份制銀行，浦發(fā)銀行的核心優(yōu)勢在于借助數(shù)智化金融科技手段，為企業(yè)提供全生命周期綜合金融服務(wù)，尤其針對綠色低碳、科技型產(chǎn)業(yè)，通過“股+貸”等多元化產(chǎn)品，在企業(yè)發(fā)展各階段精準賦能，既增強了客戶黏性，也有效拉動了對公業(yè)務(wù)的收入與效益增長。
不過，與業(yè)績回暖表現(xiàn)不同的是，今年以來浦發(fā)銀行股價表現(xiàn)較為疲軟。1月13日當日，浦發(fā)銀行股價跌幅達0.77%，位列A股上市銀行末位。從年內(nèi)行業(yè)整體表現(xiàn)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，浦發(fā)銀行年內(nèi)跌幅達到6.99%，在42家A股上市銀行漲跌排行榜中也處于“墊底”位置。
對此，博通咨詢首席分析師王蓬博表示，當前銀行板塊整體估值處于低位，市場對浦發(fā)銀行的風險敞口仍存擔憂，疊加行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛與宏觀經(jīng)濟壓力，此前市場情緒較為謹慎。
“此次業(yè)績快報釋放的積極信號，在短期內(nèi)有助于穩(wěn)定股價，但長期來看，若要推動股價正向回升，浦發(fā)銀行仍需持續(xù)兌現(xiàn)風險修復(fù)成效。在息差低迷的行業(yè)背景下，公司持續(xù)盈利能力的驗證、轉(zhuǎn)型成功標志的落地等，才是持續(xù)提振市場信心的關(guān)鍵?！蓖跖畈┤缡钦f道。
王紅英則從行業(yè)層面給出解讀，他認為，目前整個銀行板塊均呈現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量改善、規(guī)模與利潤穩(wěn)定增長的態(tài)勢，但資本市場對銀行股的認可度仍有待提升?！昂诵脑蛟谟?，在輕資產(chǎn)、高科技時代來臨，而商業(yè)銀行息差持續(xù)承壓的背景下，投資者對銀行如何規(guī)劃綜合金融服務(wù)質(zhì)量提升的戰(zhàn)略路徑，以及相關(guān)戰(zhàn)略的清晰度、可行性仍存在信息差?！蓖跫t英進一步指出，目前投資者對商業(yè)銀行在高質(zhì)量發(fā)展背景下，如何在息差收窄環(huán)境中提升服務(wù)實體經(jīng)濟綜合能力的信息獲取也不夠充分，包括浦發(fā)銀行在內(nèi)的商業(yè)銀行，當前估值偏低，與新經(jīng)濟背景下業(yè)務(wù)戰(zhàn)略披露不及時、不清晰存在一定關(guān)聯(lián)。若各家銀行能清晰披露在高質(zhì)量發(fā)展預(yù)期下的綜合金融服務(wù)能力提升路徑，銀行股大概率將迎來結(jié)構(gòu)性回升。
對于浦發(fā)銀行業(yè)績相關(guān)表現(xiàn)、如何提振投資者信心等問題，北京商報記者向浦發(fā)銀行進行采訪，截至發(fā)稿暫未收到回復(fù)。