美國財政部周二發(fā)布的最新報告顯示，2025年12月美國關(guān)稅收入為278.9億美元，為這一年畫上句號。2025年全年，美國關(guān)稅總收入達到2640.5億美元，創(chuàng)下歷史新高。

　　不過，數(shù)據(jù)顯示，關(guān)稅收入已連續(xù)第二個月環(huán)比下降。去年10月，美國單月關(guān)稅收入達到年內(nèi)高點313.5億美元；11月回落至307.6億美元；12月進一步下降，較10月峰值下滑超過10%。這一變化發(fā)生在特朗普去年11月對部分關(guān)鍵關(guān)稅措施作出回調(diào)之后。

　　與之形成對比的是，2024年12月美國僅征收關(guān)稅68.1億美元，而2025年12月的最新讀數(shù)已是前者的四倍以上。2024年全年，美國關(guān)稅收入約為790億美元，凸顯過去一年關(guān)稅政策變化之劇烈。

　　上述數(shù)據(jù)來自美國財政部發(fā)布的《月度財政報表》。報告還顯示，在2026財年前三個月（2025年10月至12月），美國財政赤字累計達到6020億美元，其中12月單月赤字高達1450億美元，遠遠超過同期關(guān)稅收入。這也意味著，盡管特朗普多次宣稱關(guān)稅正在“平衡預算”，從實際財政狀況來看，關(guān)稅收入難以彌補龐大的財政缺口。

　　即便如此，特朗普對關(guān)稅政策的熱情并未降溫。在數(shù)據(jù)公布后不久，特朗普在底特律發(fā)表講話，再次強調(diào)關(guān)稅正在為美國財政部帶來“數(shù)以千億美元計的收入”?；仡?025年初，隨著特朗普關(guān)稅體系逐步落地，美國月度關(guān)稅收入從2月份的72.5億美元一路攀升，并在10月達到高點。

　　然而，收入回落并非完全出乎市場意料。美國國會預算辦公室近期已將未來十年美國關(guān)稅收入的預期下調(diào)了約1萬億美元，反映出貿(mào)易量下降對關(guān)稅基數(shù)的長期影響。

　　貿(mào)易格局重塑的信號

　　關(guān)稅收入的變化，也正在影響特朗普更廣泛的政策敘事。近幾個月來，特朗普多次聲稱關(guān)稅可以為多項重大支出“買單”，遠超關(guān)稅在高峰時期的實際貢獻。上周，特朗普推動將美國軍費預算每年增加5000億美元，并明確表示這一計劃“得益于關(guān)稅”。但這一單項軍費增量，就已超過2025年全年關(guān)稅收入的兩倍。

　　與此同時，關(guān)稅政策對貿(mào)易流向的影響也逐步顯現(xiàn)。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2025年11月美國貿(mào)易逆差收窄至294億美元，為2009年年中以來最低水平。該數(shù)據(jù)因去年秋季政府停擺而延遲發(fā)布。分析認為，貿(mào)易逆差收窄更多反映的是貿(mào)易總量下降，而非出口顯著改善。

　　航運數(shù)據(jù)公司Project44今年1月發(fā)布的報告進一步印證了這一趨勢。報告顯示，2025年美國自中國進口同比下降28%，對中國出口則下降38%。

　　展望2026年，圍繞關(guān)稅的不確定性仍在延續(xù)。特朗普本周再次威脅稱，將對任何“與伊朗做生意”的國家商品征收25%的關(guān)稅。此外，市場高度關(guān)注美國最高法院即將就特朗普“全面關(guān)稅”合法性作出裁決，最早可能在本周三公布結(jié)果。

　　特朗普在底特律表示，若最高法院作出不利裁決，將損害美國利益，并暗示政府仍有替代方案應對。