專題：2025基金年終大盤點：冠軍基年內(nèi)狂飆233%，主動權(quán)益重獲主導(dǎo)，全行業(yè)規(guī)模逼近36萬億新高
在A股市場整體向上的2025年，主動權(quán)益類基金普遍實現(xiàn)凈值回升，然而仍有一部分產(chǎn)品在過去三年中表現(xiàn)持續(xù)低迷。從全市場維度看，近三年有業(yè)績的主動權(quán)益類基金共3792只，其中收益為負(fù)的產(chǎn)品達924只，占比近四分之一。
近三年主動權(quán)益類基金跌幅榜TOP30 數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20251231在近三年跌幅排名前十的基金中，中信建投基金旗下共有四只產(chǎn)品入圍，成為該榜單中入圍數(shù)量最多的基金公司，其中除了中信建投科技主題6個月持有A由冷文鵬管理，其余3只產(chǎn)品均由基金經(jīng)理周紫光管理。
具體來看，中信建投低碳成長A以-51.87%的近三年回報位列跌幅榜首位，其凈值較業(yè)績基準(zhǔn)落后超過72個百分點；中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)A以-51.65%的回報緊隨其后；中信建投科技主題6個月持有A與中信建投智享生活A(yù)分別錄得-47.45%和-46.73%的三年回報，分列第六和第七位。
值得關(guān)注的是，中信建投智享生活A(yù)不僅近三年表現(xiàn)落后，其在2025年也錄得-16.33%的回報，同樣進入了年度主動權(quán)益類基金跌幅榜TOP10。
2025主動權(quán)益類基金跌幅榜TOP10 數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20251231公開資料顯示，周紫光為中國籍，畢業(yè)于大連理工大學(xué)，獲工學(xué)碩士學(xué)位，具有多年證券從業(yè)經(jīng)驗。他曾先后在江海證券、平安證券、方正證券擔(dān)任研究員，2016年3月加入中信建投基金管理有限公司，歷任投資研究部研究員，現(xiàn)任研究部行政負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理，目前管理包括中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)、智享生活、低碳成長、科技主題6個月持有期等多只混合型證券投資基金。
從產(chǎn)品特征來看，這四只基金多數(shù)聚焦于低碳、科技、物聯(lián)網(wǎng)等主題賽道。例如中信建投低碳成長A成立于2021年12月，為偏股混合型基金，最新規(guī)模2.17億元，單位凈值已跌至0.5334元；中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)A成立時間較早，為2016年8月，屬于靈活配置型產(chǎn)品，規(guī)模1.41億元，單位凈值1.1921元。盡管成立時間不同，但這些產(chǎn)品在近三年的業(yè)績表現(xiàn)上呈現(xiàn)出相似的低迷趨勢，凈值持續(xù)落后于業(yè)績比較基準(zhǔn)。
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20260106進一步分析持倉結(jié)構(gòu)可見，這些基金在行業(yè)配置上較為集中，尤其偏向新能源、電力設(shè)備等板塊。以中信建投低碳成長A為例，其前三大重倉股為國德威、科泰電源和海美電機，持倉占比均在8%以上，但這些個股近三個月普遍出現(xiàn)大幅回調(diào)，跌幅介于17%至28%之間，對基金凈值形成顯著拖累。同樣，中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)A也重倉配置了陽光電源、德業(yè)股份等電力設(shè)備板塊個股，盡管部分標(biāo)的近期表現(xiàn)相對穩(wěn)健，但整體仍未能扭轉(zhuǎn)組合的疲弱態(tài)勢。
從時間維度觀察，這些產(chǎn)品在不同階段的表現(xiàn)分化明顯。例如中信建投低碳成長A在近六個月中曾實現(xiàn)22.71%的漲幅，但拉長至三年維度則持續(xù)走弱。中信建投智享生活A(yù)則相對更弱，不僅在近六個月中下跌2.12%，近一年、兩年及三年回報均為負(fù)值，且持續(xù)跑輸滬深300指數(shù)。
需要指出的是，盡管近三年表現(xiàn)不佳，部分產(chǎn)品在成立以來仍實現(xiàn)了正收益。如中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)A自成立以來回報為19.21%，但近年來的持續(xù)回調(diào)已對長期業(yè)績造成侵蝕。對于投資者而言，這類產(chǎn)品表現(xiàn)凸顯出行業(yè)主題基金在市場風(fēng)格切換過程中可能面臨的持續(xù)壓力，尤其是在新能源、科技等波動較大的賽道中，擇時與選股能力尤為關(guān)鍵。
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20260106整體來看，中信建投旗下多只產(chǎn)品入圍近三年跌幅榜前十，一方面反映出公司在部分主題賽道產(chǎn)品布局上可能面臨策略與風(fēng)控的挑戰(zhàn)，另一方面也提示投資者在關(guān)注短期業(yè)績的同時，需更重視產(chǎn)品的長期表現(xiàn)與風(fēng)險調(diào)整后收益。未來，能否在行業(yè)配置上增強靈活性、提升選股精準(zhǔn)度，將是這類產(chǎn)品能否走出低谷的關(guān)鍵。