本周（12月22日—12月26日）共有117家上市公司接待機構(gòu)調(diào)研。從賺錢效應(yīng)看，超七成機構(gòu)調(diào)研公司實現(xiàn)正收益，超捷股份漲幅41.6%，廣聯(lián)航空漲32.44%，德明利漲24.97%，萬向錢潮、信科移動-U、普利特（維權(quán)）、兆馳股份等漲超15%，鈞達股份實現(xiàn)3日2板，漲14.19%。
熱門調(diào)研標(biāo)的方面，本周僅領(lǐng)益智造（002600）接受百家以上機構(gòu)調(diào)研，普利特、光庭信息、廣電計量、諾德股份（維權(quán)）等4家公司接受超50家機構(gòu)調(diào)研。
領(lǐng)益智造：逾34倍溢價收購引關(guān)注
領(lǐng)益智造以超過34倍的溢價，取得了一家熱管理公司控制權(quán)，引發(fā)機構(gòu)關(guān)注。12月22日晚，領(lǐng)益智造發(fā)布公告稱擬以8.75億元收購東莞市立敏達電子科技有限公司（下稱：立敏達）35%股權(quán)，合計控制52.78%表決權(quán)，并取得對立敏達的控制權(quán)。
本次交易最讓機構(gòu)關(guān)注的在于其高評估溢價。根據(jù)公告，截至2025年9月30日，立敏達經(jīng)審計的所有者權(quán)益僅為7127.02萬元。然而，以同日為基準(zhǔn)日、采用收益法進行的評估，其股東全部權(quán)益價值高達25.1億元，增值率達3421.81%，意味著溢價率逾34倍。
立敏達主要產(chǎn)品包括服務(wù)器液冷快拆連接器、液冷歧管等熱管理關(guān)鍵硬件，以及母線排和服務(wù)器機架等相關(guān)組件，多家媒體報道稱，立敏達為英偉達AVL/RVL認(rèn)證的液冷供應(yīng)商，為后者提供液冷板、液冷歧管以及NVQD系列快接頭散熱組件。
機構(gòu)重點關(guān)注立敏達直接或間接客戶是否包含英偉達、Meta、谷歌等海外公司，以及收購立敏達目的等。領(lǐng)益智造表示，本次收購有助于進一步豐富服務(wù)器板塊產(chǎn)品矩陣，提升公司AI硬件服務(wù)器板塊的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。立敏達在企業(yè)級服務(wù)器熱管理領(lǐng)域具備深厚的核心技術(shù)積累和豐富的行業(yè)經(jīng)驗，核心客戶覆蓋海外算力行業(yè)頭部客戶及其供應(yīng)鏈相關(guān)合作伙伴、相關(guān)服務(wù)器代工廠、電源解決方案公司，并且已建立深厚且長久的客戶合作關(guān)系。但因立敏達與客戶簽署保密協(xié)議，領(lǐng)益智造并未透露具體合作情況。
關(guān)于在AI算力服務(wù)器領(lǐng)域進展，領(lǐng)益智造表示公司為企業(yè)級服務(wù)器中的GPU及CPU提供先進的熱管理產(chǎn)品及解決方案，已經(jīng)布局的產(chǎn)品包括GPU散熱模組、液冷散熱模組、高性能GPU、散熱解決方案、Big MAC-多軸腔體散熱模組、高功率服務(wù)器、散熱模組、遠(yuǎn)程服務(wù)器、散熱模組等；同時致力于開發(fā)和生產(chǎn)先進的企業(yè)級服務(wù)器電源解決方案，服務(wù)于數(shù)據(jù)中心及服務(wù)器。
普利特：機器人領(lǐng)域獲突破
普利特本周接受76家機構(gòu)調(diào)研。
該公司在改性材料、LCP（液晶聚合物）、鈉離子電池和人形機器人等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多點突破。據(jù)了解，普利特的改性PEEK、改性PPS、改性PA、熱塑性彈性體等材料，可用于人形機器人的關(guān)節(jié)、軸承、齒輪、骨骼支撐件、結(jié)構(gòu)件、皮膚等部件。普利特董秘在調(diào)研中介紹，普利特目前正與國內(nèi)外人形機器人行業(yè)頭部客戶進行緊密的業(yè)務(wù)對接和產(chǎn)品協(xié)同開發(fā)。
普利特董秘表示，普利特LCP產(chǎn)品目前已經(jīng)通過了海外頭部機器人公司的認(rèn)證，用于關(guān)節(jié)電機骨架等零部件中，但還沒有開始正式批量交付。未來隨著上述客戶的機器人產(chǎn)品推出及銷量提升，普利特新材料在人形機器人等新興產(chǎn)業(yè)中的使用比例將提高，有望對公司業(yè)績帶來積極影響。
機構(gòu)還問及普利特在商業(yè)航天領(lǐng)域的進展，普利特表示，公司的LCP纖維已在2025年4月進入國內(nèi)某頭部客戶的低軌衛(wèi)星供應(yīng)鏈中，憑借該材料的高頻高速、高耐熱及輕量化等優(yōu)異性能，目前主要應(yīng)用在衛(wèi)星柔性太陽翼中間核心層，單個衛(wèi)星柔性太陽翼所需要的LCP纖維價值量約為5000元。隨著市場對柔性太陽翼的需求不斷擴大，普利特LCP纖維訂單也將快速增長。
光庭信息：超級軟件工場成焦點
光庭信息本周接受66家機構(gòu)調(diào)研。
光庭信息提出，公司戰(zhàn)略定位為汽車軟件行業(yè)的“數(shù)字建造師”（Digital Architect），目標(biāo)是構(gòu)建AI worker生態(tài)，打造新生產(chǎn)方式，引領(lǐng)軟件行業(yè)生產(chǎn)力躍升。光庭信息高管介紹，公司將全面推行超級軟件工場（SDW）人機協(xié)同開發(fā)模式，預(yù)計人均效能顯著提升，對營收保持穩(wěn)定增長有信心。
機構(gòu)較為關(guān)注AI開發(fā)新范式的具體產(chǎn)品，以及該產(chǎn)品對于汽車主機廠的必要性。光庭信息表示，具體產(chǎn)品為超級軟件工場（SDW），這是基于AI的汽車軟件開發(fā)新范式，定位為“數(shù)字工程師”，專注需求、設(shè)計編碼、測試、項目管理等全流程，與人類工程師協(xié)作解決行業(yè)痛點。其價值在于提供智能化開發(fā)新流程，助力客戶快速遷移至新模式；同時通過LLM大模型技術(shù)構(gòu)建AI智能體，降低開發(fā)者門檻。
光庭信息還介紹了公司國際化戰(zhàn)略核心，主要是在國內(nèi)市場穩(wěn)步增長基礎(chǔ)上，將智能化汽車技術(shù)對外輸出，通過支持國內(nèi)主機廠出海、向國外主機廠提供技術(shù)服務(wù)兩種方式。出海有助于緩解國內(nèi)行業(yè)內(nèi)卷導(dǎo)致的毛利率壓力，同時國內(nèi)業(yè)務(wù)基本面穩(wěn)固，可支撐整體營收韌性。