12月16日，本周，英國央行普遍被預(yù)期將進(jìn)行一次降息，這將迫使決策者們不得不正視一個(gè)問題：在開啟近一年半之后，他們的寬松周期是否已接近尾聲？大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者預(yù)計(jì)英國央行周四將降息25個(gè)基點(diǎn)，這將使其基準(zhǔn)利率降至3.75%。這一水平距離某些指標(biāo)所顯示的英國“中性利率”僅差一到兩次降息。凱投宏觀首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·戴爾斯表示：“從現(xiàn)在起，每一次降息的門檻似乎都變得更高了。雖然一直存在巨大分歧，但我懷疑這種‘自動(dòng)降息’的態(tài)勢是否會(huì)就此消退?！迸聿┥缯{(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國央行的銀行利率將在明年下半年降至3.25%。投資者的看法則更為悲觀，他們押注借貸成本將維持在3.4%左右，這意味著如果12 月實(shí)施降息，利率制定者之后僅剩再降息一次（25個(gè)基點(diǎn)）的空間，否則將面臨刺激通脹回升的風(fēng)險(xiǎn)。
另外，美聯(lián)儲(chǔ)理事斯蒂芬·米蘭周一表示，目前高于目標(biāo)的通脹水平并沒有反映真實(shí)的供需情況，經(jīng)濟(jì)中推動(dòng)價(jià)格上漲的真實(shí)力量實(shí)際上使通脹水平更接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。他斷言“價(jià)格目前已恢復(fù)穩(wěn)定”。而最新一份美國通脹報(bào)告顯示，美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)年化增速為2.8%，高于其2%的政策目標(biāo)。不過，米蘭指出，其中的住房通脹成分具有明顯的滯后性，無法反映租金漲幅正在持續(xù)放緩的現(xiàn)實(shí)。此外，一些推高通脹的其他因素，包括基于當(dāng)前高資產(chǎn)價(jià)格收取的投資組合管理費(fèi)，也未能體現(xiàn)價(jià)格漲幅的潛在趨勢。米蘭表示：“當(dāng)前測得的‘超額通脹’并未反映現(xiàn)實(shí)中的供需動(dòng)態(tài)。住房通脹所體現(xiàn)的，是兩到四年前出現(xiàn)的供需失衡，而非當(dāng)下的情況。考慮到貨幣政策存在明顯滯后性，我們制定政策時(shí)應(yīng)面向2027年，而不是停留在2022年?！?/p>
今日需要關(guān)注的數(shù)據(jù)有，英國10月失業(yè)率、歐元區(qū)12月SPGI制造業(yè)PMI初值、英國12月SPGI制造業(yè)PMI初值、德國12月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、美國10-11月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)季調(diào)后、美國10月零售銷售月率、美國10月工業(yè)產(chǎn)出月率和美國12月SPGI制造業(yè)PMI初值。
美元指數(shù)
美元指數(shù)昨日震蕩下行，日線小幅收跌，現(xiàn)匯價(jià)交投于98.30附近。除日前美聯(lián)儲(chǔ)如期降息且決議不及預(yù)期鷹派影響發(fā)酵持續(xù)對(duì)匯價(jià)構(gòu)成打壓外，時(shí)段內(nèi)美國表現(xiàn)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓。此外，對(duì)即將公布非農(nóng)報(bào)告的悲觀預(yù)期也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓。今日關(guān)注98.80附近的壓力情況，下方支撐在97.80附近。
歐元/美元
歐元昨日震蕩上行，日線小幅收漲，現(xiàn)匯價(jià)交投于1.1750附近。美元指數(shù)在疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和不及預(yù)期鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議影響發(fā)酵的打壓下走軟是支撐歐元收漲的主要原因。此外，投資者對(duì)歐洲央行12月份按兵不動(dòng)的預(yù)期也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。今日關(guān)注1.1850附近的壓力情況，下方支撐在1.1650附近。
英鎊/美元
英鎊昨日震蕩盤整，日線小幅收漲，現(xiàn)匯價(jià)交投于1.3370附近。美元指數(shù)在多重利空因素的打壓下走軟是支撐英鎊走高的主要原因。此外，投資者對(duì)英國央行降息周期接近尾聲的預(yù)期也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。不過，英國央行本周的降息預(yù)期限制了匯價(jià)的反彈空間。今日關(guān)注1.3450附近的壓力情況，下方支撐在1.3300附近。