近期，受內(nèi)外部擾動(dòng)因素影響，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。從外部環(huán)境看，上周五（25/12/12）美股科技板塊普遍調(diào)整，或再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)AI泡沫與算力基建前景的擔(dān)憂，調(diào)整情緒傳導(dǎo)至A股進(jìn)一步壓制了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。從內(nèi)部數(shù)據(jù)看，2025年11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速有所放緩，或反映出當(dāng)前內(nèi)需復(fù)蘇基礎(chǔ)尚需鞏固。在此背景下，紅利類資產(chǎn)則憑借其較低波動(dòng)性和較高盈利確定性有望成為資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防御的重要工具。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，發(fā)布于25/12/15）

　　資金流向數(shù)據(jù)顯示，紅利類主題ETF標(biāo)桿品種紅利低波ETF（512890）2025年四季度以來(lái)（25/10/9-25/12/15）獲資金凈流入態(tài)勢(shì)明顯，48個(gè)交易日中有35個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)資金凈流入，區(qū)間累計(jì)吸金45.99億元，是同期市場(chǎng)上所有紅利類主題ETF中僅有的區(qū)間資金凈流入超40億元的產(chǎn)品。在近期市場(chǎng)整體縮量震蕩的背景下，具備一定韌性的紅利低波ETF（512890）連續(xù)4個(gè)交易日（25/12/10-12/15）合計(jì)獲5.24億元資金加倉(cāng)，成為資金的重點(diǎn)配置方向之一；從成交活躍度看，同期日均成交額達(dá)5.70億元，較今年以來(lái)（25/1/2-25/12/9）4.76億元的日均成交額水平顯著提升。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至25/12/15）

　　在增量資金的積極布局下，紅利低波ETF（512890）最新規(guī)模已增長(zhǎng)至253.64億元，成為目前全市場(chǎng)紅利類主題ETF中僅有的規(guī)模超250億元的基金產(chǎn)品。（數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所，截至25/12/15）

　　隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞的趨勢(shì)性下行，紅利類資產(chǎn)的股息率優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。紅利低波指數(shù)股息率自2025年11月中旬以來(lái)持續(xù)攀升，目前達(dá)5.03%，相較10年期國(guó)債收益率仍然占優(yōu)，最新利差水平位于近十年76.52%的歷史偏高區(qū)間，對(duì)于在資產(chǎn)荒環(huán)境中追求增厚收益的中長(zhǎng)期資金而言或具備較高的吸引力。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；截至25/12/15，十年期國(guó)債收益率為1.85%，投資國(guó)債和投資股票的風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同，投資者進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)當(dāng)全面考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。）

　　此外，在政策鼓勵(lì)上市公司強(qiáng)化股東回報(bào)的導(dǎo)向下，A股分紅生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。近期多家券商陸續(xù)發(fā)布分紅實(shí)施公告，派息日集中于2025年12月18日至19日之間。截至2025年12月15日，紅利低波指數(shù)成份股年初以來(lái)分紅總額達(dá)到6780.16億元，占A股全部現(xiàn)金分紅的33.67%，或?yàn)橹笖?shù)的高股息特征提供了扎實(shí)的基本面支撐。（政策來(lái)源：24/4/12-國(guó)務(wù)院《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》；數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司公告、中證指數(shù)公司）

　　在紅利低波ETF（512890）成為場(chǎng)內(nèi)投資者布局紅利類資產(chǎn)的人氣品種之際，其場(chǎng)外聯(lián)接基金華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接Y（022951）同樣深受個(gè)人養(yǎng)老金投資者喜愛(ài)。根據(jù)2025年基金三季報(bào)數(shù)據(jù)，截至報(bào)告期末華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接Y（022951）基金規(guī)模達(dá)2.45億元，不僅成為指數(shù)基金Y份額中首個(gè)規(guī)模突破2億元的產(chǎn)品，自2024年底至2025年三季度末以來(lái)（2024/12/31-2025/9/30）基金規(guī)模持續(xù)領(lǐng)跑所有“指數(shù)Y”，相較于2024年末，基金規(guī)模增幅高達(dá)440.36%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告，截至24/12/31、25/9/30，華泰柏瑞中證紅利低波ETF聯(lián)接Y基金規(guī)模分別為0.45億元、2.45億元）

　　作為國(guó)內(nèi)首批ETF管理人之一，華泰柏瑞基金在紅利類主題指數(shù)投資領(lǐng)域擁有超過(guò)19年的管理經(jīng)驗(yàn)，除了市場(chǎng)首只（成立于18/12/19）紅利低波ETF（512890）、首只（成立于06/11/17）紅利ETF（510880），還打造了聚焦港股紅利低波類資產(chǎn)的港股通紅利低波ETF（520890），以及首只（成立于2022/4/8）通過(guò)QDII模式投資港股通高股息（CNY）的港股通紅利ETF（513530）等在內(nèi)的5只策略類型豐富的“紅利全家桶”。交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月15日，華泰柏瑞旗下5只“紅利全家桶”管理規(guī)模達(dá)481.70億元。

　　注：“紅利全家桶”指華泰柏瑞旗下紅利ETF、紅利低波ETF、港股通紅利ETF、央企紅利ETF和港股通紅利低波ETF。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金投資需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同和基金招募說(shuō)明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。港股通紅利ETF、港股通紅利低波ETF可投資于境外證券市場(chǎng)，除需承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)，還將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、境外證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特殊投資風(fēng)險(xiǎn)。恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)由恒生指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬恒生指數(shù)公司。恒生指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。其他指數(shù)由中證指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬中證指數(shù)公司。中證指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。如果您購(gòu)買的產(chǎn)品為個(gè)人養(yǎng)老金Y份額產(chǎn)品，不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損，請(qǐng)您仔細(xì)確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。請(qǐng)投資者關(guān)注投資于Y類份額面臨的特有風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于Y類份額在未滿足條件時(shí)不可領(lǐng)取的風(fēng)險(xiǎn)、基金可能被移除個(gè)人養(yǎng)老金可投名錄的風(fēng)險(xiǎn)等。