近期港股創(chuàng)新藥板塊呈現(xiàn)持續(xù)回調(diào)的態(tài)勢(shì)，主要原因或有三：其一臨近年末，投資者兌現(xiàn)浮盈、落袋為安情緒較強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走低；其二在于流動(dòng)性層面的沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地、日本央行加息預(yù)期升溫、南向資金流入放緩等多重因素疊加下，港股市場(chǎng)流動(dòng)性邊際收緊引發(fā)量能萎縮；其三部分行業(yè)個(gè)股BD事件低于預(yù)期，情緒面受挫。（資料來源：上市公司公告-2025/12/15）
盡管伴隨著指數(shù)點(diǎn)位的走勢(shì)和成交額的收縮，市場(chǎng)情緒較為低迷，不過近期回調(diào)或僅為短期風(fēng)險(xiǎn)的集中性釋放，并未改變創(chuàng)新藥板塊國家化加速、技術(shù)突破、支付體系破局的敘事邏輯，市場(chǎng)資金積極借助波動(dòng)積極布局具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和明確成長(zhǎng)路徑的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥資產(chǎn)。（數(shù)據(jù)來源：Wind，指數(shù)歷史漲跌情況不代表未來表現(xiàn)，不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證或承諾，請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。）
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)僅有的跟蹤恒生創(chuàng)新藥指數(shù)的ETF——恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）已連續(xù)6個(gè)交易日（25/12/8-25/12/15）獲資金逆勢(shì)凈流入，合計(jì)金額達(dá)2.35億元，助推產(chǎn)品份額攀升至12.51億份，刷新成立以來（2024/12/16）歷史新高。產(chǎn)品自2025年四季度以來日均成交額達(dá)7.29億元，具有規(guī)模較大、流動(dòng)性較優(yōu)的特點(diǎn)。同時(shí)產(chǎn)品支持場(chǎng)內(nèi)T+0交易，且為融資融券標(biāo)的，或?yàn)橥顿Y者提供了便捷高效的配置工具。（份額數(shù)據(jù)來源：交易所，截至2025/12/15；其他數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/12/15）
天風(fēng)證券在研報(bào)中指出，中國創(chuàng)新藥企業(yè)經(jīng)歷 2025 年系統(tǒng)性的資產(chǎn)價(jià)值重估之后，圍繞著風(fēng)險(xiǎn)降低帶來的可預(yù)見性提升或?qū)⑹俏磥硪欢螘r(shí)期創(chuàng)新藥投資的主線，即隨著產(chǎn)品研發(fā)、審批、銷售等關(guān)鍵環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)降低，預(yù)計(jì)公司競(jìng)爭(zhēng)力或?qū)⒌靡猿掷m(xù)提升。（資料來源：天風(fēng)證券-《2026 年創(chuàng)新藥投資邏輯：以 De-Risking 路徑鎖定創(chuàng)新藥高成長(zhǎng)機(jī)會(huì)》-2025/12/14）
消息面上，2025年12月13日，全國醫(yī)療保障工作會(huì)議在北京召開，會(huì)上明確提出 積極落地商保創(chuàng)新藥品目錄，鼓勵(lì)商業(yè)健康保險(xiǎn)將更多基本醫(yī)保目錄外的合理醫(yī)療費(fèi)用納入保障范圍。鼓勵(lì)商業(yè)健康保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)創(chuàng)新藥的投資規(guī)模，促進(jìn)創(chuàng)新藥研發(fā)，未來創(chuàng)新藥板塊有望迎來更多活水支持。
恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）緊密跟蹤的恒生創(chuàng)新藥指數(shù)篩選出港股市場(chǎng)中業(yè)務(wù)與創(chuàng)新藥研究、開發(fā)及生產(chǎn)相關(guān)的上市公司，集結(jié)了一眾研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁、具備發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新藥行業(yè)翹楚，同時(shí)指數(shù)編制規(guī)則中強(qiáng)調(diào)剔除主營(yíng)業(yè)務(wù)在CXO行業(yè)的公司，指數(shù)中創(chuàng)新純度進(jìn)一步升級(jí)，或可擔(dān)當(dāng)投資者布局港股創(chuàng)新藥板塊重要工具。（數(shù)據(jù)來源：Wind、恒生指數(shù)公司，截至2025/12/15）
備注：場(chǎng)內(nèi)T+0為交易所交易機(jī)制
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。本基金可投資于境外證券市場(chǎng)，除需承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)，還將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、境外證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特殊投資風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)由恒生指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬恒生指數(shù)公司。恒生指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。