有媒體援引知情人士透露的信息報道稱，ChatGPT開發(fā)者OpenAI獲得迪士尼角色授權，但并未支付現金授權費，而是突破式地采用類似對賭協(xié)議的極其罕見方式。據知情人士稱，OpenAI與迪士尼管理層就Sora這一火遍全球的文生視頻應用的官方角色版權授權交易，采用的是認股權證/股權認購權形式，而非現金許可費;OpenAI將給予迪士尼在其已宣布的高達10億美元的OpenAI股份之外、進一步購買這家處于高速成長階段的AI初創(chuàng)公司股份的選擇權。
這些雙方還未正式公開的條款旨在確立：如果OpenAI所開發(fā)的Sora大獲成功且為OpenAI帶來強勁創(chuàng)收的情況下，雙方財務激勵一致;迪士尼相當于放棄即時的龐大IP授權類現金收入，換取未來可能更為龐大的股權資產上行空間。
根據知情人士的最新披露，這次迪士尼給予的官方角色授權并非現金許可費，而是以OpenAI的“認股權證”(stock warrants)形式體現，并允許迪士尼在已宣布的投資之外獲得進一步買入OpenAI股權的重要選擇權。迪士尼可謂是在用強勢IP名單價值換取OpenAI股權上行的風險回報曲線，具體的潛在收益則取決于Sora的商業(yè)化兌現速度，以及OpenAI未來流動性事件(例如進一步股權交易/上市等)的路徑。
要知道，對于軟銀、Thrive Holdings等一眾超級投資巨頭們而言，可謂爭著要搶購OpenAI股權，因此對于迪士尼來說能夠通過迪士尼官方角色授權來對賭式地獲得OpenAI股權價值是一種非常劃算的風險回報路徑。
在“OpenAI股權高度稀缺、機構爭相配置”的背景下，迪士尼用IP授權去換取(或追加獲得)OpenAI股權或者嚴格意義上說是“認股權證”，本質上是在用內容資產做一筆“與Sora成敗綁定的期權式對賭下注”，其風險回報結構對迪士尼而言確實可能更劃算。
OpenAI與迪士尼均拒絕置評。
據了解，上周雙方曾共同宣布：迪士尼允許Sora文生視頻應用使用其包含200多個動畫與生物型角色的迪士尼官方授權素材庫，角色包括米老鼠、灰姑娘、Ariel與Simba;同時迪士尼同意以OpenAI當前約5000億美元估值投資10億美元入股。
該交易被稱為迄今為止大型電影工作室對AI大模型與AI應用初創(chuàng)公司進行的最大規(guī)模股權投資。對OpenAI而言，該合作有助于其在好萊塢站穩(wěn)腳跟，并在與Runway、以及谷歌Nano Banana等提供類似AI視頻生成服務的競爭中大幅增強Sora的競爭力。
據媒體報道稱，OpenAI此前數月已與包括迪士尼、康卡斯特旗下環(huán)球影業(yè)(Universal Pictures)、華納兄弟探索公司等大型制片廠與電影工作室就Sora應用的創(chuàng)意與商業(yè)潛力進行深度溝通。
作為最新交易的一部分，迪士尼官方同意使用OpenAI的軟件技術來打造新產品與新體驗，從而使其立刻成為OpenAI最知名且市值最大規(guī)模的客戶之一。
與迪士尼的重磅合作正值谷歌與OpenAI上演“AI巔峰對決”
隨著ChatGPT開發(fā)者OpenAI重磅推出在深度推理與代碼生成上“強到離譜”GPT-5.2以抗衡谷歌11月下旬推出的Gemini 3，繼此前不久Sora2與谷歌Nano Banana 文生視頻應用強強對決以爭取更多新用戶之后，谷歌與OpenAI之間的這場“AI巔峰對決”來到雙方對決故事的高潮章節(jié)。
這筆與迪士尼的重磅合作，基本發(fā)生在OpenAI與谷歌競爭顯著升溫、且戰(zhàn)場從“模型能力”外溢到“產品生態(tài)與內容/分發(fā)”的重要階段：一邊是OpenAI持續(xù)推進ChatGPT與Sora等多模態(tài)產品;另一邊是谷歌圍繞Gemini體系加速推出更強的智能體與AI研究能力，并強化其多模態(tài)與基礎設施優(yōu)勢。
迪士尼官方允許Sora使用超過200個角色(并配套股權投資對賭)，直接提升Sora在娛樂與短視頻場景的吸引力與商業(yè)想象空間，因此這無疑是Sora“AI文生視頻產品護城河”的一次補強，借用頂級IP與好萊塢背書來對抗谷歌。通過授權讓Sora“可合法調用”角色庫，等于在AI內容生成的高風險區(qū)(版權、形象權、工會與平臺規(guī)則)建立合規(guī)通路。并且這筆授權創(chuàng)新式地“以對價以認股權證為核心、而非現金許可費”，實質上讓迪士尼把“當期授權收入”換成對OpenAI/Sora成功的上行敞口;對OpenAI則是降低現金支出壓力、換取一位超級內容方成為客戶與盟友。
谷歌Gemini3，無疑近期在全球范圍引爆新一輪AI應用浪潮。Gemini3 系列產品一經發(fā)布即帶來無比龐大的AI token處理量，迫使谷歌大幅調低Gemini 3 Pro與Nano Banana Pro的免費訪問量，對Pro訂閱用戶也實施暫時限制，疊加韓國近期貿易出口數據顯示HBM存儲系統(tǒng)以及企業(yè)級SSD需求持續(xù)強勁，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處于算力基礎設施供不應求的早期建設階段”。
ChatGPT開發(fā)者OpenAI則堅決不服輸，而這股AI應用浪潮則有望在谷歌與OpenAI競爭如火如荼之下強勢向各行業(yè)迅速蔓延，勢必也將帶來全球AI算力需求踏向新一輪激增態(tài)勢。
為了緊急對抗谷歌的Gemini 3 ，OpenAI在公司內部拉響“紅色警報”的背景之下剛剛推出了GPT-5.2。GPT-5.2是OpenAI迄今最先進的人工智能(AI)大模型，針對專業(yè)工作場景進行了全面優(yōu)化，創(chuàng)多個基準測試的行業(yè)最強記錄，其中的GPT-5.2 Thinking刷新了SWE編碼能力測試的歷史最高分，也是OpenAI首個性能達到或超過人類專家水平的模型。此外，GPT-5.2在創(chuàng)建電子表格、制作演示文稿、圖像識別、代碼編寫和長文本理解等方面均優(yōu)于前代產品，旨在“為人們創(chuàng)造更多經濟價值”。
在一些AI研究學者們聚焦的科學研究領域，GPT-5.2 Pro在GPQA Diamond測試中達到93.2%的準確率，GPT-5.2 Thinking緊隨其后為92.4%。在專家級數學測試FrontierMath上，GPT-5.2 Thinking解決了40.3%的問題，創(chuàng)下前所未有的紀錄。OpenAI稱GPT-5.2 Pro和GPT-5.2 Thinking是“世界上最好的科學家助手模型”。