作為英偉達(dá)(NVDA.US)、蘋果(AAPL.US)、亞馬遜(AMZN.US)等科技巨頭的上市所在地，全球最大交易所之一的納斯達(dá)克(NDAQ.US)計(jì)劃于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一向美國證券交易委員會(huì)(SEC)提交文件，申請(qǐng)推出股票全天候交易服務(wù)，以滿足全球市場對(duì)美股的旺盛需求。
近年來，投資者對(duì)美股不間斷交易的需求激增，促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)新規(guī)，并批準(zhǔn)了多家主流交易所延長交易時(shí)間的提案。納斯達(dá)克提供的數(shù)據(jù)顯示，美股市場市值約占全球上市公司總市值的三分之二，截至去年，外國投資者持有的美股總額已達(dá)17萬億美元。
此次提交SEC文件，標(biāo)志著納斯達(dá)克正式啟動(dòng)每周五天全天候交易的推進(jìn)進(jìn)程。今年3月，納斯達(dá)克總裁Tal Cohen曾表示，交易所已啟動(dòng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的磋商，預(yù)計(jì)于2026年下半年推出每周五天的不間斷交易服務(wù)。紐約證券交易所(NYSE)和芝加哥期權(quán)交易所(CBOE.US)近期也宣布了類似的股票全天候交易計(jì)劃。
納斯達(dá)克北美市場高級(jí)副總裁Chuck Mack在接受采訪時(shí)表示：“全球化趨勢已持續(xù)一段時(shí)間，而美國市場本身也變得越來越具全球性。”
每日雙交易時(shí)段
根據(jù)計(jì)劃，納斯達(dá)克將把股票和交易所交易產(chǎn)品(ETPs)的每日交易時(shí)間從目前的16小時(shí)延長至23小時(shí)，每周運(yùn)行五天。目前納斯達(dá)克在工作日設(shè)有三個(gè)交易時(shí)段：盤前(美東時(shí)間4:00-9:30)、常規(guī)(9:30-16:00)和盤后(16:00-20:00)。調(diào)整為23小時(shí)/5天模式后，將改為日間(4:00-20:00)與夜間(21:00-次日4:00)兩個(gè)連續(xù)時(shí)段，中間留出1小時(shí)用于系統(tǒng)維護(hù)、測試和交易結(jié)算。
日間時(shí)段仍將包含盤前、常規(guī)和盤后交易環(huán)節(jié)，并保留開盤鐘(9:30)與收盤鐘(16:00)儀式。夜間時(shí)段中，21:00至午夜24:00執(zhí)行的交易將計(jì)入次日交易記錄。新的交易周將于每周日21:00開始，持續(xù)至周五20:00日間時(shí)段結(jié)束。
全天候交易的順利推出，關(guān)鍵在于證券信息處理器(SIP)的升級(jí)——該系統(tǒng)負(fù)責(zé)顯示美國各交易所最準(zhǔn)確的股票報(bào)價(jià)。美國證券存托與清算公司(DTCC)作為中央清算樞紐，計(jì)劃于2026年底前推出股票不間斷清算服務(wù)。
支持全天候交易的人士認(rèn)為，此舉將使投資者(尤其是美國境外投資者)能更快速地應(yīng)對(duì)常規(guī)交易時(shí)段外發(fā)生的市場動(dòng)態(tài)。不過，華爾街各大銀行對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度，擔(dān)憂這一舉措可能導(dǎo)致流動(dòng)性下降、波動(dòng)性加劇以及投資回報(bào)不確定性增加。
“按自身?xiàng)l件，在自身時(shí)區(qū)交易”
Mack指出，盡管延長交易時(shí)段的成交量通常遠(yuǎn)低于常規(guī)時(shí)段，但美股夜間交易的需求正持續(xù)飆升。目前，希望進(jìn)行24小時(shí)交易的投資者主要依賴場外交易平臺(tái)(另類交易系統(tǒng))，如 Blue Ocean、Bruce ATS和OTC Moon等。
“我們看到，全球非美國地區(qū)對(duì)納斯達(dá)克上市公司股票的需求較以往大幅增長，這一趨勢已在美股市場充分顯現(xiàn)，”Mack表示，“全球各地的投資者都希望能按自身?xiàng)l件、在自身時(shí)區(qū)參與這個(gè)龐大的市場?！?/p>
紐約證券交易所等大型交易所的交易時(shí)間可追溯至一個(gè)多世紀(jì)前，當(dāng)時(shí)經(jīng)紀(jì)商需在交易大廳現(xiàn)場手工處理訂單。盡管如今多數(shù)股票交易已實(shí)現(xiàn)電子化，但數(shù)十年來美國多數(shù)交易所的交易時(shí)間基本保持不變。
今年早些時(shí)候，趁著特朗普政府放松加密貨幣監(jiān)管、代幣化熱潮興起的契機(jī)，納斯達(dá)克曾向美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)，計(jì)劃推出代幣化股票交易服務(wù)。
Mack強(qiáng)調(diào)：“當(dāng)市場面臨壓力和波動(dòng)時(shí)，交易流量和活躍度會(huì)顯著上升。我們已構(gòu)建了極具韌性、高吞吐量的系統(tǒng)，有能力應(yīng)對(duì)此類場景?！?/p>