A股三大指數(shù)今日（12月12日）集體上漲，截至收盤，滬指漲0.41%，深證成指漲0.84%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.97%。滬深兩市全天成交額達到2.09萬億元，較昨日放量超2300億元。

　　盤面上，AI產(chǎn)業(yè)鏈重拾攻勢，重點布局國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF（589520）、光模塊CPO含量超56%的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）盤中場內(nèi)價格雙雙漲超2%；商業(yè)航天、可控核聚變、超導等多題材聯(lián)袂帶動，一鍵布局低空經(jīng)濟+大飛機+軍民融合+商業(yè)航天的通用航空ETF華寶（159231）場內(nèi)價格收漲1.69%，高人氣國防軍工ETF（512810）收盤價再創(chuàng)逾1個月新高。

　　港股方面，港股科技股大面積爆發(fā)，A+H芯片產(chǎn)業(yè)鏈再度走強，全市場首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術ETF（159131）全天震蕩走強，放量收漲2.07%；重倉互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場內(nèi)價格大漲1.86%，一舉收復5日、10日線。

　　消息面上，12月11日召開的重要會議總結(jié)2025年經(jīng)濟工作，分析當前經(jīng)濟形勢，部署2026年經(jīng)濟工作。明年是“十五五”開局之年，會議提出要“推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”“實現(xiàn)‘十五五’良好開局”。

　　此外，展望明年的經(jīng)濟前景，世界銀行、國際貨幣基金組織等國際組織紛紛上調(diào)對明年中國經(jīng)濟增速預期。世界銀行認為，長期看中國經(jīng)濟增長潛力仍相當高，通過加強科技創(chuàng)新、提高資源分配效率等，中國將繼續(xù)提高生產(chǎn)力水平。

　　展望后市，德邦證券指出，美聯(lián)儲降息落地釋放全球流動性，階段性利好兌現(xiàn)下市場有所調(diào)整，但市場成交額依舊處于健康區(qū)間，建議關注科技成長、紅利與周期資源，關注低估值且政策敏感的板塊。

　　華龍證券表示，2026年政策延續(xù)積極，繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，強調(diào)著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，市場基本面有望繼續(xù)鞏固，為市場提供有力支撐。政策實施要求中，將“內(nèi)需主導”、“創(chuàng)新驅(qū)動”放在了前列，結(jié)合十五五規(guī)劃建議，可繼續(xù)關注相關領域的投資機會。

　　【ETF全知道熱點收評】重點聊聊科創(chuàng)人工智能ETF華寶、港股信息技術ETF、國防軍工ETF等行業(yè)主題ETF的交易和基本面情況。

　　一、從賣鏟子轉(zhuǎn)向挖金子：AI應用進入大機會時代！重倉端側(cè)AI的——科創(chuàng)人工智能ETF（589520）放量勁漲2.12%

　　國產(chǎn)AI王者歸來！重點布局國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF（589520）早盤翻紅后，發(fā)力走高，場內(nèi)漲幅最高上探2.3%，收漲2.12%，全天成交額4729萬元，環(huán)比激增92%，值得關注的是，該ETF午后頻現(xiàn)溢價區(qū)間，顯示買盤資金更為強勢，伴隨成交大幅放量，或有資金進場布局！

　　科創(chuàng)人工智能ETF（589520）30只成份股中，28只個股收漲，超六成個股漲逾2%，其中，合合信息領漲超13%，芯原股份漲逾7%，云天勵飛、云從科技漲超6%，樂鑫科技、福昕軟件、金山辦公等個股大幅跟漲。

　　消息面上，端側(cè)AI領域不斷涌現(xiàn)新成果。字節(jié)跳動旗下豆包手機助手技術預覽版12月初發(fā)布，與中興通訊聯(lián)合推出的努比亞M153工程樣機首發(fā)即售罄；阿里巴巴正式開售自研的夸克AI眼鏡，集成千問大模型，支持實時翻譯、支付和互聯(lián)網(wǎng)搜索等功能，進軍消費級智能可穿戴設備市場。

　　政策面上，國務院印發(fā)《關于深入實施人工智能+行動的意見》，提出到2027年新一代智能終端、智能體等應用普及率超70%，到2030年超90%。

　　天風證券表示，端側(cè)AI產(chǎn)業(yè)鏈暖風頻吹，終端廠商持續(xù)加碼智能硬件與交互創(chuàng)新，算力與應用深度融合驅(qū)動生態(tài)快速擴張，2026年有望迎來端側(cè)AI大年。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，相比算力，AI應用似乎更具有想象空間。算力層的“價值底座”已趨于穩(wěn)固，估值變得“有跡可循”；應用層的爆發(fā)才剛剛開始，其重塑各行各業(yè)、創(chuàng)造全新商業(yè)模式的“想象空間”顯然更大。AI投資邏輯逐步迭代，從“賣鏟子”（硬件和基礎設施）轉(zhuǎn)向“挖金子”（實際應用和商業(yè)化）。

　　值得關注的是，科創(chuàng)人工智能ETF（589520）標的指數(shù)均衡配置應用軟件、終端應用、終端芯片、云端芯片四大環(huán)節(jié)，AI產(chǎn)業(yè)鏈正由云端向邊緣側(cè)發(fā)展，從依賴海外技術向自主可控發(fā)展，科創(chuàng)板人工智能方向或契合AI產(chǎn)業(yè)鏈當下現(xiàn)狀，或具備更大潛力。

　　【國產(chǎn)替代之光，科創(chuàng)自立自強】

　　科技摩擦背景下，信息安全、產(chǎn)業(yè)安全重要性凸顯。AI作為核心技術，實現(xiàn)自主可控至關重要?？苿?chuàng)人工智能ETF（589520）及其聯(lián)接基金（聯(lián)接A：024560，聯(lián)接C：024561）重點布局國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、具備較強國產(chǎn)替代特點，前十大重倉股權重占比逾七成，第一大重倉行業(yè)半導體占比超一半，集中度高，具備較強進攻性。

　　二、張憶東：2026年最確定的還是AI！首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術ETF（159131）放量大漲2.07%

　　12月12日， A+H芯片產(chǎn)業(yè)鏈再度走強。全市場首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術ETF（159131）全天震蕩走強，放量收漲2.07%，單日成交額8228萬元，一舉收復5日、10日均線。

　　成份股方面，阜博集團、天岳先進漲超6%，商湯-W漲超5%，小米集團-W、美圖公司、第四范式、峰岹科技、瑞聲科技等多股漲超3%。

　　消息面上，OpenAI正式發(fā)布GPT-5.2系列模型，迎戰(zhàn)谷歌Gemini 3。GPT-5.2是OpenAI迄今最先進的人工智能模型，針對專業(yè)工作場景進行了全面優(yōu)化，創(chuàng)多個基準測試的行業(yè)記錄，其中的GPT-5.2 Thinking刷新了SWE編碼能力測試的歷史最高分，對AI板塊情緒產(chǎn)生提振。

　　近期，興業(yè)證券全球首席策略師張憶東在一次路演中指出，牛市風雨無阻，我們對中期還是非常樂觀，但是短期需要耐心，耐心的方向依然是做多。這一次AI到現(xiàn)在為止，還屬于一個大周期的初期。2026年最確定的還是AI。

　　展望2026年，AI板塊可以關注哪些細分方向？西部證券分析認為，算力筑基，模型進階，應用可期。具體可關注以下三個方向：

　　AI芯片：國內(nèi)外大廠CapEx有望持續(xù)增長，而需求端AI規(guī)?；瘧糜型麕覶okens消耗高增，繼續(xù)看好AI算力。DeepSeek-V3.1針對下一代國產(chǎn)芯片而使用UE8M0FP8參數(shù)精度的特殊設計，我們認為將加速國產(chǎn)AI芯片在未來推理主導市場的規(guī)?；涞?；北京大學推出的專為AI算子開發(fā)設計的程序語言TileLang或?qū)⑼苿訃a(chǎn)AI芯片建立成熟的軟件體系；國內(nèi)AI芯片性能持續(xù)提升，算力自主可控勢在必行，重視國產(chǎn)算力。

　　模型側(cè)：多模態(tài)能力從根本上降低了大模型的理解、交互和解決實際問題的門檻，從而將其應用范圍從文字世界，極大地拓展至我們身處的這個物理世界，重點關注大模型多模態(tài)能力提升。

　　應用側(cè)：“人工智能+”頂層政策牽引，企業(yè)級AI應用有望在2026年迎來規(guī)?；茝V拐點， Agent智能體應用普及率有望快速提升。 AI硬件方面，OpenAI計劃將在2026年末至2027年初推出首批AI終端（眼鏡、錄音筆或可穿戴別針等），預計明年我們有望看到OpenAI入局帶來的生態(tài)預熱與產(chǎn)業(yè)鏈共振。

　　中國銀河證券此前指出，“人工智能”連續(xù)兩年被重要會議強調(diào)，確認其作為引領性、顛覆性技術的戰(zhàn)略地位以及我國當下科技與產(chǎn)業(yè)融合的主攻方向。對比2024年的提法是“以科技創(chuàng)新引領新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”，更側(cè)重于指明方向，今年的導向更側(cè)重確?？萍紕?chuàng)新能真正轉(zhuǎn)化為可見、可量化的產(chǎn)業(yè)新動能和產(chǎn)業(yè)鏈競爭力，預計未來政策導向?qū)⒏鼈?cè)重于產(chǎn)業(yè)增加值、市場份額、龍頭企業(yè)培育等具體經(jīng)濟指標。

　　從估值來看，“港股芯片”的投資性價比較為突出。截至2025.12.11，港股信息技術ETF（159131）標的指數(shù)最新市盈率為34.26倍，位于近3年39.85%分位點，距離今年2月高點仍有56%以上的空間，且估值性價比顯著優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板指（市盈率40.37倍，近3年分位點89.54%）、納斯達克100（市盈率36.38倍，近3年分位點76.28%）等主要科技類指數(shù)。

　　直指港股芯片超級周期！可以T+0的港股芯片產(chǎn)業(yè)鏈ETF來了——全市場首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術ETF（159131），標的指數(shù)由“70%硬件+30%軟件”構(gòu)成，重倉港股“半導體+電子+計算機軟件”，涵蓋42只港股硬科技公司，其中中芯國際權重達20.48%，小米集團-W權重9.53%，華虹半導體權重5.80%；不含阿里巴巴、騰訊、美團等大市值互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，銳度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。（截至2025.11.30）

　　三、漲停，新高！國防軍工板塊牛股扎堆，512810連漲三周！

　　國防軍工熱度居高不下！商業(yè)航天、可控核聚變、超導等多題材聯(lián)袂帶動，高人氣國防軍工ETF（512810）收盤價再創(chuàng)逾1個月新高，相關成份股表現(xiàn)尤為亮眼，西部材料6天4板再創(chuàng)新高，應流股份、航天發(fā)展亦創(chuàng)歷史新高，四川九洲尾盤封板。

　　本周，國防軍工ETF（512810）場內(nèi)累漲2.59%，大幅跑贏滬指（-0.34%）及滬深300（-0.08%），達成“連漲三周”階段成就。單周累計成交4.09億元，較上周顯著放量。

　　國防軍工板塊階段低位連續(xù)反彈，動力來自何處？新域新質(zhì)領域加速發(fā)展或為主要驅(qū)動，商業(yè)航天、可控核聚變、超導等相關概念熱門股密集漲停、新高，合力支撐板塊修復。

　　從行業(yè)發(fā)展來看，尖端軍工技術向民用領域溢出，催生商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、未來能源、深?？萍?、大飛機等萬億級新產(chǎn)業(yè)，拉動新工藝、新材料、新器件發(fā)展，形成“軍技民用、反哺軍工”的良性循環(huán)，將進一步推升國防軍工行業(yè)發(fā)展天花板。

　　中信建投證券判斷，我國國防軍工產(chǎn)業(yè)已從過去依賴國內(nèi)單一需求的模式，演進為“內(nèi)需筑基（基本盤）、外貿(mào)擴張（新引擎）、民用反哺（新邊界）”三輪驅(qū)動的新發(fā)展格局，增長動能更加多元和可持續(xù)，行業(yè)正從“周期成長”轉(zhuǎn)向“全面成長”。

　　東方證券也認為，軍工行業(yè)已企穩(wěn)向好，軍民貿(mào)有望共振。經(jīng)歷了2023~2024年的行業(yè)需求不振，2025年行業(yè)企穩(wěn)有所復蘇，產(chǎn)業(yè)鏈營收重回增長，內(nèi)部結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化的趨勢有望延續(xù)。2026年是新五年規(guī)劃的開局年，有望實現(xiàn)軍民貿(mào)需求共振。

　　投國防軍工，選“512八一0”。代碼有“八一”的國防軍工ETF（512810）覆蓋“商業(yè)航天 + 可控核聚變 + 低空經(jīng)濟 + 大飛機 + 深?？萍?+ 軍用AI”等諸多熱門主題，同時是融資融券+互聯(lián)互通標的，是一鍵投資國防軍工核心資產(chǎn)的高效工具。

　　來源：滬深交易所等，截至2025.12.12。提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現(xiàn)。請投資者務必根據(jù)自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　風險提示：科創(chuàng)人工智能ETF及其聯(lián)接基金被動跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布于2024.7.25；港股信息技術ETF被動跟蹤中證港股通信息技術綜合指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.11.14，發(fā)布于2017.6.23；港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布于2024.7.11；國防軍工ETF被動跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；通用航空ETF華寶被動跟蹤國證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2012.12.28。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，通用航空ETF華寶、國防軍工ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、科創(chuàng)人工智能ETF華寶、港股信息技術ETF、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹慎。