本報(bào)記者 劉琪

3月13日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公開市場(chǎng)買斷式逆回購(gòu)招標(biāo)公告。公告顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2026年3月16日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展5000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（182天）。

本月6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期規(guī)模為6000億元。在開展上述操作后，6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)將實(shí)現(xiàn)凈回籠1000億元。值得一提的是，中國(guó)人民銀行在3月6日還開展了8000億元3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)操作，對(duì)沖到期的10000億元3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)后實(shí)現(xiàn)凈回籠2000億元。

招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董希淼在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，盡管本月3個(gè)月期、6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)均縮量續(xù)做，但這并不意味著流動(dòng)性收緊，而是中國(guó)人民銀行綜合評(píng)估資金到期總量、市場(chǎng)當(dāng)前流動(dòng)性水平以及未來(lái)資金面變化趨勢(shì)后的決策。

“春節(jié)之前，央行通過(guò)多種貨幣政策工具，維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性處于充裕狀態(tài)。春節(jié)后，春節(jié)取現(xiàn)資金逐步回流，政府債券發(fā)行對(duì)資金面壓力并不大，市場(chǎng)流動(dòng)性保持相對(duì)平穩(wěn)。”董希淼表示，中國(guó)人民銀行對(duì)3個(gè)月期、6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)進(jìn)行縮量續(xù)做，既能滿足金融市場(chǎng)對(duì)中短期資金的需求，又為后續(xù)根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行靈活操作留下空間。

有業(yè)內(nèi)專家表示，近年來(lái)我國(guó)進(jìn)一步向價(jià)格型貨幣政策調(diào)控框架轉(zhuǎn)變，公開市場(chǎng)操作量更多是服務(wù)于利率調(diào)控目標(biāo)，未來(lái)也不用過(guò)多關(guān)注。從貨幣市場(chǎng)運(yùn)行情況看，今年以來(lái)，隔夜資金利率（DR001）低位運(yùn)行，均值約為1.33%，比政策利率低7個(gè)基點(diǎn)，貨幣金融環(huán)境是相對(duì)寬松的。此外，公開市場(chǎng)操作規(guī)模除了受貨幣政策立場(chǎng)影響外，還受到財(cái)政收支、居民繳稅和節(jié)假日提現(xiàn)等季節(jié)性因素的影響，也不宜簡(jiǎn)單通過(guò)公開市場(chǎng)操作，尤其是某一項(xiàng)公開市場(chǎng)操作的數(shù)量變動(dòng)來(lái)判斷貨幣政策是否轉(zhuǎn)向。