原標題：商業(yè)火箭企業(yè)上市通道更暢通

　　近日，上海證券交易所發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準》（以下簡稱《指引》），支持正處于大規(guī)模商業(yè)化關(guān)鍵時期的商業(yè)火箭企業(yè)，適用第五套上市標準登陸科創(chuàng)板，科創(chuàng)板“1+6”改革舉措又一項成果落地。

　　商業(yè)航天是推動航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展、建設(shè)航天強國的重要力量?！笆逦濉币?guī)劃建議強調(diào)加快建設(shè)航天強國，加快航空航天戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。國家航天局近期印發(fā)《國家航天局推進商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃（2025—2027年）》（以下簡稱《行動計劃》），首份聚焦商業(yè)航天的國家級三年行動路線圖正式出臺，我國商業(yè)航天發(fā)展迎來重要戰(zhàn)略機遇期。

　　在商業(yè)航天“星、箭、場、測、用”的全產(chǎn)業(yè)鏈中，商業(yè)火箭研制及發(fā)射業(yè)務(wù)作為商業(yè)航天中游核心環(huán)節(jié)，承擔“承上啟下”職能。從早年中國衛(wèi)星、航天電子等大國重器在上交所主板上市，到近年國內(nèi)遙感衛(wèi)星應(yīng)用龍頭航天宏圖、星載業(yè)務(wù)產(chǎn)品已轉(zhuǎn)入批量交付階段的臻鐳科技等企業(yè)成功登陸科創(chuàng)板，商業(yè)航天正在資本市場的支持下駛?cè)氚l(fā)展快車道。

　　國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，資本的精準配置將加速推動企業(yè)攻克火箭回收、大推力發(fā)動機等核心技術(shù)，推動中大型可重復使用火箭從研發(fā)走向規(guī)?；瘧?yīng)用，逐步縮小與國際領(lǐng)先水平的差距。同時，以科創(chuàng)板為紐帶，商業(yè)火箭產(chǎn)業(yè)將進一步牽引上下游先進材料、精密制造等領(lǐng)域協(xié)同升級。

　　2025年6月，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強制度包容性適應(yīng)性的意見》，明確提出支持商業(yè)航天等前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標準。

　　記者注意到，政策發(fā)布后，多家火箭公司陸續(xù)提交IPO輔導備案。此次《指引》的發(fā)布，為商業(yè)火箭企業(yè)適用第五套標準發(fā)行上市提供了通道。商業(yè)航天領(lǐng)域上下游企業(yè)、已形成一定規(guī)模收入的商業(yè)火箭企業(yè)可以結(jié)合自身情況，選擇適用多元包容的上市標準登陸科創(chuàng)板及其他多層次市場板塊。

　　結(jié)合商業(yè)火箭領(lǐng)域科技創(chuàng)新實際情況和生物醫(yī)藥領(lǐng)域第五套上市標準企業(yè)審核實踐，《指引》將適用科創(chuàng)板第五套上市標準的階段性成果要求明確為：“在申報時至少實現(xiàn)采用可重復使用技術(shù)的中大型運載火箭發(fā)射載荷首次成功入軌”。中大型可重復使用火箭是商業(yè)航天領(lǐng)域的重要發(fā)展方向，成功發(fā)射載荷（包括配重等技術(shù)驗證載荷）是火箭具備運載能力和商業(yè)化價值的有力驗證，該里程碑節(jié)點對企業(yè)發(fā)展乃至推動解決我國低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設(shè)具有重要意義，也符合《行動計劃》關(guān)于商業(yè)運載火箭的建設(shè)發(fā)展方向。

　　清華大學國家金融研究院院長田軒認為，商業(yè)火箭企業(yè)需要巨額、持續(xù)的資金投入，以支持漫長的研發(fā)周期和資產(chǎn)構(gòu)建，《指引》為這類企業(yè)開辟了明確的境內(nèi)資本市場融資路徑，特別是第五套上市標準的具體適用指引，讓尚未盈利但具備核心技術(shù)與成長潛力的商業(yè)火箭企業(yè)能夠更早接入資本市場，從而獲得股權(quán)融資支持。更重要的是，《指引》的出臺，傳遞了國家層面和監(jiān)管機構(gòu)支持商業(yè)航天等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的堅定信號，有助于營造一個更加包容和友好的投融資環(huán)境，引導資本樹立長期投資理念。

　　隨著科創(chuàng)板“1+6”改革舉措的落地，以商業(yè)航天為代表的未來產(chǎn)業(yè)，在資本市場助力下，將進一步推動科技進步和國家競爭力提升。上交所表示，下一步，將以《指引》發(fā)布為契機，在中國證監(jiān)會的指導下，著力推進符合《指引》標準的商業(yè)火箭企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市，以更大力度支持突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)發(fā)展，持續(xù)提升制度包容性、適應(yīng)性和吸引力、競爭力，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。