中新網(wǎng)北京12月26日電(記者 趙方園)“便攜按摩器第一股”倍輕松，最近日子不太輕松。
12月25日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，倍輕松及其實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)馬學(xué)軍被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。當(dāng)晚，倍輕松發(fā)布公告確認(rèn)此事，并表示公司目前各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常開展，將積極配合調(diào)查并履行信披義務(wù)。
消息一出，倍輕松12月26日早盤低開低走。截至當(dāng)日收盤，其股價(jià)下跌14.68%，收?qǐng)?bào)22.61元/股，總市值報(bào)19.43億元，較上市初期高位130.70元/股，股價(jià)已大幅縮水。
作為一家以按摩儀銷售為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)，倍輕松成立于2000年7月，2001年推出首臺(tái)眼部按摩器產(chǎn)品，正式進(jìn)入按摩器具行業(yè)。2021年，頭頂“便攜按摩器第一股”的光環(huán)，倍輕松成功登陸科創(chuàng)板。然而，上市之后，倍輕松的業(yè)績(jī)就顯出“難色”。
倍輕松2025年三季報(bào)顯示，第三季度營(yíng)收約1.67億元，同比減少28.51%；歸母凈利潤(rùn)虧損約2951.33萬元。前三季營(yíng)收約5.52億元，同比減少34.07%；歸母凈利潤(rùn)虧損約6562.8萬元，同比減少600.98%。
業(yè)績(jī)壓力背后，倍輕松也一直陷于“重營(yíng)銷、輕研發(fā)”的爭(zhēng)議中。
WIND數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年倍輕松的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.97%、6.40%、4.59%和5.38%；銷售費(fèi)用率分別為40.75%、53.84%、53.94%和50.16%。
簽約流量明星、網(wǎng)紅直播、綜藝贊助等成為其主要營(yíng)銷手段。
同時(shí)，倍輕松以直營(yíng)模式為主，品牌在各大機(jī)場(chǎng)或高鐵站內(nèi)設(shè)置門店。除了高昂的店租之外，倍輕松還需要承擔(dān)門店人工和水電等成本。
產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量也面臨挑戰(zhàn)。記者查詢黑貓投訴發(fā)現(xiàn)，頸部按摩儀、眼部按摩儀等多款產(chǎn)品被投訴，問題主要集中于涉及產(chǎn)品存在質(zhì)量問題不予維修，售后服務(wù)態(tài)度差、使用產(chǎn)品后致使受傷以及虛假宣傳等。
更核心的問題在于公司內(nèi)部治理。過去幾年，倍輕松實(shí)控人馬學(xué)軍的資金占用問題一直備受關(guān)注。今年8月，倍輕松發(fā)布非經(jīng)營(yíng)性資金占用公告，經(jīng)公司自查發(fā)現(xiàn)，公司實(shí)際控制人馬學(xué)軍以往年度存在通過員工借款方式、提前支付供應(yīng)商采購款方式形成的資金占用。
中新網(wǎng)記者根據(jù)公告披露信息梳理，馬學(xué)軍及關(guān)聯(lián)方占用資金的路徑主要包括三種：
一是通過員工借款形式占用資金：2021年10月以來及2022年期間，公司實(shí)際控制人存在通過公司員工向公司借款的形式，分別占用公司資金115萬元及293萬元，合計(jì)資金占用金額為408萬元。
二是通過深圳市星佳順貿(mào)易有限公司等關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行資金拆借：2024年通過深圳市星佳順貿(mào)易有限公司累計(jì)凈額轉(zhuǎn)出5200萬元，后歸還8200萬元。
三是存在公司提前支付供應(yīng)商采購款，隨后供應(yīng)商及其關(guān)聯(lián)方將對(duì)應(yīng)資金轉(zhuǎn)至馬學(xué)軍關(guān)聯(lián)方的情況：2023-2024年期間，公司供應(yīng)商同樣把倍輕松預(yù)支付的付款項(xiàng)，提供給實(shí)控人馬學(xué)軍相關(guān)使用，共計(jì)3055萬元。
因上述資金占用及年報(bào)信披錯(cuò)誤等問題，倍輕松在2025年上半年曾頻繁收到監(jiān)管函件。
值得關(guān)注的是，在立案調(diào)查披露前，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)馬學(xué)軍以25.35元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓約255萬股股份，套現(xiàn)超6400萬元。
據(jù)倍輕松2025年11月20日披露的《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》，當(dāng)日，馬學(xué)軍以25.35元/股的價(jià)格減持2552579股人民幣普通股股份。本次權(quán)益變動(dòng)后，馬學(xué)軍持股比例從40.48%降至37.51%。此次權(quán)益變動(dòng)后，馬學(xué)軍及其一致行動(dòng)人持有倍輕松的股份比例從52.35%減少至49.38%，降至50%以下，對(duì)于轉(zhuǎn)讓原因，公開信息顯示為“出讓方自身資金需求”。
就在12月25日同一天，倍輕松還披露其與子公司北京倍輕松科技開發(fā)有限公司涉及一起專利侵權(quán)訴訟。原告大東電機(jī)工業(yè)株式會(huì)社已向北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院提起訴訟，要求停止制造、銷售涉訴產(chǎn)品，銷毀相關(guān)模具及庫存，并索賠經(jīng)濟(jì)損失及合理費(fèi)用共計(jì)1000萬元。
倍輕松對(duì)此回應(yīng)稱，本次被訴侵權(quán)產(chǎn)品非公司近期核心產(chǎn)品及主要營(yíng)收貢獻(xiàn)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。(完)