原標(biāo)題：險企養(yǎng)老版圖加速“裂變”

12月14日，中國太保北京和三亞兩大社區(qū)聯(lián)袂開業(yè)；12月25日，國壽嘉園·北京樂境項目全面啟用……2025年末，險企主導(dǎo)的高品質(zhì)養(yǎng)老社區(qū)加速入市，為銀發(fā)群體帶來既可北上賞冬雪，又可南下享暖陽的多元選擇。隨著險企布局的養(yǎng)老社區(qū)實現(xiàn)“全國組網(wǎng)”，一場跨越南北的“候鳥式養(yǎng)老”從理想照進(jìn)現(xiàn)實。

近年來，伴隨我國老齡化進(jìn)程加速，險企憑借資金期限長、業(yè)務(wù)融合度高的獨特優(yōu)勢，持續(xù)加碼養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，養(yǎng)老社區(qū)布局實現(xiàn)了從“落子成點”到“經(jīng)緯成網(wǎng)”，更構(gòu)建起機(jī)構(gòu)養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老、居家服務(wù)等全場景養(yǎng)老服務(wù)新范式。

保險公司布局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，是積極響應(yīng)我國人口老齡化趨勢的重要舉措。這既是落實國家金融監(jiān)督管理總局《銀行業(yè)保險業(yè)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展實施方案》的關(guān)鍵抓手，也是“十五五”時期做好養(yǎng)老金融大文章的必要之舉。在政策引領(lǐng)與市場需求的雙重驅(qū)動下，險企正成為養(yǎng)老服務(wù)體系建設(shè)的核心力量，持續(xù)打造銀發(fā)經(jīng)濟(jì)新生態(tài)。

從單點布局到“全國組網(wǎng)”

2025年，險企開發(fā)運營的養(yǎng)老社區(qū)集中入市，規(guī)?；?、網(wǎng)絡(luò)化成為行業(yè)布局的鮮明標(biāo)簽。除12月份集中亮相的險資系養(yǎng)老社區(qū)外，放眼2025年全年的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，都不乏險企的活躍身影：11月30日，新華保險徽州旅居基地正式首發(fā)；10月份，新華保險與雅達(dá)國際聯(lián)手運營的旅居康養(yǎng)社區(qū)“雅達(dá) 松下社區(qū)”官宣啟動。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2025年險企推出的養(yǎng)老社區(qū)項目已超10個，參與主體涵蓋中國人壽、泰康保險、中國太保、中國平安、大家保險、招商仁和人壽等多家保險公司，形成“頭部領(lǐng)銜、中小跟進(jìn)”的多元競爭格局。

天職國際金融業(yè)咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，近年來養(yǎng)老金融關(guān)注度持續(xù)提升。保險機(jī)構(gòu)早已啟動養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相關(guān)布局，經(jīng)過前期建設(shè)積累，2025年集中進(jìn)入運營高峰期，最終呈現(xiàn)出險資系養(yǎng)老社區(qū)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。

歷經(jīng)多年探索，險企養(yǎng)老社區(qū)布局已實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。中國保險行業(yè)協(xié)會黨委書記、會長趙宇龍表示，“十四五”時期，保險業(yè)累計建設(shè)養(yǎng)老社區(qū)項目130個，構(gòu)建起覆蓋廣泛的養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。如今，頭部險企養(yǎng)老社區(qū)的網(wǎng)絡(luò)化布局已初見成效，通過資源互補與差異化定位，為長者提供個性化選擇。

泰康之家的布局頗具代表性。目前，泰康保險已在全國37個重點城市布局47個項目，總共可容納約9萬名長者。目前24個城市的27個項目已投入運營，在住居民超1.9萬人。新華保險的“新華悅”旅居服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋45個城市、落地55個項目，形成規(guī)?；?wù)能力。中國人壽推進(jìn)CCRC（持續(xù)照料退休社區(qū)）、城心養(yǎng)老、旅居養(yǎng)老、居家養(yǎng)老四大養(yǎng)老產(chǎn)品線協(xié)同落地，截至今年三季度末，累計在16個城市布局20個機(jī)構(gòu)養(yǎng)老項目，形成多元化服務(wù)矩陣。險企通過打通旗下不同養(yǎng)老社區(qū)的入住資格，讓“一地投保、全域養(yǎng)老”成為可能，精準(zhǔn)匹配銀發(fā)群體異地養(yǎng)老的多元化需求。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究中心副主任龍格對《證券日報》記者分析稱，險企加速布局養(yǎng)老社區(qū)是市場、政策與企業(yè)自身發(fā)展的三重因素驅(qū)動。從市場需求來看，我國60歲以上人口已超3.1億，預(yù)計2035年銀發(fā)經(jīng)濟(jì)規(guī)模將達(dá)30萬億元，這是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本動力；從政策導(dǎo)向來看，國家金融監(jiān)督管理總局在《銀行業(yè)保險業(yè)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展實施方案》中明確支持保險機(jī)構(gòu)穩(wěn)健有序投資養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，為行業(yè)發(fā)展提供了清晰指引；從企業(yè)自身發(fā)展來看，養(yǎng)老社區(qū)與保險主業(yè)高度協(xié)同，“保險產(chǎn)品+養(yǎng)老社區(qū)”模式可有效促進(jìn)大額保單銷售，且險資規(guī)模大、周期長的特性，與養(yǎng)老社區(qū)長期投資需求高度契合，成為險企布局的關(guān)鍵內(nèi)因。

在布局模式上，險企也已擺脫早期單一的重資產(chǎn)路徑，形成重、中、輕資產(chǎn)多元并行格局。周瑾認(rèn)為，大型險企資金實力雄厚、客戶基礎(chǔ)扎實，多選擇自建自營的重資產(chǎn)模式，既保障服務(wù)品質(zhì)的把控力，也有望收獲不動產(chǎn)升值回報；中小型險企則更傾向輕資產(chǎn)模式，通過生態(tài)合作或租賃方式快速切入賽道，降低投入門檻。兩種模式各有優(yōu)劣：重資產(chǎn)模式品控效果好，但面臨沉沒成本高、回報周期長的挑戰(zhàn)；輕資產(chǎn)模式資金占用少、投產(chǎn)見效快，但服務(wù)依賴第三方，品控相對被動。在此背景下，越來越多險企選擇“輕重結(jié)合”的策略，最大化發(fā)揮優(yōu)勢。

發(fā)力居家養(yǎng)老

在深耕機(jī)構(gòu)養(yǎng)老的基礎(chǔ)上，今年險企還將目光延伸至居家養(yǎng)老。作為“9073”養(yǎng)老格局中占比90%的核心需求場景，居家養(yǎng)老正成為險企布局的新戰(zhàn)場，輕資產(chǎn)、廣覆蓋、強融合的服務(wù)模式讓養(yǎng)老服務(wù)更具普惠性，惠及更廣泛的銀發(fā)群體。

這一布局精準(zhǔn)契合政策導(dǎo)向。

《中共中央 國務(wù)院關(guān)于深化養(yǎng)老服務(wù)改革發(fā)展的意見》明確要求，“加快健全養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)化居家為基礎(chǔ)、社區(qū)為依托、機(jī)構(gòu)為專業(yè)支撐、醫(yī)養(yǎng)相結(jié)合的養(yǎng)老服務(wù)供給格局?！蓖ㄟ^與專業(yè)服務(wù)商深度合作，險企將保險產(chǎn)品與上門服務(wù)包深度捆綁，構(gòu)建起覆蓋居家安全與改造、醫(yī)療護(hù)理上門、日常生活支援、精神關(guān)懷與社交的四大核心服務(wù)板塊，精準(zhǔn)對接居家養(yǎng)老群體的核心痛點。

頭部險企的探索已初見成效。以中國平安為例，截至今年11月初，其居家養(yǎng)老線下服務(wù)已覆蓋全國100個城市，近24萬名客戶獲得服務(wù)資格。據(jù)平安人壽產(chǎn)品服務(wù)拓展部總經(jīng)理謝虹介紹，該公司依托“保險+居家養(yǎng)老”模式，為消費者提供“一站式”解決方案。

泰康保險則在重資產(chǎn)布局基礎(chǔ)上持續(xù)創(chuàng)新，打造“旗艦CCRC社區(qū)—城心機(jī)構(gòu)—‘社區(qū)+居家業(yè)務(wù)’”三位一體的城市“養(yǎng)聯(lián)體”模式，構(gòu)建覆蓋全場景的老年生命產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)體系。

龍格表示，居家養(yǎng)老是險企布局的必然方向。龐大的市場需求決定了險企必須延伸服務(wù)觸角。從養(yǎng)老社區(qū)到居家服務(wù)的全鏈條布局，不僅能滿足長者多層次的養(yǎng)老需求，更能拓寬險企的服務(wù)邊界，實現(xiàn)商業(yè)價值與社會價值的統(tǒng)一。周瑾稱，從中國傳統(tǒng)養(yǎng)老觀念和居民財富分布特點來看，居家養(yǎng)老群體是絕對主力，市場空間廣闊，這也是大中小型險企紛紛發(fā)力該領(lǐng)域的核心原因。

打造第二增長曲線

在業(yè)內(nèi)人士看來，險企布局養(yǎng)老賽道并非簡單的多元經(jīng)營嘗試，而是具有戰(zhàn)略意義的長遠(yuǎn)布局。依托養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的深度耕耘，險企有望打造壽險業(yè)務(wù)的第二增長曲線，推動行業(yè)從“賣產(chǎn)品”向“賣服務(wù)”轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

實踐中，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)對保險主業(yè)的賦能效應(yīng)已逐步顯現(xiàn)。在社區(qū)養(yǎng)老領(lǐng)域，養(yǎng)老社區(qū)作為附加值極高的服務(wù)載體，顯著拉動大額保單銷售；在居家養(yǎng)老領(lǐng)域，險企多以附贈服務(wù)為保單差異化賣點，短期實現(xiàn)“服務(wù)促銷售”的效果；中期則通過定期體檢、慢病篩查、用藥管理等健康管理服務(wù)，實現(xiàn)“控制賠付、增強黏性”的目標(biāo)，形成業(yè)務(wù)發(fā)展的良性循環(huán)。

行業(yè)雖前景廣闊，但挑戰(zhàn)也不容忽視。周瑾認(rèn)為，隨著市場競爭加劇，“保險+養(yǎng)老服務(wù)”成為差異化競爭的必然趨勢，但其核心挑戰(zhàn)在于保單銷售與服務(wù)提供的時間錯配——如何確保長期承諾的養(yǎng)老床位兌現(xiàn)、如何持續(xù)把控服務(wù)品質(zhì)，是險企必須破解的現(xiàn)實難題。

從養(yǎng)老社區(qū)運營來看，資金成本高、回報周期長是行業(yè)共性難題。龍格表示，目前業(yè)內(nèi)共識是入住率需達(dá)60%以上才能實現(xiàn)現(xiàn)金流自給。為加速提升入住率，部分險企已優(yōu)化運營策略，將“僅靠買保險獲入住權(quán)”調(diào)整為“保險入住+直接繳費入住”并行，通過多元化入住方式快速填充床位、激活現(xiàn)金流，緩解運營壓力。

居家養(yǎng)老領(lǐng)域的挑戰(zhàn)則集中在運營層面?！拜p資產(chǎn)”不等于“輕運營”，客戶需求個性化導(dǎo)致服務(wù)成本高企、付費意愿不足影響持續(xù)盈利、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化難、合作方可控性弱等問題，都考驗著險企的運營能力。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，破解這些難題需要多方協(xié)同：險企需持續(xù)探索服務(wù)模式創(chuàng)新，政府部門、關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會則應(yīng)從政策支持、人才培養(yǎng)、標(biāo)準(zhǔn)制定等方面發(fā)力，全方位完善行業(yè)發(fā)展環(huán)境。

展望前路，險企在養(yǎng)老領(lǐng)域的深耕已超越了單純的商業(yè)布局，更是關(guān)乎自身轉(zhuǎn)型與國家民生福祉的戰(zhàn)略抉擇。這既是在為行業(yè)開拓穿越周期的“第二增長曲線”，也是應(yīng)對我國人口老齡化這一“時代考題”的務(wù)實答卷。當(dāng)養(yǎng)老金融與養(yǎng)老服務(wù)深度融合，險企正以“長期主義”的堅守為國家發(fā)展大局與億萬民眾的晚年幸福，貢獻(xiàn)著不可或缺的保險力量。