近期，我國在鹽湖鋰資源分離領域取得重大技術(shù)突破。有分析指出，行業(yè)正從“成本優(yōu)勢”向“技術(shù)引領”轉(zhuǎn)型，有望實現(xiàn)從資源開發(fā)到高值化利用的全產(chǎn)業(yè)鏈升級。此外，基于多重利好邏輯疊加，有機構(gòu)認為，在“反內(nèi)卷”和擴內(nèi)需驅(qū)動下，再通脹敘事強化，有色金屬行情仍有望繼續(xù)演繹?。ㄙY料參考：金融界《鹽湖提鋰關鍵技術(shù)重大突破，回收率提升成本大降》，2026.1.12；華福證券《依然看好有色金屬》，2026.1.25）

　　宏觀環(huán)境整體利好有色板塊

　　綜合機構(gòu)分析，在全球經(jīng)濟格局重塑與國內(nèi)政策驅(qū)動的雙重背景下，有色金屬板塊或正迎來多重利好因素的支撐。

　　一、全球流動性寬松預期增強。

　　瑞銀在1月23日的報告中指出，美聯(lián)儲或?qū)⒃?026年進行兩次25個基點的降息，年底聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間將降至3.00%至3.25%。分析稱，美聯(lián)儲降息預期強化，全球同步處于降息周期，寬松的流動性環(huán)境為貴金屬的上漲提供有力支撐。（資料參考：華爾街見聞《瑞銀展望2026美國經(jīng)濟：一旦AI泡沫破裂衰退概率將達50%，市場低估了6月前降息的可能性》，2026.1.26；申銀萬國《銀價油價齊升：申萬期貨早間評論-20260114》，2026.1.14）

　　二、地緣政治風險抬升避險需求。

　　2026年開年，全球地緣沖突風險加劇。有機構(gòu)分析稱，這將加大市場避險需求，利好金價上漲；此外，全球局勢緊張也將支撐銅、鎢、鉬、鈷、稀土磁材等關鍵戰(zhàn)略金屬的需求，有色金屬價格上漲的邏輯有望延續(xù)。（資料參考：界面新聞《中國銀河證券：地緣沖突加劇或?qū)娀P鍵戰(zhàn)略金屬價格重估》，2026.1.13）

　　三、國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)，制造業(yè)景氣回升。

　　統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，我國12月制造業(yè)PMI環(huán)比上行至榮枯線以上。機構(gòu)分析稱，伴隨“兩重”“兩新”政策延續(xù)，地方政府兩會陸續(xù)召開，基建和政府投資有望改善，疊加反內(nèi)卷背景下企業(yè)擴產(chǎn)受限，價格中樞有望持續(xù)回升，PMI有望延續(xù)景氣區(qū)間，建議關注景氣度較高或有改善的有色金屬領域。（資料參考：招商證券《12月制造業(yè)PMI繼續(xù)上行 有色金屬價格普遍上漲》，2026.1.8）

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　　四、國家戰(zhàn)略強化資源安全保障。

　　2026年，我國將繼續(xù)開展新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，同時，開展“圈而不探”專項整治，嚴厲打擊違法開采戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源行為。此外，我國“十五五”規(guī)劃建議提出，“加強戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)和儲備”，這有望為行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展筑牢資源基礎。（資料參考：千龍網(wǎng)《新一輪找礦行動開啟，有色金屬牛市有望持續(xù)？》，2026.1.7）

　　行業(yè)趨勢：供需結(jié)構(gòu)性緊張成為主線

　　除了宏觀環(huán)境的利好以及技術(shù)突破帶來的提振，從行業(yè)供需端看，各類有色金屬整體供需緊平衡，有望持續(xù)上行。

• 黃金：央行數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，我國官方黃金儲備連續(xù)第14個月增加。分析稱，從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)以及應對當前國際環(huán)境變化等角度出發(fā)，未來央行增持黃金仍是大方向。（資料參考：華夏時報《央行連續(xù)增持，黃金超越美債成全球最大儲備資產(chǎn)》，2026.1.11）

• 白銀：目前白銀供給持續(xù)緊張，礦產(chǎn)供應增量受限，而光伏等工業(yè)需求保持穩(wěn)健增長；此外，受價格上漲刺激，白銀投資需求活躍。（資料參考：申銀萬國《銀價油價齊升：申萬期貨早間評論-20260114》，2026.1.14）

• 銅：中長期看，銅礦資本開支不足，供給端擾動頻發(fā)，銅礦供需格局或?qū)⒂伞熬o平衡”轉(zhuǎn)向“短缺”，同時銅冶煉在“反內(nèi)卷”背景下利潤周期有望見底，疊加美聯(lián)儲進入降息周期，銅價有望突破上行。（資料參考：華源證券《鋁價再創(chuàng)新高，電解鋁盈利持續(xù)擴張》，2026.1.11）

• 鋁：高銅價加速“鋁代銅”進程，疊加2026年以舊換新政策延續(xù)，電解鋁需求或上調(diào)；而國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逼近上限、海外項目進展緩慢，電解鋁今年或出現(xiàn)短缺格局，鋁價有望迎來上行周期。（資料參考：華源證券《鋁價再創(chuàng)新高，電解鋁盈利持續(xù)擴張》，2026.1.11）

• 鋰：鋰電正極材料需求維持高增，鋰電需求“淡季不淡”。展望全年，在鋰電需求增長超預期背景下，鋰鹽進入去庫周期，碳酸鋰供需迎來反轉(zhuǎn)，鋰價有望進入由需求驅(qū)動的上行周期，板塊盈利有望改善。（資料參考：華源證券《鋁價再創(chuàng)新高，電解鋁盈利持續(xù)擴張》，2026.1.11）

• 鈷：剛果（金）決定將允許2025年第四季度的鈷出口配額延續(xù)至2026年3月底，考慮到運輸周期，預計國內(nèi)原料或?qū)⒃诮衲?月后才能陸續(xù)到港，鈷原料結(jié)構(gòu)性偏緊邏輯不變，鈷價有望延續(xù)上漲。（資料參考：華源證券《鋁價再創(chuàng)新高，電解鋁盈利持續(xù)擴張》，2026.1.11）

　　可以看出，全球貨幣寬松、地緣政治風險加劇、供應端緊張、需求穩(wěn)中有升等因素或?qū)⒐餐苿佑猩饘侔鍓K?；诖?，2026年有色金屬板塊整體或具備較強的趨勢性機會。普通投資者或可借助銀華基金旗下的有色金屬ETF（159871），通過分散化投資力爭把握行業(yè)整體機會。