中銀國際發(fā)布研報稱，維持對內(nèi)銀板塊H股“增持”評級，并列出具體推薦名單，首選工商銀行（01398），認(rèn)為其估值在同業(yè)中相對吸引；

　　同時建議買入農(nóng)業(yè)銀行（01288）、招商銀行（03968）、建設(shè)銀行（00939）、郵儲銀行（01658）及中國光大銀行（06818）。

　　中銀國際預(yù)測，隨著超過50萬億元人民幣（下同）的長期定期存款將于2026年集中到期，銀行業(yè)負(fù)債成本有望迎來重新定價窗口，這將顯著緩解近年困擾行業(yè)的凈息差下行壓力。

　　根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，截至2025年6月末，內(nèi)地人民幣存款總額已達(dá)320.17萬億元。其中四大國有商業(yè)銀行一至五年期存款占比，從2024年末的24.5%高位回落至23.5%，顯示存款結(jié)構(gòu)出現(xiàn)初步改善跡象。

　　報告透過逆向推算模型估計，2026年四大行將有20.37萬億元長期存款到期，較2025年的18.34萬億元增加2.03萬億元。若以四大行約占全國存款總量40%的比例推算，2026年全國長期定期存款到期規(guī)模將達(dá)50.93萬億元，較2025年增加5.08萬億元。

　　2026年將開啟銀行業(yè)史上最大的負(fù)債再定價窗口，報告強調(diào)，這不僅能減緩凈息差下滑速度，也為銀行盈利能力恢復(fù)創(chuàng)造條件。盡管面臨息差壓力，報告認(rèn)為銀行業(yè)基本面在2026年將保持穩(wěn)健。中銀國際覆蓋的商業(yè)銀行，其2025年歸母凈利潤預(yù)計實現(xiàn)同比小幅增長，2026年增速有望提升至約2%。