■投基論道

QDII基金交出亮眼“成績單”

后市看好創(chuàng)新藥和科技方向

◎記者 王彭

2025年以來，QDII基金整體交出了一份亮眼的“成績單”，平均凈值上漲27.9%，其中，多只重倉港股創(chuàng)新藥的基金占據(jù)排行榜前列。多位基金經(jīng)理在最新披露的基金2025年四季報中表示，創(chuàng)新藥和科技仍是其未來較為看好的投資方向。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月21日，QDII基金去年以來凈值平均上漲27.9%。其中，匯添富香港優(yōu)勢精選混合A和華泰柏瑞中韓半導(dǎo)體ETF在此期間凈值分別上漲127.55%、102.91%；此外，易方達(dá)全球成長精選混合A、創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物股票發(fā)起A、工銀新經(jīng)濟(jì)混合人民幣A、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥、易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)混合A等基金凈值漲幅均超過80%。

從上述績優(yōu)基金在基金四季報中披露的持倉來看，其大多重點持有港股創(chuàng)新藥。以匯添富香港優(yōu)勢精選混合A為例，截至去年四季度末，基金前五大重倉股分別為科倫博泰生物-B、信達(dá)生物、石藥集團(tuán)、三生制藥和恒瑞醫(yī)藥。

此外，科技板塊也是不少績優(yōu)產(chǎn)品的重點布局方向。以易方達(dá)全球成長精選混合A為例，截至去年四季度末，基金前十大重倉股囊括了臺積電、新易盛、谷歌-A、中際旭創(chuàng)、美光科技等全球科技股龍頭。

展望后市，創(chuàng)新藥與科技板塊仍是不少基金經(jīng)理看好的方向。

“去年四季度創(chuàng)新藥行業(yè)整體呈現(xiàn)階段性調(diào)整，我們基于對產(chǎn)業(yè)長期趨勢的判斷，策略上適度向板塊內(nèi)具備核心競爭力的頭部企業(yè)與高確定性標(biāo)的集中。”富國全球健康生活主題混合基金經(jīng)理彭陳晨和王超在基金四季報中稱。

兩位基金經(jīng)理認(rèn)為，本次創(chuàng)新藥板塊的調(diào)整，核心源于資本市場短期投資情緒降溫，疊加部分交易性因素擾動，并非產(chǎn)業(yè)基本面發(fā)生變化。截至去年末，板塊估值已回落至具備吸引力的區(qū)間，向上彈性空間逐步顯現(xiàn)，其對創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的中長期成長邏輯仍保持堅定信心。

匯添富香港優(yōu)勢精選混合基金經(jīng)理張韡在基金四季報中表示，醫(yī)藥行業(yè)未來2至3年會持續(xù)展現(xiàn)出較好的抗周期性和科技屬性，投資組合也會持續(xù)聚焦在產(chǎn)業(yè)主線和重點標(biāo)的上。

南方港股醫(yī)藥行業(yè)混合基金經(jīng)理葉震南表示，經(jīng)過一段時間的消化，2026年醫(yī)藥行業(yè)仍有眾多積極變化將會出現(xiàn)，藥物合同開發(fā)（CXO）憑借著環(huán)比堅實的數(shù)據(jù)帶來了更多基本面信心，結(jié)合全球估值和當(dāng)下的競爭地位、行業(yè)周期位置，仍然具備極佳的吸引力。此外，人工智能、腦機(jī)接口等新的技術(shù)突破打開了設(shè)備、器械的新應(yīng)用場景和潛在天花板，雖然當(dāng)下在商業(yè)化層面還有不確定性，但未來幾年這些新技術(shù)應(yīng)用必然會成為前沿生物科技的重要組成。

華泰柏瑞中韓半導(dǎo)體ETF基金經(jīng)理李沐陽和柳軍表示，展望2026年，存儲周期或尚未結(jié)束。國內(nèi)市場方面，在供應(yīng)鏈本土化趨勢下，領(lǐng)先的存儲廠商相繼推進(jìn)IPO，其產(chǎn)能擴(kuò)張有望獲得資本市場助力，進(jìn)而推動相關(guān)板塊與行業(yè)周期形成共振。