最令她意外的，是地緣政治下歐洲企業(yè)的“數(shù)據(jù)主權(quán)”焦慮。
“昨晚回到酒店11點(diǎn)半，還是比較早的?！边@是Fusion Fund 創(chuàng)始合伙人張璐在達(dá)沃斯的第三天，每天睡眠不足5小時(shí)，行程表被無數(shù)場圓桌討論、閉門早餐會(huì)、深夜晚宴和遠(yuǎn)程會(huì)議填滿。
“你可以明顯感到行業(yè)的緊迫感?！睆堣丛诮邮艿谝回?cái)經(jīng)記者獨(dú)家采訪時(shí)說。與去年的迷茫不同，盡管特朗普帶來的地緣政治不確定性依然像烏云籠罩，但今年的達(dá)沃斯多了一份篤定。大家不再糾結(jié)于“世界會(huì)怎樣”，因?yàn)榇鸢敢呀?jīng)擺在眼前——世界已經(jīng)不可逆地進(jìn)入了一個(gè)“多體系并行”的常態(tài)。
張璐回憶，去年參加達(dá)沃斯，DeepSeek曾給全球科技界帶來了一場“反直覺”的震撼——這家中國創(chuàng)業(yè)公司用極低的成本和開源的姿態(tài)，打破了原本被認(rèn)為堅(jiān)不可摧的算力與模型壟斷，成為當(dāng)時(shí)那場關(guān)于“AI霸權(quán)”討論中最具話題性的變量。
今年她捕捉到，大家對(duì)于AI討論的重心已經(jīng)從去年對(duì)開源模型的驚嘆，轉(zhuǎn)向了更冷酷、更務(wù)實(shí)的深層博弈。從技術(shù)路徑、成本競爭，到能源瓶頸，再到人類未來向何處去的思考，AI討論進(jìn)入“深水區(qū)”。
三大新焦點(diǎn)
張璐開門見山。在她看來，今年達(dá)沃斯關(guān)于AI的討論呈現(xiàn)出三個(gè)鮮明的焦點(diǎn)。
首先是谷歌的強(qiáng)勢(shì)回歸與“全生態(tài)”反擊。在與歐洲金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人的早餐會(huì)上，張璐發(fā)現(xiàn)，大家最關(guān)心的問題是谷歌的動(dòng)向。從去年初備受“掉隊(duì)”的質(zhì)疑，到如今股價(jià)起飛、構(gòu)建起全矩陣人工智能生態(tài)?！八侨珬Ｊ降募夹g(shù)解決方案，從自己的TPU芯片、云、算法到應(yīng)用端?！?/p>
“這不僅僅是模型能力的競爭，而且是系統(tǒng)優(yōu)化的競爭?！睆堣捶治龅?，這種垂直整合帶來了顯著的成本優(yōu)勢(shì)，谷歌目前的推理成本不到OpenAI的30%，且仍有下降空間。更重要的是，通過瀏覽器和搜索框，谷歌能收集到更高質(zhì)量的真實(shí)世界反饋，加速迭代。
除了谷歌的討論外，張璐觀察到，開源生態(tài)的活躍度超乎以往，并且“小模型”在崛起。無論是中國、美國還是歐洲的初創(chuàng)公司，都在積極擁抱開源。她以Kimi的K2等中國開源項(xiàng)目為例，中國在全球開源生態(tài)中已成為“重要貢獻(xiàn)者”。這種深度的社區(qū)參與和技術(shù)輸出，正在提升中國在全球技術(shù)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)中的影響力。
還有大量應(yīng)用型初創(chuàng)公司不再執(zhí)著于打造底層大語言模型，而是基于開源生態(tài)中的“小語言模型”和垂直領(lǐng)域的Agent（智能體），結(jié)合自身高質(zhì)量數(shù)據(jù)進(jìn)行微調(diào)和優(yōu)化。對(duì)于B端應(yīng)用而言，小模型意味著更低的可負(fù)擔(dān)成本、更高的數(shù)據(jù)隱私安全以及更便捷的私有化部署。
最令她意外的，是地緣政治下歐洲企業(yè)的“數(shù)據(jù)主權(quán)”焦慮。
這是張璐今年在達(dá)沃斯感受到的一個(gè)顯著變量。在與多家歐洲大型企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)CEO的交流中，她聽到了深深的擔(dān)憂：在“多體系并行”的世界里，數(shù)據(jù)就是核心資產(chǎn)。
“歐洲企業(yè)以前習(xí)慣了技術(shù)無國界，但現(xiàn)在他們開始警惕?！睆堣赐嘎?，由于美歐政治摩擦，許多歐洲巨頭對(duì)于將核心數(shù)據(jù)交給美國AI公司心存芥蒂。
這種心態(tài)正在催生一種新的需求：歐洲企業(yè)開始渴望本地化、可控的AI解決方案，這在某種程度上打破了硅谷公司“天然全球化”的舊有敘事，也為全球技術(shù)格局帶來了新的變數(shù)。
AI深水區(qū)：成本、能源與垂直“落地革命”
當(dāng)討論從“技術(shù)能否實(shí)現(xiàn)”轉(zhuǎn)向“如何規(guī)?；涞亍?，AI競賽進(jìn)入了比拼成本、能耗與產(chǎn)業(yè)融合的硬核階段。
“現(xiàn)在AI的競爭不只是模型能力的競爭，更是成本的競爭。”張璐直言。推理成本、數(shù)據(jù)隱私與安全、數(shù)據(jù)孤島、監(jiān)管與“幻覺”問題，都是實(shí)際落地必須跨越的鴻溝。這解釋了為何“小語言模型”在產(chǎn)業(yè)界討論熱度激增——在To B場景和本地化部署中，它們往往比大模型更實(shí)用、更經(jīng)濟(jì)。
成本之外，一個(gè)更基礎(chǔ)也被討論最多的瓶頸浮出水面：能源。“在用完GPU之前，人類最先耗盡的可能是電力?！?/p>
張璐在幾年前就預(yù)警過能源問題。她提到，相比于模型參數(shù)的狂飆，硅谷的大佬們現(xiàn)在更焦慮電網(wǎng)的負(fù)荷。美國的電網(wǎng)設(shè)施陳舊、私有化導(dǎo)致升級(jí)乏力，且州與州之間監(jiān)管割裂，這逼得科技巨頭不得不親自下場“發(fā)電”。例如，微軟甚至不得不自掏腰包補(bǔ)貼當(dāng)?shù)鼐用褚云揭蛛妰r(jià)波動(dòng)；馬斯克和扎克伯格也紛紛投身電力設(shè)施建設(shè)。
盡管挑戰(zhàn)重重，AI與產(chǎn)業(yè)結(jié)合卻在加速落地，其中三大領(lǐng)域被張璐反復(fù)提及：醫(yī)療與金融、太空經(jīng)濟(jì)。
“2026年是AI醫(yī)療的大年。”作為美國最大的非營利醫(yī)療機(jī)構(gòu)CommonSpirit Health Foundation的董事，張璐見證了這家擁有3000多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)的龐然大物，正以前所未有的速度推進(jìn)數(shù)據(jù)與AI的整合。
她透露，F(xiàn)usion Fund去年投資的多家公司，已經(jīng)開始利用AI針對(duì)帕金森、阿茨海默病、抑郁癥進(jìn)行治療方案的開發(fā)。在部分前沿領(lǐng)域，AI應(yīng)用已經(jīng)從“輔助診斷”向“治療手段”進(jìn)化。
而在金融領(lǐng)域，張璐認(rèn)為這同樣是一個(gè)被低估的巨無霸市場?！皬V義上的金融、保險(xiǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)占美國GDP約20%，超過了傳統(tǒng)科技行業(yè)（約10%）?！彼岬搅薋usion Fund投資的Wand AI等獨(dú)角獸，證明了在垂直領(lǐng)域，針對(duì)特定場景的AI Agent，能夠撐起百億美元的估值。
張璐還是SpaceX的投資人。SpaceX的發(fā)展軌跡清晰地展示了太空經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)邏輯。“最初，我們更多把它看作一家火箭發(fā)射服務(wù)公司?！彼貞浀?。但隨著時(shí)間的推移，現(xiàn)在太空領(lǐng)域可以被視作是AI Native（AI原生）和Robotics Native（機(jī)器人原生），SpaceX逐漸展現(xiàn)出構(gòu)建完整太空生態(tài)的版圖。
她還透露，SpaceX早已實(shí)現(xiàn)了盈利。
點(diǎn)贊中國硬實(shí)力：電力、供應(yīng)鏈與創(chuàng)新
在AI深水區(qū)博弈中，張璐強(qiáng)調(diào)，硅谷也密切關(guān)注華人創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)新能力和崛起，中國在基礎(chǔ)設(shè)施、電力能力和機(jī)器人等方面的巨大優(yōu)勢(shì)，正在成為新的全球競爭力。
以能源為例，當(dāng)硅谷為缺電發(fā)愁時(shí)，中國的優(yōu)勢(shì)是擁有全球最強(qiáng)的電力基建和電力網(wǎng)絡(luò)，這為AI算力提供了最堅(jiān)實(shí)的能源底座。“在AI拼成本、拼能耗的下半場，這種基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)將轉(zhuǎn)化為巨大的競爭力?！?/p>
還有機(jī)器人與供應(yīng)鏈的成本優(yōu)勢(shì)。張璐特別提到了以宇樹科技為代表的中國機(jī)器人企業(yè)。他們的成本控制能力驚人，人形機(jī)器人的成本可能只有美國的十分之一。在需要大規(guī)模物理鋪設(shè)的場景中，這種基于強(qiáng)大供應(yīng)鏈的“好用且便宜”，構(gòu)成了中國科技獨(dú)特的比較優(yōu)勢(shì)。
“中國在制藥層面上創(chuàng)新能力，已經(jīng)可以與美國比肩?！睆堣从^察到一個(gè)顯著的趨勢(shì)：越來越多的跨國藥廠開始收購中國的新藥研發(fā)企業(yè)。這證明中國不僅在“硬科技”上有優(yōu)勢(shì)，在生物科技等前沿領(lǐng)域的商業(yè)化進(jìn)程上也取得了顯著進(jìn)展。
而關(guān)于達(dá)沃斯熱議的終極問題——AGI（通用人工智能）。張璐顯得冷靜許多。她引用了李開復(fù)的定義：當(dāng)AI能做人類90%以上的工作，同時(shí)比90%的人類做得更好時(shí)，AGI才算到來。
“我們距離那個(gè)點(diǎn)還很遠(yuǎn)?！睆堣粗毖?。但她并不為此感到悲觀，“電腦讓我們更忙還是更閑？AI同樣如此?！彼饶軐?shí)現(xiàn)商業(yè)自動(dòng)化，削減成本；也能助力業(yè)務(wù)增長，創(chuàng)造新崗位。
她給出了一個(gè)充滿人文色彩的展望。如果AI真的能把人們從繁重的重復(fù)性勞動(dòng)中解放出來，那將是人類的《星際迷航》時(shí)刻，人們將更自由地進(jìn)行好奇心的探索。