1月23日，吃喝板塊震蕩盤(pán)整，反映吃喝板塊整體走勢(shì)的食品飲料ETF華寶（515710）全天于水面附近震蕩。成份股方面，大眾品漲幅居前。截至發(fā)稿，蓮花控股大漲超4%，星湖科技、酒鬼酒、金達(dá)威等多股漲超1%；下跌方面，部分白酒股表現(xiàn)不佳，截至發(fā)稿，山西汾酒、洋河股份等小幅飄綠，拖累板塊走勢(shì)。

　　國(guó)泰海通證券研報(bào)指出，從股價(jià)及微觀(guān)結(jié)構(gòu)表現(xiàn)來(lái)看白酒目前的股價(jià)已基本反映市場(chǎng)預(yù)期，目前板塊估值分位偏低、股息率具備吸引力，且對(duì)宏觀(guān)環(huán)境變化較為敏感，在政策預(yù)期的引導(dǎo)下，股價(jià)有望先于基本面見(jiàn)底。

　　國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)下至2026年春節(jié)前是行業(yè)價(jià)盤(pán)最為承壓的時(shí)期，市場(chǎng)對(duì)白酒行業(yè)價(jià)盤(pán)的悲觀(guān)預(yù)期有望環(huán)比修正；行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇的概率并不高，酒企將聚焦各自的核心價(jià)位和優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)開(kāi)展消費(fèi)者培育。

　　從估值方面來(lái)看，吃喝板塊估值處于歷史低位，當(dāng)前或?yàn)榘鍓K左側(cè)布局較好時(shí)機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（1月22日）收盤(pán)，食品飲料ETF華寶（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為19.42倍，位于近10年來(lái)2.1%分位點(diǎn)的低位，中長(zhǎng)期配置性?xún)r(jià)比凸顯。

　　展望后市，中信建投指出，從月度數(shù)據(jù)與市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，跨年行情或呈現(xiàn)“成長(zhǎng)先行、白酒蓄力”的鮮明特征。當(dāng)前市場(chǎng)資金更傾向于布局零食、乳業(yè)等景氣度明確、彈性更高的賽道，這類(lèi)板塊在政策支持與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共振下，月度數(shù)據(jù)持續(xù)改善，成為跨年行情的核心驅(qū)動(dòng)力。而白酒板塊則處于“磨底蓄力”階段，隨著春節(jié)臨近，終端備貨需求逐步啟動(dòng)，近期頭部酒企批價(jià)企穩(wěn)、庫(kù)存回落的邊際變化已開(kāi)始顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)春節(jié)后隨著消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)與需求集中釋放，白酒或?qū)⒂瓉?lái)估值修復(fù)行情。

　　華安證券表示，當(dāng)前在風(fēng)格的極致分化之下，預(yù)期2026年后續(xù)消費(fèi)頭部企業(yè)的下跌空間將會(huì)有限、向上彈性將會(huì)更大，價(jià)值洼地值得重視，原因在于：（1）股息率水平已值得重視（較高分紅之外還有額外向上彈性）；（2）長(zhǎng)期視角消費(fèi)可以穿越周期（更高概率走出困境反轉(zhuǎn)）。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注食品飲料ETF華寶（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品飲料ETF華寶（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉(cāng)位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉(cāng)位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場(chǎng)外投資者亦可通過(guò)食品飲料ETF華寶聯(lián)接基金（A類(lèi)012548/C類(lèi)012549）對(duì)吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。

　　圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等，截至2026.1.23。

　　注：投資者在申購(gòu)或贖回基金份額時(shí)，申購(gòu)贖回代理券商可按照不超過(guò)0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。食品飲料ETF華寶不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。

　　食品飲料ETF華寶聯(lián)接A申購(gòu)費(fèi)率為：100萬(wàn)元以下，1%；100萬(wàn)元（含）-200萬(wàn)元，0.6%；200萬(wàn)元（含）以上，每筆1000元。贖回費(fèi)率為：7天以?xún)?nèi)，1.5%；7天（含）-180天，0.5%；180天（含）-以上，0%。

　　食品飲料ETF華寶聯(lián)接C贖回費(fèi)率為7天以?xún)?nèi)，1.5%；7天（含）-以上，0%。銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率為0.2%。

　　機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)來(lái)源：①萬(wàn)聯(lián)證券1月19日證券研究報(bào)告《筑底修復(fù)為主線(xiàn)，結(jié)構(gòu)分化藏良機(jī)——2026年食品飲料行業(yè)投資策略報(bào)告》；②中信建投1月18日《食品飲料行業(yè)動(dòng)態(tài)：茅臺(tái)披露市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)方案，伊利參與優(yōu)然配售彰顯信心》。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品飲料ETF華寶被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀(guān)展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀(guān)點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，食品飲料ETF華寶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷(xiāo)機(jī)構(gòu)和其他銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。