美國(guó)政府于周四發(fā)布的首份季度經(jīng)濟(jì)預(yù)估修正報(bào)告顯示，在強(qiáng)勁消費(fèi)支出的推動(dòng)下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在 7 月至 9 月期間實(shí)現(xiàn)兩年以來(lái)最快增速。

　　美國(guó)商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，衡量國(guó)家商品和服務(wù)產(chǎn)出的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP） 三季度按年率計(jì)算增長(zhǎng) 4.4%，不僅高于二季度的 3.8%，也高于商務(wù)部最初預(yù)估的 4.3%。這是自 2023 年三季度以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最高增速。

　　占美國(guó) GDP 總量 70% 的消費(fèi)支出，三季度實(shí)現(xiàn)了 3.5% 的穩(wěn)健增長(zhǎng)。其中，醫(yī)療保健等服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng) 3.6%，商品消費(fèi)增長(zhǎng) 3%；而汽車(chē)等耐用消費(fèi)品（指使用壽命至少三年的商品）的消費(fèi)僅增長(zhǎng) 1.6%。出口激增與進(jìn)口下降，同樣為三季度經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)提供了助力。

　　非住宅類(lèi)商業(yè)投資增長(zhǎng) 3.2%，一定程度上反映出市場(chǎng)對(duì)人工智能領(lǐng)域的投資熱度。

　　盡管受到特朗普政府經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)的不確定性影響 —— 尤其是對(duì)全球幾乎所有國(guó)家的進(jìn)口商品征收兩位數(shù)關(guān)稅 —— 美國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

　　但值得注意的是，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)亮眼，許多美國(guó)人仍對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況不滿(mǎn)，對(duì)高生活成本的感受尤為強(qiáng)烈。

　　消費(fèi)者主觀感受與強(qiáng)勁支出數(shù)據(jù)之間的脫節(jié)，或許折射出當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)的 **“K 型復(fù)蘇”** 特征：富裕群體的收入受市場(chǎng)收益和投資增長(zhǎng)的提振，消費(fèi)意愿持續(xù)走高；而低收入家庭則面臨薪資停滯和物價(jià)高企的雙重壓力。

　　就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)也遠(yuǎn)遜于整體經(jīng)濟(jì)。自今年 3 月以來(lái)，美國(guó)企業(yè)平均每月僅新增就業(yè)崗位 2.8 萬(wàn)個(gè)。反觀新冠疫情封鎖措施解除后的 2021 至 2023 年就業(yè)繁榮期，企業(yè)平均每月新增崗位多達(dá) 40 萬(wàn)個(gè)。不過(guò)，美國(guó)失業(yè)率仍維持在 4.4% 的低位，這反映出當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)呈現(xiàn) “不增聘、不裁員” 的特點(diǎn) —— 企業(yè)既不愿招聘新員工，也不愿輕易解雇現(xiàn)有員工。

　　海軍聯(lián)邦信貸聯(lián)盟首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家希瑟?朗表示：“美國(guó)正經(jīng)歷一場(chǎng)‘無(wú)就業(yè)增長(zhǎng)繁榮’—— 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力源于人工智能領(lǐng)域投資和富裕家庭的消費(fèi)，但就業(yè)市場(chǎng)幾乎毫無(wú)起色。這種狀況讓許多中產(chǎn)家庭深感不安。2026 年的一大疑問(wèn)是，中產(chǎn)階層能否切實(shí)享受到經(jīng)濟(jì)繁榮帶來(lái)的紅利?！?/p>