今日（1月19日）A股三大指數(shù)漲跌不一，滬指走勢(shì)較強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，滬深京三市成交額2.73萬(wàn)億元，較上一交易日大幅縮量3243億元。

　　盤面上，商業(yè)航天突傳重磅消息，載人飛船著陸緩沖技術(shù)獲成功驗(yàn)證，商業(yè)航天含量超65%的通用航空ETF華寶（159231）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲超3%，最終勁漲2.2%。中航系狂掀漲停潮，帶動(dòng)軍工板塊快速上行，軍工ETF華寶（512810）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格最高上探2.88%，收漲1.85%。

　　周期方面，華泰證券認(rèn)為，大宗化學(xué)品正處于產(chǎn)能及庫(kù)存周期雙拐點(diǎn)，有望進(jìn)入上行期*，化工ETF（516020）午后高位活躍，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格大漲3.06%，收盤價(jià)刷新2022年8月以來(lái)的高點(diǎn)。美國(guó)對(duì)歐洲八國(guó)加征關(guān)稅（這些國(guó)家反對(duì)美國(guó)控制格陵蘭島），避險(xiǎn)情緒升溫，國(guó)際金價(jià)再創(chuàng)歷史新高，貴金屬板塊大漲，有色ETF華寶（159876）獲資金凈申購(gòu)7500萬(wàn)份，此前10日狂攬5.7億元。

　　AI雙子星方面，資金持續(xù)爆買！雙線布局“算力+AI應(yīng)用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）全天獲資金凈申購(gòu)3.22億份，此前5日連續(xù)吸金16.79億元。重點(diǎn)布局國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）此前5日亦獲資金連續(xù)凈流入，合計(jì)金額1.56億元。

　　消息面上，1月19日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)年報(bào)。初步核算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值1401879億元，2025年中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5%，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)圓滿實(shí)現(xiàn)，“十四五”勝利收官。

　　華安證券認(rèn)為，提高融資保證金比例擾動(dòng)微觀流動(dòng)性對(duì)市場(chǎng)影響逐步消化、沖擊接近尾聲，央行結(jié)構(gòu)性降息提振政策預(yù)期，2025年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，增量政策可能繼續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望受提振。根據(jù)行情末期三大觀測(cè)特征指引和推演判斷，本階段行情或仍未結(jié)束，后續(xù)仍有可能延續(xù)加速上漲，但行業(yè)結(jié)構(gòu)可能轉(zhuǎn)換向算力端。*

　　華西證券表示，隨著1月下旬進(jìn)入年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告密集披露期，資金或再次聚焦業(yè)績(jī)主線。行業(yè)配置上，建議重點(diǎn)關(guān)注：①關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)行情的擴(kuò)散：如AI算力、AI應(yīng)用、港股互聯(lián)網(wǎng)等；②受益于“反內(nèi)卷”與漲價(jià)方向，如化工、有色金屬等；③年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告高增方向：如電子、醫(yī)藥等。*

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】重點(diǎn)聊聊化工、通用航空、創(chuàng)業(yè)板人工智能等行業(yè)主題ETF的交易和基本面情況。

　　一、【氟化工引爆行情，龍頭股漲停！化工ETF（516020）單日狂飆3%，收盤價(jià)續(xù)創(chuàng)近3年新高！】

　　化工板塊繼續(xù)猛攻，反映化工板塊整體走勢(shì)的化工ETF（516020）早盤單邊上行，午后維持高位震蕩，盤中場(chǎng)內(nèi)價(jià)格最高漲幅達(dá)到3.17%，截至收盤，漲3.06%，收盤價(jià)續(xù)創(chuàng)2022年8月以來(lái)新高。

　　成份股方面，氟化工、氯堿、石化等板塊部分個(gè)股漲幅居前。截至收盤，昊華科技漲停，君正集團(tuán)飆漲超8%，恒力石化、華峰化學(xué)、魯西化工等多股大漲超6%。

　　值得注意的是，或受益于“反內(nèi)卷”行情，自2025年以來(lái)，化工板塊表現(xiàn)持續(xù)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，自2025年以來(lái)，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)累計(jì)漲幅已達(dá)到52.03%，顯著優(yōu)于同期上證指數(shù)（22.74%）、滬深300指數(shù)（20.32%）等A股主要指數(shù)。

　　注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2025年1月1日至2026年1月19日，細(xì)分化工指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%；2025年，41.09%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。

　　細(xì)分行業(yè)消息面上，制冷劑價(jià)格繼續(xù)大漲。1月16日，制冷劑R507、R404兩大品種報(bào)價(jià)分別達(dá)到46000—49000元/噸、43000—45000元/噸，均較14日跳漲3000元/噸。有分析指出，制冷劑核心品種漲價(jià)核心源于海外需求集中釋放與國(guó)內(nèi)供給端雙重收緊。此次漲價(jià)直接提升制冷劑生產(chǎn)企業(yè)的營(yíng)收與毛利水平，價(jià)格上行將繼續(xù)強(qiáng)化盈利改善趨勢(shì)，同時(shí)價(jià)格傳導(dǎo)將帶動(dòng)氟化工上游螢石、氫氟酸等原料需求提升，產(chǎn)業(yè)鏈整體景氣度向上。

　　展望后市，華福證券表示，復(fù)盤2025年，化工行業(yè)經(jīng)歷了盈利與估值的探底，展望2026年，盈利有望觸底回升。行業(yè)處于供需再平衡的新起點(diǎn)：供給側(cè)的反內(nèi)卷政策正在重塑競(jìng)爭(zhēng)格局，而以AI算力、半導(dǎo)體先進(jìn)制造、人形機(jī)器人為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力將引領(lǐng)新一輪成長(zhǎng)。*

　　長(zhǎng)江證券指出，2025年7月以來(lái)，重要會(huì)議召開(kāi)，帶來(lái)了洶涌的“反內(nèi)卷”浪潮，PPI環(huán)比降幅持續(xù)收窄并在10月轉(zhuǎn)為正值，這通常意味著工業(yè)品價(jià)格的下行壓力正在減弱，市場(chǎng)需求與供給環(huán)境可能正在發(fā)生邊際改善。PPI環(huán)比轉(zhuǎn)正，反映出工業(yè)企業(yè)整體的定價(jià)能力有所恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈中上游的成本傳導(dǎo)趨于順暢?；て纷鳛橹匾墓I(yè)基礎(chǔ)原料，其價(jià)格通常會(huì)先行反映這種變化，預(yù)示著化工行業(yè)正逐步走出需求低迷、庫(kù)存調(diào)整的階段，進(jìn)入新一輪的補(bǔ)庫(kù)或產(chǎn)能調(diào)整周期。*

　　如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開(kāi)資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，成份股覆蓋AI算力、反內(nèi)卷、機(jī)器人、新能源等熱門主題。其中近5成倉(cāng)位集中于大市值龍頭股，包括萬(wàn)華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強(qiáng)者恒強(qiáng)投資機(jī)遇；其余5成倉(cāng)位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會(huì)。場(chǎng)外投資者亦可通過(guò)化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

　　二、【商業(yè)航天王者歸來(lái)？中航機(jī)載、航發(fā)動(dòng)力等三股漲停封板，通用航空ETF（159231）勁漲2.2%強(qiáng)勢(shì)收復(fù)10日均線】

　　商業(yè)航天在上周的劇烈波動(dòng)后迎來(lái)強(qiáng)勁反彈。一鍵布局商業(yè)航天+衛(wèi)星導(dǎo)航+低空經(jīng)濟(jì)+大飛機(jī)的通用航空ETF華寶（159231）開(kāi)盤后一路震蕩走強(qiáng)，午后一度漲超3%，最終收漲2.20%，強(qiáng)勢(shì)收復(fù)10日均線，并觸及5日均線。單日成交額1897萬(wàn)元，較前一交易日放量明顯。

　　成份股方面，50只成份股中30只收漲。中航機(jī)載、航發(fā)動(dòng)力、航發(fā)控制三股漲停封板，洪都航空、南網(wǎng)科技、航天南湖均大漲超8%，應(yīng)流股份、晨曦航空漲超7%。

　　商業(yè)航天后續(xù)如何演繹？

　　華金證券分析認(rèn)為，本輪商業(yè)航天行情可能與新能源行情類似，政策和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)向上、盈利改善等支撐下中短期仍可能震蕩上行*：

　　1、當(dāng)前商業(yè)航天受強(qiáng)政策支持，且內(nèi)外產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)也在不斷上行。一是國(guó)家政策積極明確，2025年年底國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金正式啟動(dòng)，目前引導(dǎo)基金已出資成立3只區(qū)域基金，已在集成電路、量子科技、生物醫(yī)藥、腦機(jī)接口、航空航天等領(lǐng)域簽署一批意向子基金和直投項(xiàng)目。二是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)也在確立進(jìn)程當(dāng)中，國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)顯示，2025年12月25日到31日期間，我國(guó)正式向ITU提交新增20.3萬(wàn)顆衛(wèi)星的頻率與軌道資源申請(qǐng)，覆蓋14個(gè)衛(wèi)星星座，包括中低軌衛(wèi)星，這是我國(guó)迄今規(guī)模最大的一次國(guó)際頻軌集中申報(bào)行動(dòng)，后續(xù)行業(yè)技術(shù)不斷突破下有望帶動(dòng)訂單的進(jìn)一步落地。

　　2、當(dāng)前商業(yè)航天板塊盈利增速出現(xiàn)持續(xù)改善趨勢(shì)。一是商業(yè)航天指數(shù)市值前10大個(gè)股（如中國(guó)衛(wèi)通、中國(guó)衛(wèi)星、航天電子等）整體法計(jì)算的盈利同比增速?gòu)?025二季度的-14.5%上升至2025年三季度的1.5%，且根據(jù)一致預(yù)期自下而上計(jì)算權(quán)重股2026年盈利同比增速為37.5%，2026年商業(yè)航天板塊盈利有望繼續(xù)回升。二是比照復(fù)盤，行情一階段有盈利支撐與新能源板塊行情類似，后續(xù)節(jié)奏受估值情緒、政策、板塊輪動(dòng)等因素影響。

　　大國(guó)之翼，大展鴻圖！通用航空ETF華寶（159231）及聯(lián)接基金（A類：024766；C類：024767）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋50只航空航天成份股，涵蓋低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天、衛(wèi)星導(dǎo)航、大飛機(jī)、無(wú)人機(jī)、軍用飛機(jī)等熱門領(lǐng)域，其中低空經(jīng)濟(jì)概念含量超88%，商業(yè)航天含量超65%，衛(wèi)星導(dǎo)航概念超47%，是一鍵配置中國(guó)航空航天產(chǎn)業(yè)鏈的利器。（截至2026.1.9）

　　三、【堅(jiān)定加倉(cāng)！創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）縮量退守10日線，資金單日掃貨超3億份！博弈年報(bào)行情？】

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能震蕩回調(diào)，資金繼續(xù)低吸買入。成份股跌多漲少，上漲方面，航宇微領(lǐng)漲超6%，藍(lán)色光標(biāo)漲超3%，新易盛、北京君正、首都在線、易華錄等漲超1%。下跌方面，銳捷網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)跌超10%，深信服、聯(lián)特科技、中科創(chuàng)達(dá)紛紛下挫逾5%。

　　熱門ETF方面，雙線布局“算力+AI應(yīng)用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）場(chǎng)內(nèi)震蕩收跌1.56%，退守10日線，縮量成交8.68億元！單周爆買近17億元后，資金連續(xù)第六日大額凈流入，今日再度凈申購(gòu)3.22億份，繼續(xù)堅(jiān)定加倉(cāng)。

　　從資金配置思路看，交易績(jī)優(yōu)板塊業(yè)績(jī)預(yù)期或是做多思路。

　　興業(yè)證券表示，1月下半月業(yè)績(jī)披露期，聚焦基本面進(jìn)行結(jié)構(gòu)上的調(diào)整短期，隨著市場(chǎng)情緒回歸理性，疊加上市公司年報(bào)預(yù)告陸續(xù)披露，業(yè)績(jī)將成為階段性主導(dǎo)市場(chǎng)的重要因素，市場(chǎng)或?qū)@基本面進(jìn)行一輪結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，前期熱點(diǎn)板塊面臨業(yè)績(jī)驗(yàn)證，同時(shí)部分低位績(jī)優(yōu)板塊也有望承接新一輪資金流入。*

　　該機(jī)構(gòu)表示，自去年11月以來(lái)，高景氣的上游算力硬件（通信、半導(dǎo)體等）屬于盈利預(yù)測(cè)上修較多的科技行業(yè)之一，表明基本面可能具備積極支撐。另一方面，從市場(chǎng)表現(xiàn)看，通信行業(yè)也是開(kāi)年行情以來(lái)漲幅偏低的AI硬件領(lǐng)域行業(yè)之一。這種“盈利上修”與“漲幅偏低”的組合，意味著該板塊在業(yè)績(jī)披露期有望吸引關(guān)注基本面的資金流入。*

　　此外，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）基金經(jīng)理曹旭辰表示，短線回調(diào)并不改變今年上半年A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)預(yù)期，在回調(diào)期，業(yè)績(jī)股光模塊有望成為市場(chǎng)階段性抱團(tuán)的好去處，建議關(guān)注板塊配置機(jī)會(huì)。

　　展望后市AI行情，中信建投表示，大模型已經(jīng)持續(xù)迭代超過(guò)3年，CSP廠商也為此投入大額資本開(kāi)支，2026年有望成為AI全面走向應(yīng)用發(fā)展的一年，包括整合生態(tài)推出各類AI助手、通過(guò)廣告引流實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收等，建議重視AI應(yīng)用的發(fā)展。AI應(yīng)用的發(fā)展也會(huì)繼續(xù)推動(dòng)大模型進(jìn)一步訓(xùn)練迭代以及推理算力的持續(xù)增長(zhǎng)，因此也持續(xù)看好算力板塊。*

　　當(dāng)前AI發(fā)展從算力建設(shè)走向應(yīng)用落地，一鍵布局“算力+AI應(yīng)用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（A類023407、C類023408），更直接受益于AI技術(shù)商業(yè)化爆發(fā)的增長(zhǎng)紅利。從賽道看，創(chuàng)業(yè)板人工智能約六成倉(cāng)位布局算力（光模塊為主），約四成倉(cāng)位布局AI應(yīng)用，不止是“算力”核心，也是真正的“AI應(yīng)用”代表。

　　來(lái)源：滬深交易所等，截至2026.1.19。提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　注：基金費(fèi)率詳見(jiàn)各基金法律文件。

　　*機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)參考資料來(lái)源：①華泰證券2026年1月19日發(fā)布的《能源/基礎(chǔ)材料行業(yè)動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)：大宗化學(xué)品正處于雙周期拐點(diǎn)》；②華安證券2026年1月18日發(fā)布的策略周度報(bào)告《【華安策略丨周觀點(diǎn)】行情結(jié)束還是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向？—20260118第3周》；③華西證券2026年1月18日發(fā)布的策略周報(bào)《【華西策略】A股慢牛趨勢(shì)不變，關(guān)注業(yè)績(jī)高增或景氣改善方向》；④華福證券1月12日《化工2026年度策略：供需再平衡，化工新起點(diǎn)》；⑤長(zhǎng)江證券1月18日化工復(fù)盤《前兩輪周期牛市阿爾法龍頭表現(xiàn)幾何》；⑥興業(yè)證券《春季行情仍會(huì)有新高》；⑦中信建投《千問(wèn)接入阿里生態(tài)業(yè)務(wù)，臺(tái)積電超預(yù)期，推薦算力板塊》；⑧華金證券1月16日研報(bào)《商業(yè)航天行情后續(xù)會(huì)如何演繹？》。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：通用航空ETF華寶被動(dòng)跟蹤國(guó)證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2012.12.28；軍工ETF華寶被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；化工ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；有色龍頭ETF被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布于2024.7.11；科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布于2024.7.25，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，通用航空ETF華寶、軍工ETF華寶、化工ETF、有色龍頭ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、科創(chuàng)人工智能ETF華寶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。