有跡象顯示美國(guó)總統(tǒng)特朗普不會(huì)選擇其首席經(jīng)濟(jì)顧問凱文·哈塞特?fù)?dān)任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，這讓債券市場(chǎng)從長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的沉寂中猛然驚醒。

　　四個(gè)多月來，基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率基本在4%至4.2%左右的區(qū)間內(nèi)徘徊。但在周五，該收益率突破了這一區(qū)間的上限。目前，該收益率有望自去年9月3日以來首次收于4.2%上方。

　　在特朗普在白宮的一次活動(dòng)中公開告訴哈塞特，他希望哈塞特留任現(xiàn)職而不是調(diào)往美聯(lián)儲(chǔ)后，收益率大幅跳升。

　　債券市場(chǎng)的這一反應(yīng)與一些投資者的論點(diǎn)相悖，這些投資者認(rèn)為，如果哈塞特被選中領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)，收益率以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)的借貸成本將會(huì)上升。此類批評(píng)人士一直擔(dān)心，哈塞特會(huì)比其他候選人更忠于特朗普，并且降息幅度會(huì)超過經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所能支撐的合理水平。

　　美國(guó)國(guó)債收益率在很大程度上反映了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的利率在債券存續(xù)期內(nèi)平均水平的預(yù)期。過于激進(jìn)地降息可能會(huì)讓投資者更加擔(dān)心通脹以及未來利率大幅走高的風(fēng)險(xiǎn)，從而可能導(dǎo)致長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率上升。

　　周五收益率的上升表明，投資者反而在做一個(gè)更直接的演算：如果美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)降息更多，那么即使是長(zhǎng)期收益率也應(yīng)該更低；如果降息更少，長(zhǎng)期收益率則會(huì)更高。