國家電網(wǎng)“十五五”投資計劃出爐，投資規(guī)模大增40%至4萬億元。分析人士認(rèn)為，電網(wǎng)投資高位續(xù)增，疊加AI算力催生的電力需求，電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)增長可期。
“十五五”固定資產(chǎn)投資預(yù)計4萬億元
國家電網(wǎng)1月15日宣布，“十五五”期間，公司固定資產(chǎn)投資預(yù)計達(dá)到4萬億元，較“十四五”投資增長40%，以擴(kuò)大有效投資帶動新型電力系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈高質(zhì)量發(fā)展。
具體來看，“十五五”期間，國家電網(wǎng)將錨定國家自主貢獻(xiàn)減排目標(biāo)，服務(wù)經(jīng)營區(qū)風(fēng)光新能源裝機(jī)容量年均新增2億千瓦左右，推動非化石能源消費占比達(dá)到25%、電能占終端能源消費比重達(dá)到35%；服務(wù)零碳工廠和零碳園區(qū)建設(shè)，滿足3500萬臺充電設(shè)施接入需要，提高終端用能電氣化水平。
圍繞做強(qiáng)電網(wǎng)平臺、構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，國家電網(wǎng)將初步建成主配微協(xié)同的新型電網(wǎng)平臺，進(jìn)一步鞏固“西電東送、北電南供”能源輸送網(wǎng)絡(luò)。加快特高壓直流外送通道建設(shè)，推動跨區(qū)跨省輸電能力較“十四五”末提升超過30%。加快推進(jìn)城市、農(nóng)村、邊遠(yuǎn)地區(qū)配網(wǎng)建設(shè)，探索末端保供型、離網(wǎng)型微電網(wǎng)模式。夯實數(shù)智基礎(chǔ)設(shè)施，實施“人工智能+”專項行動，強(qiáng)化電網(wǎng)數(shù)字賦能。
國家電網(wǎng)表示，電網(wǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟(jì)社會運行的底座，公司將通過持續(xù)穩(wěn)定的高強(qiáng)度投資，加快建設(shè)以主干電網(wǎng)和配電網(wǎng)為重要基礎(chǔ)、智能微電網(wǎng)為有益補(bǔ)充的新型電網(wǎng)平臺，全力保障國家能源安全。
“AI盡頭是電力”邏輯持續(xù)演繹
在業(yè)內(nèi)人士看來，國家電網(wǎng)4萬億元的投資規(guī)模與全社會的電力增長需求同步，而推動需求增長的因素多元，其中AI的發(fā)展是一大重要組成部分。
據(jù)測算，算力資本開支每增加1000億元投資，大約可轉(zhuǎn)化為30億度至150億度電量。基于此，2025至2030年我國數(shù)據(jù)中心用電量復(fù)合年均增長率可能會高達(dá)25%，有望帶動全社會用電量增速從4.5%增加至5.3%。
在海外，電力需求同樣受到高度關(guān)注。
當(dāng)?shù)貢r間1月12日，特朗普在社交平臺發(fā)文，要求科技巨頭必須承擔(dān)數(shù)據(jù)中心的用電成本，而非轉(zhuǎn)嫁給普通消費者?！皵?shù)據(jù)中心對人工智能繁榮至關(guān)重要，但建設(shè)這些設(shè)施的大型科技公司必須自掏腰包?！?/p>
緊接著，微軟宣布啟動“社區(qū)優(yōu)先”AI基礎(chǔ)設(shè)施倡議，承諾在美國境內(nèi)建設(shè)數(shù)據(jù)中心時采取“不同以往的負(fù)責(zé)任方式”。
值得一提的是，馬斯克近日在一檔播客節(jié)目中表示，未來的貨幣本質(zhì)上將是瓦特。當(dāng)被主持人問及“隨著人工智能、能源和太空系統(tǒng)呈指數(shù)級增長，真正的瓶頸是什么”時，他不假思索地回答“發(fā)電”。
英偉達(dá)此前也召開了一次有關(guān)“AI電力危機(jī)”的閉門會議，約25家美國電力領(lǐng)域的初創(chuàng)公司高管參會。這些公司涵蓋液冷、固態(tài)變壓器、燃料電池、現(xiàn)場制氫、微網(wǎng)和儲能等方向。
電力設(shè)備有望迎發(fā)展新機(jī)遇
在專業(yè)機(jī)構(gòu)看來，海內(nèi)外共振，將推動電網(wǎng)設(shè)備需求提升。
“國網(wǎng)輸變電預(yù)計維持高景氣，2025年國網(wǎng)輸變電設(shè)備6批次招標(biāo)為2026年的設(shè)備交付和業(yè)績兌現(xiàn)奠定了堅實基礎(chǔ)，龍頭企業(yè)訂單飽滿，業(yè)績確定性強(qiáng)?！眹鹱C券指出。
國信證券也認(rèn)為，電力設(shè)備行業(yè)受益于全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)浪潮，AIDC電力設(shè)備需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，變壓器、開關(guān)柜等環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)有望受益。
華鑫證券研報指出，2025年中國數(shù)據(jù)中心行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)式增長階段，市場規(guī)模預(yù)計突破3180億元，2030年或達(dá)1.2萬億元，年復(fù)合增長率25%至28%。AI算力需求上修推動頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商資本支出明顯加速。國內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商逐漸開始關(guān)注HVDC（高壓直流輸電），數(shù)據(jù)中心供電架構(gòu)正向直流化、數(shù)字化迭代，提升能效并支撐高密度AI負(fù)載。
該機(jī)構(gòu)表示，整體來看，行業(yè)擴(kuò)容超預(yù)期，基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)升級帶來IDC配套直流供電設(shè)備等投資機(jī)會。
5股本周獲融資客超億元搶籌
東方財富行業(yè)板塊顯示，目前A股共139股屬于電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)，合計總市值達(dá)1.83萬億元，其中國電南瑞體量居首，公司最新總市值已超1900億元，特變電工、思源電氣為板塊內(nèi)另外兩只千億巨頭。
今年以來，電網(wǎng)設(shè)備板塊已錄得九連陽，超九成個股實現(xiàn)上漲，其中三變科技以59.50%的漲幅位居榜首，中國西電、億能電力、保變電氣等6股區(qū)間漲幅均在30%以上。
就本周市場表現(xiàn)而言，三變科技、億能電力雙雙漲超三成，安靠智電漲29.63%位居第三，中國西電、長纜科技、萬勝智能、特變電工、新風(fēng)光等17股均漲逾10%。
資金層面，共有5只電網(wǎng)設(shè)備股本周獲融資凈買入超1億元。其中，特變電工獲融資客搶籌10.66億元，國電南瑞、正泰電器融資凈買額均超2億元，許繼電氣、金盤科技分別獲融資凈買入1.80億和1.53億元。
兩股今年業(yè)績或增逾五成
未來增長潛力方面，機(jī)構(gòu)預(yù)計絕大多數(shù)電網(wǎng)設(shè)備股2026年業(yè)績將實現(xiàn)同比正增長。
根據(jù)三家及以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測，遠(yuǎn)東股份今年凈利有望大增超66%，廣信科技業(yè)績增速或達(dá)52%，智洋創(chuàng)新也有望實現(xiàn)約41%的凈利增長。此外，機(jī)構(gòu)預(yù)計中熔電氣、東方電纜、金盤科技、特銳德等5股的凈利增幅均在三成以上。
遠(yuǎn)東股份聚焦智能纜網(wǎng)、智能電池、智慧機(jī)場三大產(chǎn)業(yè)，國聯(lián)民生證券最新研報指出，公司已成長為全球線纜行業(yè)領(lǐng)跑者，在特高壓、新能源、人工智能、機(jī)器人、可信數(shù)據(jù)空間、算力中心等領(lǐng)域及國際市場拓展上持續(xù)突破，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
東方電纜近日披露中標(biāo)項目提示性公告，華鑫證券對此點評道，公司近期新增訂單表現(xiàn)突出。在綠色輸電設(shè)施領(lǐng)域，公司中標(biāo)國網(wǎng)、南網(wǎng)等核心客戶訂單，合計金額9.55億元，鞏固了陸纜傳統(tǒng)優(yōu)勢市場的領(lǐng)先地位；在電力新能源領(lǐng)域，公司多點開花，尤為值得關(guān)注的是，公司成功斬獲亞洲區(qū)域海洋能源互聯(lián)超高壓海纜及施工敷設(shè)EPCI總包訂單，金額高達(dá)19億元，是公司在海外能源互聯(lián)領(lǐng)域的重大突破，有望成為未來業(yè)績增量重要看點。
電網(wǎng)設(shè)備ETF（159326）是全市場唯一跟蹤中證電網(wǎng)設(shè)備主題指數(shù)的ETF，從申萬三級行業(yè)分類上看，指數(shù)成分股的行業(yè)分布以輸變電設(shè)備、電網(wǎng)自動化設(shè)備、線纜部件及其他、通信線纜及配套、配電設(shè)備為主，擁有較強(qiáng)的代表性。智能電網(wǎng)權(quán)重占比高達(dá)88%，特高壓權(quán)重占比高達(dá)65%，均為全市場最高。
（文章來源：東方財富研究中心）