開(kāi)年以來(lái)，在多重因素的催化下，軟件、傳媒等ai應(yīng)用板塊集體爆發(fā)，板塊內(nèi)數(shù)十只概念股實(shí)現(xiàn)連續(xù)漲停。1月14日，ai應(yīng)用端繼續(xù)爆發(fā)，AI+電商方向領(lǐng)漲，概念板塊中的利歐股份9天6板，省廣集團(tuán)4連板，新華網(wǎng)、人民網(wǎng)、三江購(gòu)物3連板，壹網(wǎng)壹創(chuàng)3天2板。
本輪ai應(yīng)用行情主要由AI營(yíng)銷(xiāo)GEO（生成式引擎優(yōu)化）概念推動(dòng)，多個(gè)產(chǎn)業(yè)的動(dòng)向促使市場(chǎng)對(duì)ai應(yīng)用板塊的關(guān)注度提升：一是智譜、MiniMax港股上市，且股價(jià)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，樹(shù)立起中國(guó)AI大模型和應(yīng)用企業(yè)新標(biāo)桿，這也被視為最重要的催化因素之一；二是DeepSeek計(jì)劃于2月中旬農(nóng)歷新年前后推出最新旗艦?zāi)Ｐ蚔4；三是馬斯克于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月10日宣布將開(kāi)源X平臺(tái)的內(nèi)容推薦算法等。
業(yè)內(nèi)人士向證券時(shí)報(bào)記者分析，智譜、MiniMax兩家國(guó)產(chǎn)大模型頭部企業(yè)上市，且股價(jià)超出市場(chǎng)預(yù)期，提升了市場(chǎng)對(duì)于AI大模型的直觀價(jià)值感知，標(biāo)志著AI行業(yè)從“融資競(jìng)賽”邁入“價(jià)值兌現(xiàn)”階段，推動(dòng)ai應(yīng)用商業(yè)化節(jié)奏提速。
券商分析稱(chēng)，智譜與MiniMax陸續(xù)登陸港股，大模型上市后面臨商業(yè)化問(wèn)題，從數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)到電商再到內(nèi)容及體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)均是AI商業(yè)化的較好場(chǎng)景，傳媒應(yīng)用端看好數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)GEO承接AI紅利。
國(guó)產(chǎn)大模型公司上市催化AI應(yīng)用板塊行情
智譜、MiniMax港股上市以來(lái)，持續(xù)帶動(dòng)港股人工智能概念板塊拉升。智譜、MiniMax相繼于1月8日、1月9日登陸港股，作為率先在資本市場(chǎng)登臺(tái)的國(guó)產(chǎn)大模型頭部企業(yè)，兩家公司股價(jià)表現(xiàn)均連續(xù)大漲，并在1月12日股價(jià)、市值創(chuàng)下新高。
截至1月12日收盤(pán)，智譜盤(pán)中最高漲超60%，市值一度超1100億港元。最高觸及每股258港元，較發(fā)行價(jià)116.2港元翻倍，收盤(pán)價(jià)在208.4港元/股。當(dāng)日MiniMax最高漲至每股479港元，日漲幅約15%—40%，收盤(pán)價(jià)每股398港元/股，總市值約1231億港元。
“作為全球首批AGI基座模型上市公司，智譜與MiniMax二者填補(bǔ)了港股AI基座標(biāo)的空白，成為全球資金配置剛需，其商業(yè)化路徑分化獲得了資本認(rèn)可?！币幻萍碱I(lǐng)域一級(jí)市場(chǎng)投資人士向證券時(shí)報(bào)記者表示。智譜主要面向B端，服務(wù)1.2萬(wàn)家企業(yè)客戶(hù)，目前已做到MaaS有規(guī)模收入。MiniMax聚焦C端，全球用戶(hù)超2.12億，海外收入占比超70%。
該投資人士進(jìn)一步指出，此次智譜、MiniMax上市標(biāo)志著AI行業(yè)從“融資競(jìng)賽”邁入“價(jià)值兌現(xiàn)”階段，為產(chǎn)業(yè)鏈樹(shù)立估值錨點(diǎn)，推動(dòng)ai應(yīng)用商業(yè)化節(jié)奏提速。
GEO可承接大模型上市后的商業(yè)化需求
值得一提的是，馬斯克于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月10日宣布將開(kāi)源X平臺(tái)的內(nèi)容推薦算法，更是直接引爆了A股市場(chǎng)對(duì)GEO概念的短期熱情。軟件、傳媒等ai應(yīng)用板塊近日連續(xù)上漲，大幅推高多只概念股股價(jià)。
GEO（GenerativeEngineOptimization）指的是生成式引擎優(yōu)化技術(shù)，旨在通過(guò)結(jié)構(gòu)化內(nèi)容、權(quán)威信源建設(shè)等策略，提升信息在生成式AI引擎中的呈現(xiàn)概率。目的是讓品牌、產(chǎn)品或服務(wù)在AI生成內(nèi)容中被優(yōu)先提及、引用或推薦，提升在AI搜索結(jié)果中的可見(jiàn)度。
簡(jiǎn)言之，可以理解為給ChatGPT、豆包這類(lèi)生成式AI做“內(nèi)容適配優(yōu)化”，核心是讓內(nèi)容被AI優(yōu)先當(dāng)作可靠來(lái)源，直接用在回答里，實(shí)現(xiàn)“零點(diǎn)擊曝光”，而非僅在搜索結(jié)果里排前。
生成式引擎優(yōu)化(GEO)為何在近期開(kāi)始受到關(guān)注？華鑫證券研報(bào)指出，2026年1月智譜與MiniMax陸續(xù)登陸港股，傳媒應(yīng)用端看數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)GEO承接AI紅利。大模型上市后面臨商業(yè)化問(wèn)題，從數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)到電商再到內(nèi)容及體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)均是AI商業(yè)化的較好場(chǎng)景。
浙商證券在研報(bào)中表示，國(guó)內(nèi)GEO市場(chǎng)從2025年下半年起步，服務(wù)模式未定型，暫無(wú)法給出明確毛利率。市場(chǎng)上主流的GEO商業(yè)化路徑以滿(mǎn)足提升AI推薦率的營(yíng)銷(xiāo)需求為主，按照主題詞和AI推薦持續(xù)時(shí)間收費(fèi)。2026年上半年，服務(wù)商預(yù)計(jì)集中推出產(chǎn)品或戰(zhàn)略，大模型廠商將在信源治理、GEO優(yōu)化治理層面推出新政策。
長(zhǎng)江證券認(rèn)為，在模型、ai應(yīng)用的不斷快速迭代下，ai應(yīng)用有望在2026年迎來(lái)C端和B端雙重突破，模型、大廠玩家，場(chǎng)景卡位龍頭動(dòng)向值得重點(diǎn)關(guān)注。
不過(guò)1月13日、1月14日，已有數(shù)十家被列為ai應(yīng)用概念股的上市公司密集公告，稱(chēng)暫無(wú)ai應(yīng)用相關(guān)收入，包括天龍集團(tuán)、新華網(wǎng)、人民網(wǎng)、浙數(shù)文化、浙文互聯(lián)、引力傳媒、普元信息、海天瑞聲、東方明珠等。