2026 年 1 月 12 日，美國(guó)華盛頓哥倫比亞特區(qū)，馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白?沃倫在國(guó)家新聞中心參與一場(chǎng)討論會(huì)。在會(huì)上，沃倫談及了她對(duì)消費(fèi)者生活成本高企問(wèn)題的擔(dān)憂、對(duì)民主黨贏得選舉應(yīng)采取策略的看法，以及對(duì)美國(guó)移民與海關(guān)執(zhí)法局在各城市執(zhí)法情況的關(guān)切。

　　馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白?沃倫于本周致信美國(guó)證券交易委員會(huì)主席保羅?阿特金斯，就該機(jī)構(gòu)計(jì)劃如何保護(hù)在退休金賬戶中持有加密貨幣的投資者提出質(zhì)詢，并指出加密貨幣這類資產(chǎn)存在 “波動(dòng)性高、投資者保護(hù)機(jī)制薄弱、透明度缺失” 等問(wèn)題。

　　沃倫在信中寫道：“對(duì)大多數(shù)美國(guó)人而言，401 （k） 退休金賬戶是保障退休生活的生命線，而非進(jìn)行金融投機(jī)的游樂(lè)場(chǎng)。允許加密貨幣進(jìn)入美國(guó)民眾的退休金賬戶，無(wú)異于為工薪階層和普通家庭埋下巨額虧損的隱患。”

　　去年 8 月，唐納德?特朗普總統(tǒng)簽署了一項(xiàng)行政令，為將加密貨幣等另類資產(chǎn)納入職場(chǎng)退休金賬戶奠定了基礎(chǔ)。美國(guó)參議院銀行委員會(huì)將于周四召開(kāi)會(huì)議，旨在確立美國(guó)證券交易委員會(huì)與美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)在加密貨幣監(jiān)管方面的協(xié)作框架。

　　目前，富達(dá)投資等部分券商已開(kāi)始允許投資者在個(gè)人退休金賬戶中直接投資加密貨幣；嘉信理財(cái)?shù)绕渌麢C(jī)構(gòu)則為投資者提供加密貨幣交易所交易基金的投資渠道。據(jù)理財(cái)資訊平臺(tái) NerdWallet 2025 年的一項(xiàng)調(diào)查顯示，在擁有退休金賬戶的美國(guó)成年人中，有 10% 的人表示其賬戶中至少持有部分加密貨幣。年輕投資者對(duì)加密貨幣的投資熱情更高，千禧一代和 Z 世代群體中，分別有 18% 和 14% 的人表示在退休金賬戶中配置了加密貨幣資產(chǎn)。

　　至于將加密貨幣納入個(gè)人退休金儲(chǔ)蓄組合是否明智且合適，金融專家們看法不一，但幾乎所有人都承認(rèn)這類資產(chǎn)存在一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“普通人進(jìn)行退休金規(guī)劃的目標(biāo)，是構(gòu)建一個(gè)安全、穩(wěn)定的養(yǎng)老方案。” 專注于代理員工起訴 401 （k） 計(jì)劃高收費(fèi)問(wèn)題的律所 —— 施利希特?博加德律師事務(wù)所創(chuàng)始合伙人杰瑞?施利希特此前在接受美國(guó)全國(guó)廣播公司財(cái)經(jīng)頻道 “打造個(gè)人財(cái)富” 欄目采訪時(shí)表示，“加密貨幣、私募股權(quán)這類新興投資領(lǐng)域，出于多種原因，對(duì)投資者而言危機(jī)四伏。”

　　權(quán)衡加密貨幣的風(fēng)險(xiǎn)與潛在回報(bào)

　　金融專業(yè)人士對(duì)加密貨幣持謹(jǐn)慎態(tài)度，原因主要有兩點(diǎn)。其一在于這類資產(chǎn)的高波動(dòng)性。據(jù)安碩投資的數(shù)據(jù)顯示，在截至 2025 年 1 月的一年間，被認(rèn)為比其他交易清淡的另類加密貨幣更為穩(wěn)定的比特幣，其波動(dòng)率約為美國(guó)整體股市的五倍。

　　2015 年至 2025 年期間，比特幣在兩個(gè)自然年出現(xiàn)了大幅回撤：2018 年跌幅達(dá) 74%，2022 年跌幅也達(dá)到 64%。

　　不過(guò)，過(guò)去十年間比特幣的累計(jì)漲幅超過(guò) 22000%，而同期標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的漲幅僅約 440%。

　　過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表未來(lái)表現(xiàn)。這一點(diǎn)適用于任何投資品種，但在構(gòu)建投資組合時(shí)，加密貨幣缺乏長(zhǎng)期歷史業(yè)績(jī)記錄這一問(wèn)題，是令理財(cái)顧問(wèn)們猶豫的另一個(gè)關(guān)鍵因素。

　　“那些傳統(tǒng)的退休金投資風(fēng)控準(zhǔn)則，都是建立在多年歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的?！?注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師、“我的退休金網(wǎng)絡(luò)” 創(chuàng)始人梅麗莎?卡羅表示，“關(guān)于加密貨幣的實(shí)際表現(xiàn)，我們目前掌握的歷史數(shù)據(jù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠?！?/p>

　　如何負(fù)責(zé)任地投資加密貨幣

　　施利希特表示，如果你和他一樣，將退休金賬戶視為一種以資產(chǎn)保值為首要目的的理財(cái)工具，那么加密貨幣或許并不適合納入你的個(gè)人退休金賬戶或 401 （k） 賬戶。

　　但許多金融專業(yè)人士 —— 包括肩負(fù)著為客戶謀求最佳財(cái)務(wù)利益這一法定義務(wù)的受信理財(cái)師 —— 在特定防范措施到位的前提下，對(duì)加密貨幣投資的態(tài)度正逐漸緩和。

　　“受信義務(wù)的要求依然適用，但當(dāng)下許多極為精明的投資者都認(rèn)為，比特幣是目前風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比最佳的投資品之一?！?注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師、指數(shù)級(jí)財(cái)富顧問(wèn)公司創(chuàng)始人約書(shū)亞?布魯克斯表示。

　　如果你有意將加密貨幣加入個(gè)人退休金投資組合，可遵循以下三個(gè)步驟，實(shí)現(xiàn)負(fù)責(zé)任的投資。

　　1． 認(rèn)清自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力

　　“對(duì)不同的人來(lái)說(shuō)，加密貨幣代表著巨大的投資機(jī)遇，但這一切都取決于你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。” 海軍聯(lián)邦信貸聯(lián)盟個(gè)人理財(cái)管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人托馬斯?拉卡表示。

　　一般來(lái)說(shuō)，你越能坦然接受一項(xiàng)投資出現(xiàn)虧損，就意味著你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力越強(qiáng)。這可能意味著，面對(duì)資產(chǎn)貶值，你更傾向于繼續(xù)持有甚至加倉(cāng)，而非驚慌拋售。

　　風(fēng)險(xiǎn)承受能力也與年齡相關(guān)，年輕人通常擁有更長(zhǎng)的時(shí)間等待投資價(jià)值回升，這一特質(zhì)也被稱為 “風(fēng)險(xiǎn)承受容量”。如果一年后你就需要提取退休金賬戶中的資金用于生活開(kāi)支，那么你很可能無(wú)法承受賬戶資產(chǎn)出現(xiàn) 20% 的縮水；而對(duì)于那些計(jì)劃數(shù)十年后才退休的人來(lái)說(shuō)，這種程度的波動(dòng)則無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。

　　拉卡指出，考慮到加密貨幣歷來(lái)的高波動(dòng)性，這類資產(chǎn)實(shí)際上只適合那些風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、且對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)有清晰認(rèn)知的投資者。

　　2． 做好充分調(diào)研

　　布魯克斯表示，無(wú)論是個(gè)人退休金投資者還是理財(cái)顧問(wèn)，在投資或推薦加密貨幣之前，都應(yīng)當(dāng)對(duì)這類數(shù)字資產(chǎn)進(jìn)行深入研究。

　　“和任何投資一樣，你的投資決策必須建立在扎實(shí)調(diào)研基礎(chǔ)之上，要有充分的投資邏輯支撐。” 他說(shuō)，你或許看好比特幣作為替代貨幣的發(fā)展?jié)摿?，因此選擇持有；也可能因?yàn)橐蕴辉谥悄芎霞s領(lǐng)域的獨(dú)特作用而青睞于它。

　　布魯克斯強(qiáng)調(diào)，無(wú)論你出于何種原因選擇在退休金賬戶中持有加密貨幣，至關(guān)重要的一點(diǎn)是，你必須具備一套長(zhǎng)期投資邏輯，并且能夠定期對(duì)其進(jìn)行重新評(píng)估。否則，你的投資行為就無(wú)異于單純寄希望于資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲。

　　3． 切勿過(guò)度投資

　　卡羅表示，即便你堅(jiān)信加密貨幣擁有良好的長(zhǎng)期發(fā)展前景，但由于這類資產(chǎn)缺乏足夠的歷史數(shù)據(jù)參考，即便是對(duì)其深信不疑的投資者，也應(yīng)秉持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　“我們掌握的相關(guān)信息還不夠充分?！?她說(shuō)，“或許日后回顧時(shí)，你會(huì)覺(jué)得自己當(dāng)初過(guò)于保守，但這正是退休金規(guī)劃的核心要義所在。”

　　理財(cái)規(guī)劃師們普遍建議，投資者應(yīng)將投資組合中很小一部分比例配置于加密貨幣這類高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其核心理念是：即便這部分資產(chǎn)出現(xiàn)大幅回撤，也不會(huì)影響你的長(zhǎng)期退休規(guī)劃。

　　布魯克斯建議，根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限以及其他收入來(lái)源的不同，加密貨幣的投資比例最高不應(yīng)超過(guò)投資組合的 5% 至 15%：“投入的資金金額，永遠(yuǎn)不要超過(guò)你能夠承受的最大虧損上限?！?/p>