文/新浪財(cái)經(jīng)上海站 途景
商業(yè)航天的熱度，在2026年開年被再次點(diǎn)燃。
12月31日，上交所官網(wǎng)顯示，藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“藍(lán)箭航天”）科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲受理，正式?jīng)_刺“商業(yè)航天第一股”。幾乎同步，A股市場(chǎng)迅速給出了反饋。
金風(fēng)科技（002202.SZ）旗下江瀚資產(chǎn)持有藍(lán)箭航天4.14%股權(quán)，為該公司第六大股東，被推上聚光燈下，股價(jià)連續(xù)走強(qiáng)，市值首次突破千億元關(guān)口。
1月6日，金風(fēng)科技盤中漲停，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，收于24元附近，總市值達(dá)937.86億元。
其港股（2208.HK）同樣強(qiáng)勢(shì)，自去年4月低點(diǎn)以來(lái)累計(jì)漲幅約為290%。一只傳統(tǒng)風(fēng)電龍頭，因?yàn)橐还P多年前的產(chǎn)業(yè)投資，被資本市場(chǎng)重新估值。
故事的起點(diǎn)并不在今天。招股書顯示，金風(fēng)科技通過(guò)全資控股子公司金風(fēng)投資旗下的江瀚資產(chǎn)，持有藍(lán)箭航天1490.84萬(wàn)股股份，持股比例4.14%。這筆投資發(fā)生在2018年藍(lán)箭航天B+輪融資階段，當(dāng)時(shí)商業(yè)航天尚未成為資本市場(chǎng)的高頻詞。
隨著藍(lán)箭航天IPO獲受理，這一長(zhǎng)期沉淀在報(bào)表中的非上市權(quán)益投資，被市場(chǎng)重新“翻出來(lái)”審視。按藍(lán)箭航天200億元估值計(jì)算，這部分股權(quán)對(duì)應(yīng)價(jià)值已超8億元。
藍(lán)箭航天成立于2015年，是國(guó)內(nèi)首批獲得全準(zhǔn)入資質(zhì)的民營(yíng)火箭企業(yè)之一。2025年12月3日，其朱雀三號(hào)遙一重復(fù)使用運(yùn)載火箭完成發(fā)射與入軌飛行，并開展一級(jí)回收驗(yàn)證。這是國(guó)內(nèi)首次嘗試運(yùn)載火箭一級(jí)回收，但回收階段發(fā)動(dòng)機(jī)異常燃導(dǎo)致未能實(shí)現(xiàn)軟著陸，試驗(yàn)未完全達(dá)到預(yù)期，但為后續(xù)技術(shù)迭代積累了關(guān)鍵數(shù)據(jù)。
商業(yè)航天的技術(shù)突破疊加IPO進(jìn)程，迅速傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)。1月6日，商業(yè)航天概念整體拉升，中國(guó)衛(wèi)通、金風(fēng)科技雙雙漲停創(chuàng)歷史新高，天力復(fù)合、星環(huán)科技、航天環(huán)宇等個(gè)股漲幅居前。
對(duì)于金風(fēng)科技而言，藍(lán)箭航天并非孤例。作為國(guó)內(nèi)最早一批設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)的風(fēng)電整機(jī)商之一，金風(fēng)科技的“投資版圖”橫跨新能源、新材料、裝備制造、農(nóng)林牧漁等多個(gè)領(lǐng)域。半年報(bào)顯示，截至2025年上半年末，公司權(quán)益工具投資賬面價(jià)值達(dá)33.37億元，涉及多家已上市或擬上市企業(yè)。
其中，金風(fēng)科技曾押中的上緯新材，是市場(chǎng)記憶尤為深刻的一筆投資。2025年內(nèi)，上緯新材因智元機(jī)器人入主，股價(jià)一度暴漲20倍，金風(fēng)科技隨后通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓與集中競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行減持，合計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益約2.67億元。
從基本面看，金風(fēng)科技主業(yè)正在修復(fù)。受風(fēng)機(jī)價(jià)格回暖與大型化機(jī)型占比提升影響，公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收481.47億元，同比增長(zhǎng)34.34%，歸母凈利潤(rùn)25.84億元，同比增長(zhǎng)44.21%。
同期，公司風(fēng)機(jī)出貨18.4GW，其中6MW及以上機(jī)型占比提升至86%。
1月6日，針對(duì)股價(jià)異動(dòng)，金風(fēng)科技證券部門對(duì)相關(guān)媒體表示，公司對(duì)藍(lán)箭航天的持股屬于非上市權(quán)益工具投資，相關(guān)利得或損失將按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在定期報(bào)告中披露，公司經(jīng)營(yíng)情況及內(nèi)外部環(huán)境未發(fā)生重大變化。
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)回看，金風(fēng)科技此輪行情更像是一場(chǎng)蝴蝶效應(yīng)，多年以前的一筆投資，在產(chǎn)業(yè)周期與資本周期交匯之際，被重新賦予了意義。