北京時間1月1日凌晨，美股周三小幅收低。標普500指數(shù)錄得連續(xù)第四個交易日下滑。三大股指在2025年均錄得漲幅，其中標普500指數(shù)上漲16.4%。

　　道指跌303.77點，跌幅為0.63%，報48063.29點；納指跌177.09點，跌幅為0.76%，報23241.99點；標普500指數(shù)跌50.74點，跌幅為0.74%，報6845.50點。

　　標普500指數(shù)錄得連續(xù)第四個交易日下跌。盡管如此，該指數(shù)全年仍收獲16.39%的漲幅，這是其連續(xù)第三年實現(xiàn)兩位數(shù)的年度漲幅。

　　納斯達克綜合指數(shù)受益于人工智能熱潮，2025年累計已上漲20.36%。

　　道指在2025年上漲12.97%，其漲幅落后的主要原因是其科技股的權重較低而略受拖累。

　　這標志著市場從2025年4月初美國總統(tǒng)特朗普宣布全面提高關稅引發(fā)的暴跌之后實現(xiàn)了顯著反彈。2025年4月特朗普突然宣布關稅措施后，標普500指數(shù)一度瀕臨進入熊市，較2月高點下跌近19%，并自2024年4月以來首次收于5000點下方。

　　盡管如此，近期美股的下跌仍有些令人擔憂，因為一年中最后五個交易日以及下一年的前兩個交易日通常是季節(jié)性表現(xiàn)強勁的時期——常被稱為“圣誕老人漲勢”（Santa Claus rally）——通常會推動美股在年底再迎一波上漲。

　　投資者近期的獲利了結，也可能預示著未來將出現(xiàn)一些波動。據(jù)此前接受調(diào)查的策略師預計，標普500指數(shù)在2026年可能再次錄得兩位數(shù)漲幅，但許多人擔心，在企業(yè)盈利增長趕上高企的估值倍數(shù)之前，美股可能在大部分時間里陷入?yún)^(qū)間震蕩。

　　威明頓信托（Wilmington Trust）投資策略與投資組合構建主管梅根·舒（Meghan Shue）表示：“展望明年，我們預計市場波動會稍大一些?！?/p>

　　她補充道：“我認為，當前這種調(diào)整是一種健康的板塊輪動，為我們進入下一輪牛市做準備。我們預計牛市將繼續(xù)，盡管我們?nèi)匀徽J為經(jīng)濟衰退的風險相當高?！?/p>

　　過去三年，人工智能（AI）一直是推動市場的決定性力量。2023年，標普500指數(shù)飆升24%，此前一年ChatGPT的推出引發(fā)了市場對最有可能從這場堪比互聯(lián)網(wǎng)誕生初期的技術革命中受益的公司的狂熱追捧。2024年，該指數(shù)又上漲了23%。

　　而在2025年，人工智能敘事有所分化，漲勢開始向其他板塊擴散，甚至所謂的“七巨頭”（Magnificent Seven）股票的表現(xiàn)也出現(xiàn)分化。在大型科技股中，谷歌的母公司Alphabet成為最大贏家，年內(nèi)迄今漲幅超過65%，投資者押注這家搜索巨頭可能超越OpenAI。亞馬遜則表現(xiàn)落后，漲幅僅約6%。

　　此外，許多非“七巨頭”的資產(chǎn)類別開始跑贏大盤。大宗商品表現(xiàn)尤為亮眼，黃金上漲逾66%，白銀漲幅更超過165%。

　　周三經(jīng)濟數(shù)據(jù)面，美國至12月27日當周初請失業(yè)金人數(shù)錄得19.9萬人，為11月29日當周以來新低，不及市場預期的22萬人。

　　美國勞工部周三表示，盡管市場擔憂就業(yè)市場疲軟，但裁員數(shù)量在年底持續(xù)走低。

　　截至12月27日當周，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的初請失業(yè)金人數(shù)為19.9萬，較前一周減少1.6萬，也低于道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟學家普遍預期的22萬。

　　這一數(shù)據(jù)與本月整體趨勢一致，反映出當前“招聘少、解雇也少”的就業(yè)環(huán)境。12月初請失業(yè)金人數(shù)為23.7萬，此后連續(xù)四周逐周下降。未經(jīng)調(diào)整的數(shù)據(jù)顯示，密歇根州和新澤西州的申請人數(shù)有所增加，但被得克薩斯州和加利福尼亞州的大幅下降所抵消。

　　同樣，滯后一周公布的續(xù)請失業(yè)金人數(shù)減少了4.7萬，降至187萬。