專題：2025基金年終大盤點(diǎn)：冠軍基年內(nèi)狂飆233%，主動(dòng)權(quán)益重獲主導(dǎo)，全行業(yè)規(guī)模逼近36萬(wàn)億新高

　　2025年公募基金年度“成績(jī)單”正式出爐。

　　截至2025年最新數(shù)據(jù)，可轉(zhuǎn)債基金成為債券型基金中表現(xiàn)最為亮眼的細(xì)分品類。在全市場(chǎng)債券型基金回報(bào)前十名中，可轉(zhuǎn)債基金占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，其中南方基金旗下產(chǎn)品以領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)拔得頭籌。南方昌元可轉(zhuǎn)債A（006030.OF）以48.77%的年內(nèi)回報(bào)位居榜首，業(yè)績(jī)表現(xiàn)一騎絕塵。民生加銀增強(qiáng)收益A（690002.OF）和博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A（050019.OF）分別以35.89%和35.24%的回報(bào)率位列第二、第三。

　　2025年債市行情波動(dòng)加劇，部分債券型基金表現(xiàn)疲軟。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，今年以來(lái)回報(bào)率墊底的十只債券型基金均已浮虧超過(guò)4%，其中多只為利率債或純債產(chǎn)品，反映出在利率環(huán)境變化與市場(chǎng)調(diào)整中，部分產(chǎn)品面臨較大凈值壓力。匯添富豐和純債A（017459.OF）以-7.70%的年內(nèi)回報(bào)位列倒數(shù)第一，其規(guī)模為5.85億元，由基金經(jīng)理彭偉男管理。緊隨其后的是華宸未來(lái)穩(wěn)健添利A（000104.OF），回報(bào)為-6.60%，規(guī)模僅1.89億元，由王斌與王子源共同管理。第三名為方正富邦鴻遠(yuǎn)A（015908.OF），跌幅為-6.51%，規(guī)模13.64億元，由三位基金經(jīng)理共同負(fù)責(zé)。

　　2025年債券基金業(yè)績(jī)盤點(diǎn)：可轉(zhuǎn)債亮眼 年內(nèi)最高回報(bào)近49%南方昌元一年期、三年期領(lǐng)跑

　　南方昌元可轉(zhuǎn)債A（006030.OF）以48.77%的年內(nèi)回報(bào)位居榜首，業(yè)績(jī)表現(xiàn)一騎絕塵。民生加銀增強(qiáng)收益A（690002.OF）和博時(shí)轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A（050019.OF）分別以35.89%和35.24%的回報(bào)率位列第二、第三。排名第十的寶盈融源可轉(zhuǎn)債A（006147.OF）回報(bào)率為30.68%，首尾業(yè)績(jī)差超過(guò)18個(gè)百分點(diǎn)，顯示出同類策略基金之間的顯著分化。

　　從管理規(guī)模看，市場(chǎng)資金呈現(xiàn)出向頭部產(chǎn)品及明星經(jīng)理集中的趨勢(shì)。鵬華可轉(zhuǎn)債A（000297.OF）以92.97億元的規(guī)模成為榜單中唯一的“巨無(wú)霸”，其33.11%的回報(bào)也證明了其兼顧規(guī)模與業(yè)績(jī)的能力。規(guī)模超過(guò)50億的還有南方廣利回報(bào)AB（202105.OF），為57.12億元。與此同時(shí)，部分績(jī)優(yōu)基金規(guī)模仍較小，如東方可轉(zhuǎn)債A和寶盈融源可轉(zhuǎn)債A規(guī)模均僅約1億元，顯示其具備較大的成長(zhǎng)潛力。

　　基金經(jīng)理方面，呈現(xiàn)“一人管多基”和“團(tuán)隊(duì)協(xié)作”的特點(diǎn)。南方基金劉文良表現(xiàn)尤為突出，其管理的南方昌元可轉(zhuǎn)債A位列第一，與王潤(rùn)棟共同管理的南方廣利回報(bào)AB也位列第七。博時(shí)基金過(guò)鈞、華夏基金何家琪、鵬華基金王石千等債券投資名將也均榜上有名，印證了資深管理人在該領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。

　　在三年期業(yè)績(jī)榜單中，可轉(zhuǎn)債基金依然占據(jù)主導(dǎo)地位，但相比短期排名，長(zhǎng)期榜單的策略構(gòu)成更為多元。南方昌元可轉(zhuǎn)債A（006030.OF）以44.50%的三年期回報(bào)蟬聯(lián)榜首，印證了其在不同時(shí)間維度下的持續(xù)盈利能力。緊隨其后的是工銀可轉(zhuǎn)債（003401.OF），三年回報(bào)達(dá)43.82%。值得注意的是，在短期榜單中表現(xiàn)突出的民生加銀增強(qiáng)收益A（690002.OF），其三年期回報(bào)為37.93%，位列第六，顯示出不同時(shí)間窗口下業(yè)績(jī)排名的動(dòng)態(tài)變化。

　　與短期榜單相似，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基金在規(guī)模上同樣呈現(xiàn)出分化格局，但出現(xiàn)了一只規(guī)模超大的基金。景順長(zhǎng)城景頤豐利A（003504.OF）以257.95億元的龐大規(guī)模躋身榜單第八位，其36.08%的三年回報(bào)證明了大規(guī)?；鹪趥顿Y領(lǐng)域也能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的長(zhǎng)期收益。該基金由徐棟、李怡文、江山三位基金經(jīng)理共同管理，體現(xiàn)了團(tuán)隊(duì)協(xié)作的優(yōu)勢(shì)。此外，工銀可轉(zhuǎn)債規(guī)模也超過(guò)50億元，達(dá)到51.69億元。

　　與短期榜單幾乎全部為可轉(zhuǎn)債基金不同，三年期榜單中出現(xiàn)了更多元的策略。例如，光大中高等級(jí)A（002405.OF）和華安強(qiáng)化收益A（040012.OF）主要投資于中高等級(jí)信用債，也取得了超過(guò)40%和36%的三年回報(bào)，這反映出信用債策略在長(zhǎng)期同樣具備競(jìng)爭(zhēng)力。

　　2025年債基“黑榜”出爐：TOP10年內(nèi)跌幅超4%，匯添富豐和純債等多只產(chǎn)品規(guī)模承壓

　　隨著2025年債市行情波動(dòng)加劇，部分債券型基金表現(xiàn)疲軟。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，今年以來(lái)回報(bào)率墊底的十只債券型基金均已浮虧超過(guò)4%，其中多只為利率債或純債產(chǎn)品，反映出在利率環(huán)境變化與市場(chǎng)調(diào)整中，部分產(chǎn)品面臨較大凈值壓力。

　　從榜單來(lái)看，匯添富豐和純債A（017459.OF）以-7.70%的年內(nèi)回報(bào)位列倒數(shù)第一，其規(guī)模為5.85億元，由基金經(jīng)理彭偉男管理。緊隨其后的是華宸未來(lái)穩(wěn)健添利A（000104.OF），回報(bào)為-6.60%，規(guī)模僅1.89億元，由王斌與王子源共同管理。第三名為方正富邦鴻遠(yuǎn)A（015908.OF），跌幅為-6.51%，規(guī)模13.64億元，由三位基金經(jīng)理共同負(fù)責(zé)。

　　值得注意的是，榜單中出現(xiàn)多只長(zhǎng)期國(guó)債ETF。鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF（511090.OF）與博時(shí)上證30年期國(guó)債ETF（511130.OF）分別下跌5.78%和5.49%，規(guī)模分別為251.90億元和142.57億元，屬于規(guī)模較大的場(chǎng)內(nèi)品種。長(zhǎng)期限利率債在年內(nèi)利率波動(dòng)中敏感度較高，導(dǎo)致相關(guān)ETF凈值回調(diào)明顯。

　　此外，部分產(chǎn)品規(guī)模已接近“迷你基金”警戒線。例如，合照智遠(yuǎn)欣悅利率債A（023642.OF）規(guī)模僅0.01億元，年內(nèi)回報(bào)為-4.83%，由韓會(huì)永管理。匯安穩(wěn)裕A（005212.OF）規(guī)模1.84億元，跌幅為-5.70%。小規(guī)?；鹪趥姓{(diào)整中操作靈活度與抗風(fēng)險(xiǎn)能力可能受限，進(jìn)一步加劇凈值波動(dòng)。

　　整體來(lái)看，2025年以來(lái)債券市場(chǎng)經(jīng)歷多輪利率與信用環(huán)境變化，部分久期較長(zhǎng)、配置風(fēng)格較為激進(jìn)的債基表現(xiàn)不佳。投資者在選擇債券基金時(shí)，除關(guān)注歷史收益外，也需綜合評(píng)估產(chǎn)品規(guī)模、管理人風(fēng)控能力與當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，警惕凈值大幅波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　債券型基金中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的“壓力測(cè)試”結(jié)果近期浮出水面。統(tǒng)計(jì)最近三年（截至當(dāng)前）回報(bào)率數(shù)據(jù)，表現(xiàn)最差的十只債券型基金均未能取得正收益，首尾產(chǎn)品回報(bào)差距顯著，其中部分產(chǎn)品規(guī)模已萎縮至“紅線”邊緣，生存前景堪憂。

　　榜單顯示，先鋒博盈純債A（005890.OF）以-10.72%的三年回報(bào)位列倒數(shù)第一，其規(guī)模為12.72億元。緊隨其后的同公司產(chǎn)品先鋒匯盈A（005892.OF）回報(bào)為-9.51%，規(guī)模13.45億元。這兩只產(chǎn)品均由基金經(jīng)理杜旭與黃意球共同管理，顯示其投資策略在過(guò)去三年的市場(chǎng)環(huán)境中遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　值得高度關(guān)注的是，榜單中多只產(chǎn)品規(guī)模已嚴(yán)重縮水，淪為“迷你基金”。其中，格林聚鑫增強(qiáng)A（015713.OF）規(guī)模已顯示為0.00億元，匯安嘉盈一年持有A（007315.OF）規(guī)模僅為0.13億元，富榮富乾A（004792.OF）與華安安心收益A（040036.OF）規(guī)模也不足0.5億元。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，長(zhǎng)期規(guī)模過(guò)小的基金面臨終止運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，投資者需警惕其中潛在的流動(dòng)性及清盤風(fēng)險(xiǎn)。

　　從基金類型看，榜單中產(chǎn)品策略多樣，包括純債、可轉(zhuǎn)債、增強(qiáng)債券等，但無(wú)一例外在過(guò)去三年中凈值持續(xù)走低。例如，融通可轉(zhuǎn)債A（161624.OF）作為可轉(zhuǎn)債主題基金，三年回報(bào)為-2.01%，顯示可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)在過(guò)去一段周期內(nèi)也經(jīng)歷了艱難時(shí)刻。老牌產(chǎn)品工銀添頤A（485114.OF）同樣未能幸免，錄得-3.45%的負(fù)收益。

　　報(bào)道說(shuō)明：以上分析基于公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，不構(gòu)成投資建議?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。